On-Chain Pokémon-Kartenverkäufe kühlen sich zum ersten Mal ab, verschieben sich spekulative Fonds zu Memecoins?

Autor: Marc Arjoon & Jake Koch-Gallup, Blockworks

Zusammengefasst von: Shenchao TechFlow

Senchao Insight: On-Chain-Gacha hat im Juli den ersten monatlichen Rückgang seit Februar erlebt, wobei das Handelsvolumen von Juni 354,8 Millionen Dollar auf 290,3 Millionen Dollar gesunken ist. In der Zwischenzeit steigen die Handelsvolumina auf Memecoin-Plattformen wie Pump.fun. Dies deutet darauf hin, dass spekulative Krypto-Fonds möglicherweise rotieren – wenn die Memecoin-Märkte anziehen, könnten einige Gacha-Spieler aussteigen. Bemerkenswert ist, dass Courtyard, das die am wenigsten krypto-zentrierte Nutzerbasis hat, einen neuen historischen Höchststand erreicht hat, was darauf hinweist, dass die echte Sammlernachfrage stark bleibt.

Der Markt ist ruhig, aber es fehlt der letzte Schub! Die Marktvolatilität und die Asset-Korrelation sinken weiterhin und treten in einen ruhigeren Zustand ein. Dies lässt das letzte Puzzlestück für einen neuen Bullenmarkt übrig. Gleichzeitig hat On-Chain-Gacha im Juli den ersten monatlichen Rückgang seit Februar erlebt, was darauf hindeutet, dass einige spekulative Fonds möglicherweise wieder in Memecoins fließen. Lassen Sie uns weiter analysieren.

Marktdynamik {#article-toc-33130-2}

In den letzten 24 Stunden führte der Krypto-Aktiensektor 2025 den Markt mit einem Anstieg von 2,6%, was ihn zum einzigen signifikant steigenden Sektor machte. Die Gewinne konzentrierten sich auf Galaxy (+3,6%) und Circle (+3,1%), die beide gerade ihre Q2-Ergebnisse veröffentlicht haben. Circle profitierte von einer vorherigen 64%-Kürzung des Kursziels von Morgan Stanley auf 38 Dollar, was zu niedrigen Erwartungen führte. Die Stärke ist jedoch recht schmal. Bullish (-1,5%) und Gemini (-0,6%) fielen, während der breitere Krypto-Aktienindex um 1,1% sank. Dies deutet darauf hin, dass der Aufwärtstrend durch unternehmensspezifische Reaktionen auf die Ergebnisse und nicht durch eine Neubewertung des gesamten Sektors angetrieben wird.

Außerhalb dieses Sektors war die Marktperformance insgesamt negativ. Während der Aktienmarkt diese Woche unter Rekordhöhen konsolidiert, ist BTC um 0,4% gefallen, was eng mit Gold (-0,4%) und dem S&P 500 (-0,3%) übereinstimmt. BTCs nachgewiesene Abwärtsresistenz als Reaktion auf den Rückgang des Aktienmarktes hat erneut nicht zu einer Aufwärtsbeteiligung geführt. Die relative Stärke ist stattdessen eine interne Krypto-Geschichte. BTC steht an der Spitze des digitalen Asset-Sektors, während Long-Tail-Assets verkauft werden, angeführt von Meme (-5,0%), dem Solana-Ökosystem (-3,4%) und AI (-2,7%).

Wie im Artikel von gestern erwähnt, wissen wir, dass die Kapitalflüsse in Krypto-ETFs schwach waren. Die Kapitalflüsse für BTC und ETH werden zunehmend synchronisiert. Ihre 60-Tage-rollierende Korrelation ist auf +0,67 gestiegen und nähert sich dem oberen Bereich. Die Nachfrage nach ETFs verhält sich mehr wie eine einzelne Krypto-Konfiguration, was nicht überraschend ist, da dies oft in rückläufigen Märkten vorkommt.

Glücklicherweise ist die gesamte Korrelation seit März 2026 rückläufig. Dies hat zu einer Schwächung der gesamten Marktvernetzung geführt und ein differenzierteres Handelsumfeld geschaffen.

Ähnlich hat die Marktvolatilität von über 60 im März auf etwas über 30 im August abgenommen. Der Rückgang deutet darauf hin, dass der Markt in einen ruhigeren Zustand eintritt, wobei die Werte nun komfortabel unter den Risikoschwellen liegen.

Mit sinkender Marktvolatilität und Korrelation ist der einzige verbleibende Faktor, um einen neuen Bullenmarkt einzuleiten, ein nachhaltiger Anstieg der BTC-Preise.

Gacha kühlt sich ab {#article-toc-33130-3}

On-Chain-Gacha war 2026 einer der heißesten Sektoren im Krypto, aber der Juli markierte den ersten monatlichen Rückgang seit Februar.

Im Juli erreichte die Gesamtausgaben für On-Chain-Gacha 290,3 Millionen Dollar, das zweithöchste monatliche Gesamtvolumen aller Zeiten, nur hinter dem Rekord von 354,8 Millionen Dollar im Juni. Zum fünften Mal in Folge war Collector Crypt die größte Gacha-Plattform mit 154,9 Millionen Dollar an Ausgaben, was 53% der Gesamtausgaben im Juli ausmachte. Allerdings sank die monatliche Ausgaben von Collector Crypt um 26% im Vergleich zu Juni mit 209,5 Millionen Dollar.

Courtyard stellte im Juli einen Rekord für die beste monatliche Leistung auf und erreichte einen historischen Höchststand von 85,3 Millionen Dollar, ein 7%-Anstieg im Vergleich zum Vormonat. Die Leistung von Courtyard ist besonders bemerkenswert, da es wahrscheinlich die am wenigsten krypto-zentrierte Nutzerbasis unter den großen Plattformen hat. Ihr kontinuierliches Wachstum deutet darauf hin, dass On-Chain-Gacha als Produktkategorie über die bestehende On-Chain-Nutzerbasis hinaus Anklang findet. Courtyard machte 29% der Gacha-Ausgaben im Juli aus.

Die Plattform-Rankings haben sich ebenfalls verschoben, wobei Monster Phygitals und Beezie überholt hat, um im Juli die drittgrößte Gacha-Plattform zu werden. Monster erzielte 14,3 Millionen Dollar an Handelsvolumen, ein 15%-Anstieg, und veröffentlichte eine Reihe von Updates zur Verbesserung der Benutzererfahrung:

• Lucky Boost - Das Öffnen eines Pakets, um eine gewöhnliche Karte zu erhalten, erhöht den erwarteten Wert des nächsten Pakets um 0,1%.
• Dupe Shield - Das Ziehen derselben Karte in aufeinanderfolgenden Paketen gibt den Nutzern ein kostenloses Paket.

Diese Updates wurden am 17. und 23. Juli eingeführt. Vom Start von Lucky Boost bis zum Ende des Monats erzielte Monster 9,7 Millionen Dollar an Handelsvolumen, was 68% des Gesamtvolumens für Juli ausmachte.

Phygitals (13,4 Millionen Dollar, -34%) und Beezie (12,9 Millionen Dollar, -30%) erlebten beide Rückgänge, obwohl sie bedeutende Produktupdates veröffentlicht hatten. Phygitals brachte am Ende des Monats eine mobile App heraus, während Beezie am 23. Juli auf Solana expandierte. Insgesamt machten die fünf größten Gacha-Plattformen (Collector Crypt, Courtyard, Monster, Phygitals und Beezie) 97% der On-Chain-Gacha-Ausgaben im Juli aus.

Wenn wir On-Chain-Gacha im weiteren Kontext betrachten, sind die Handelsvolumina des Sekundärmarktes für Sammelkarten auf historischen Höchstständen von 694,7 Millionen Dollar geblieben, verglichen mit 695,6 Millionen Dollar im Juni. Die nachlassende Nachfrage nach Sammelkarten ist nicht der Grund für den Rückgang des On-Chain-Gacha im Juli.

Es ist auch möglich, dass ein Monat des Rückgangs nicht viel zu interpretieren hat. Die Ausgaben für On-Chain-Gacha wuchsen in der ersten Hälfte von 2026 mit erstaunlicher Geschwindigkeit, was einen gewissen Rückgang unvermeidlich macht. Eine weitere mögliche Erklärung ist jedoch, dass On-Chain-Gacha neuen Wettbewerb um Aufmerksamkeit und Mittel von krypto-nativen Händlern gegenübersteht.

Im gesamten Juli, während die Ausgaben von Collector Crypt zurückgingen, stieg das Handelsvolumen von Pump.fun. Die durchschnittlichen täglichen Ausgaben von Collector Crypt fielen von 5,6 Millionen Dollar in den ersten sieben Tagen im Juli auf 3,4 Millionen Dollar in den letzten sieben Tagen, ein Rückgang um 39%. Im selben Zeitraum stieg das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von Pump.fun von 320,6 Millionen Dollar auf 388,5 Millionen Dollar, ein Anstieg um 21%. Diese Beziehung impliziert nicht unbedingt eine Kausalität, macht aber intuitiv Sinn. Ein erheblicher Teil der Nutzerbasis von Collector Crypt besteht aus aktiven On-Chain-Händlern, die in jeden heißen Sektor rotieren. Wenn Memecoins wieder an Schwung gewinnen, könnten einige der Mittel und die Aufmerksamkeit, die in On-Chain-Gacha fließen, woanders hin verschoben werden, selbst wenn die Nachfrage nach Sammelkarten stark bleibt.

Die Leistung von Courtyard unterstützt diese Möglichkeit weiter. Während die meisten krypto-nativen Gacha-Plattformen Rückgänge erlebten, stellte Courtyard im Juli einen historischen Höchststand auf. Wie bereits erwähnt, hat Courtyard wahrscheinlich die am wenigsten krypto-zentrierte Nutzerbasis unter den großen Plattformen, was bedeutet, dass ihre Nutzer möglicherweise weniger geneigt sind, bei steigender spekulativer Aktivität zu Memecoins zurückzukehren.

Derzeit scheint der Rückgang im Juli eher wie ein natürlicher Rückgang, möglicherweise verstärkt durch eine Wiederbelebung der Memecoin-Aktivität, als ein Hinweis auf eine breitere Verlangsamung des Marktes für Sammelkarten zu sein.

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