Die Generation Z, bestehend aus Investoren im Alter von 18 bis 29 Jahren, betrat die Märkte mit Bitcoin (BTC), Handelsanwendungen, sozialen Medien und sofortigem Zugang zu Finanzprodukten. Alles schien darauf vorbereitet zu sein, sie zur spekulativsten Generation zu machen.
Die Daten zeigen jedoch etwas deutlich weniger Aufregendes: Sie kaufen mehr, als sie verkaufen, handeln seltener und lenken einen wachsenden Teil ihres Kapitals in nicht gehebelte börsengehandelte Fonds (ETFs). Das bedeutet nicht, dass sie den Appetit auf Risiko verloren haben.
Hier liegt genau der Unterschied: Junge Investoren können aggressivere Vermögenswerte wählen und gleichzeitig sie mit Verhaltensweisen verwalten, die traditionell mit langfristigen Investitionen verbunden sind.
Die Binance Research hat herausgefunden, dass 77 % der Aktienkonten der Gen Z Nettoansammlungen sind, das heißt, sie haben mehr gekauft als verkauft. Bei bStocks ---tokenisierten Aktien--- liegt der Anteil bei 76 % und bei TradFi-Perps bei 60 %.
Der Bericht fasst es direkt zusammen: "Wenn junge Menschen Kapital investieren, anstatt es zu handeln, sind sie in der Regel Käufer." Gen Z erscheint als die Kohorte mit dem höchsten Anteil an bStocks und erreicht 77 % bei Aktien. Quelle: Binance.
Das Signal wird noch auffälliger, wenn man diejenigen betrachtet, die direkt nie verkauft haben. Bei Aktien haben 22 % der analysierten Gen Z-Konten nur Käufe getätigt. Die Studie selbst behauptet, dass <<ein Konto, das nie einen Verkaufsauftrag erteilt hat, der überzeugendste Beweis für die Absicht ist, den eine Plattform bieten kann>>.
Die bStocks-Konten, die nur kaufen, führen im Durchschnitt 1,63 Transaktionen pro Monat durch, im Vergleich zu 3,45 des typischen Nutzers.
Die geringere Aktivität zeigt sich auch im Vergleich der jungen Investoren mit früheren Generationen. Aus dem Bericht geht hervor, dass dieser Sektor etwa 13 Transaktionen pro Monat in TradFi-Perps registriert, im Vergleich zu 17 bei den Millennials; etwa 3 bei bStocks, im Vergleich zu 5; und 8 bei Aktien, im Vergleich zu 10 bei den Millennials. Binance Research definiert sie als <<die Alterskohorte mit der geringsten Umschlagshäufigkeit>> in den drei analysierten Produkten.
Die folgende Grafik vergleicht die durchschnittliche Anzahl der monatlichen Transaktionen und den Anteil der Hochfrequenznutzer zwischen Gen Z, Millennials, Generation X und Babyboomern (der Generation, die während des demografischen Booms nach dem Zweiten Weltkrieg geboren wurde). Die jüngeren Investoren führen etwa 13 Transaktionen pro Monat im traditionellen Finanzwesen durch. Quelle: Binance.
Es wäre jedoch zu weit gegriffen, diese Zahlen als Zeichen dafür zu interpretieren, dass die Gen Z konservativ geworden ist.
Der Bericht Next-Gen Investors, veröffentlicht vom CFA Institute (Chartered Financial Analyst Institute), einer internationalen Organisation, die mit der Ausbildung und den beruflichen Standards der Investmentbranche verbunden ist, ermöglicht es, die andere Hälfte des Bildes zu sehen.
Die Analysten des CFA beschreiben die jungen Menschen als eine Gruppe, die sich durch ihre Offenheit gegenüber neuen Produkten, Technologien und aufstrebenden Anlageklassen auszeichnet. Sie weisen auch auf eine größere Exposition gegenüber Kryptowährungen, ETFs, Immobilieninvestitionen und alternativen Anlagen hin als frühere Generationen. Mit anderen Worten, sie können mit einer Logik investieren, die der ihrer Großeltern ähnelt, obwohl ihre Portfolios sehr unterschiedlich sind.
Der Kontrast zeigt sich deutlich bei den Kryptowährungen. Untersuchungen des CFA zeigen, dass 57 % der Investoren in Kanada, 55 % in den Vereinigten Staaten und 50 % im Vereinigten Königreich angegeben haben, Kryptowährungen zu besitzen.
Der spekulative Antrieb ist ebenfalls nicht verschwunden. Der CFA warnt, dass mehr als die Hälfte der Befragten der Generation Z und der Millennials angibt, eine spezifische Investition aus FOMO (Fear of Missing Out) getätigt zu haben. Unter denen, die zugeben, aus Angst, etwas zu verpassen, gehandelt zu haben, waren Kryptowährungen die am häufigsten genannte Anlage.
Konkret gibt 53 % der Investoren im Alter von 18 bis 29 Jahren an, jemals aus FOMO investiert zu haben, im Vergleich zu 38 % der Generation X und 30 % der Babyboomer.
Die beiden Berichte ermöglichen es somit, zwei Verhaltensweisen zu unterscheiden, die oft verwechselt werden: Die Wahl eines risikobehafteten Vermögenswerts bedeutet nicht, ihn ständig zu handeln.
Dieser Unterschied zeigt sich auch beim Leverage, einer Strategie, die es ermöglicht, die Exposition gegenüber einem Vermögenswert durch geliehenes Kapital zu erhöhen, wie CriptoNoticias erklärt hat.
Im Juli machten gehebelte und inverse ETFs etwa 9,2 % des Handelsvolumens der Generation Z aus, obwohl sie nur 3,9 % ihrer Nettokapitalzuflüsse erfassten. Im August sanken diese Anteile auf 6,2 % und 2,8 %, respektive.
Die Binance Research interpretiert dies eindeutig: „Die Generation Z scheint kein Kapital in gehebelte Instrumente zu investieren; sie nutzt sie als kurzfristige Instrumente und liquidiert sie.“
Eine Sache ist also, was den Handel generiert. Eine andere ist, wo das Geld bleibt.
Die nicht gehebelten ETFs erfassten 18,5 % der Nettokapitalzuflüsse der Generation Z im Juni und 21,9 % im Juli. Gleichzeitig fiel der Anteil der Einzelaktien von 77 % auf 74,2 %. Die nicht gehebelten Fonds erfassen bereits etwa ein Fünftel der Zuflüsse. Quelle: Binance.
Im Juli fiel zudem die Nettogesamtinvestition in Aktien der Generation Z um 17,4 %, während die Zuflüsse in nicht gehebelte ETFs nur um 2 % zurückgingen. Es war auch die einzige Generation, deren Basis an ETF-Inhabern in diesem Zeitraum zunahm.
Der Bericht assoziiert diese Fonds mit „einem beständigeren Halteverhalten“ und stellt fest, dass diese Investoren das Profil eines Asset Allocators am ehesten aufweisen.
In diesem Sinne beschreibt das CFA Institute die jungen Menschen als eine Kohorte, die „selbstbewusst, ermächtigt und vielfältig“ ist, warnt jedoch, dass diese Eigenschaften die Verhaltensverzerrungen, Risikobereitschaft oder emotionalen Entscheidungen nicht beseitigen.
Darüber hinaus fasst es ihre Neigung zu neuen Instrumenten mit einem einfachen Satz zusammen: „Mehr ist besser.“ Dies bezieht sich darauf, dass die jungen Menschen innovative Produkte, mehr Alternativen und größere Diversifizierungsmöglichkeiten wünschen.
Ahí wahrscheinlich liegt der Schlüssel zu den beiden Berichten. Die Jugendlichen scheinen das Risiko nicht aufzugeben, sondern lernen, es vom ständigen Wandel zu trennen.
Sie können Kryptowährungen, tokenisierte Aktien und andere Vermögenswerte wählen, die frühere Generationen kaum in Betracht gezogen hätten, aber sie verwalten sie mit einer viel vertrauteren Logik: kaufen, diversifizieren und warten.
Die Generation Z könnte den langfristigen Ansatz neu entdecken. Nur dass sie dies mit den Vermögenswerten ihrer eigenen Generation tut.
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