Waller: Die Fed hat eine „Nulltoleranz“ gegenüber anhaltend hoher Inflation

Waller erklärte in seinem Zeugnis: „Die Mitglieder des FOMC haben keinerlei Toleranz gegenüber anhaltend hoher Inflation, und wir verpflichten uns gemeinsam, die Preisstabilität wiederherzustellen.“ Er betonte, dass die Geldpolitik derzeit oberste Priorität habe: „Wenn wir die Politik richtig machen – und das werden wir – wird der Anstieg der Inflation der letzten fünf Jahre Geschichte sein.

Verfasser: Zhang Yaqi, Wall Street Journal

Der Vorsitzende der Fed, Waller, bekräftigte seine Haltung zur Bekämpfung der Inflation und zeigte sich entschlossen gegenüber den anhaltend hohen Preisen, während er versprach, die Geldpolitik richtig zu gestalten.

Waller erklärte am Dienstag in einem schriftlichen Zeugnis, das er dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses vorlegte: „Die Mitglieder des Ausschusses haben keinerlei Toleranz gegenüber anhaltend hoher Inflation, und wir verpflichten uns gemeinsam, die Preisstabilität wiederherzustellen.“ Er betonte, dass die Geldpolitik derzeit oberste Priorität habe: „Wenn wir die Politik richtig machen – und das werden wir – wird der Anstieg der Inflation der letzten fünf Jahre Geschichte sein.

Diese Aussage verstärkt das Signal der Fed zur Straffung der Geldpolitik und steht im Einklang mit den Warnungen mehrerer Fed-Beamter in letzter Zeit – zuvor hatten mehrere Entscheidungsträger angedeutet, dass möglicherweise weitere Zinserhöhungen erforderlich sind, um die Inflation zu bekämpfen. Das Zeugnis wurde am selben Tag veröffentlicht, an dem das US Bureau of Labor Statistics die Verbraucherpreisdaten für Juni veröffentlichte, was das Interesse des Marktes an der Wechselwirkung zwischen beiden Themen verstärkt.

Wirtschaftsausblick: Starker Arbeitsmarkt, Unsicherheiten bei KI

Waller hat eine relativ optimistische Sicht auf die Gesamtwirtschaft und beschreibt den aktuellen Arbeitsmarkt als „insgesamt stabil“, mit kaum Anzeichen von Entlassungen, und das nominale Lohnwachstum ist ebenfalls relativ stabil.

In Bezug auf den KI-Boom ist Waller jedoch vorsichtiger. Er räumt ein, dass KI die Unternehmensinvestitionen erheblich ankurbeln, aber gleichzeitig neue Unsicherheiten für die Wirtschaft mit sich bringen kann. „Wir wissen noch nicht, inwieweit die Wirtschaft von den Investitionen in KI profitieren kann“, sagte Waller:

„Die neuen wirtschaftlichen Chancen bringen auch neue Herausforderungen für die politischen Entscheidungsträger mit sich, und die Fed überwacht genau die Auswirkungen auf die Inflation und den Arbeitsmarkt.“

Zinsentscheidung: Viermal stillgehalten, interne Differenzen treten zutage

Das Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Fed vom 16. bis 17. Juni zeigt, dass mit einer leichten Entspannung der Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes die Aufmerksamkeit der Beamten auf die Inflation deutlich gestiegen ist. Dies war die erste Sitzung, die Waller als Vorsitzender leitete, und die anwesenden Beamten stimmten einstimmig dafür, den Zielbereich für den Federal Funds Rate bei 3,5 % bis 3,75 % zu belassen, was bereits die vierte Pause in Folge darstellt.

Allerdings zeigen die neuesten Zinsprognosen, die gleichzeitig mit der Entscheidung veröffentlicht wurden, deutliche interne Differenzen. Neun Beamte erwarten in diesem Jahr mindestens eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte, wobei sechs von ihnen mindestens zwei Erhöhungen erwarten; neun weitere Beamte hingegen erwarten, dass die Zinsen unverändert bleiben oder gesenkt werden. Bemerkenswert ist, dass Waller, der die Praxis der „vorausschauenden Führung“ stets kritisiert hat, sich entschieden hat, keine persönlichen Zinsprognosen abzugeben.

Verpflichtung zur Bekämpfung der Inflation: Seit Amtsantritt kontinuierlich verstärkt

Seit seinem Amtsantritt im Mai hat Waller die Bekämpfung der Inflation stets als zentrales Thema der Politik hervorgehoben und mehrfach betont, dass das Hauptziel der Geldpolitik die Preisstabilität ist. Dieses Zeugnis vor dem Kongress bekräftigt erneut diese Position und zeigt, dass die Fed vor einer Lockerung der Geldpolitik nicht zurückschrecken wird, bevor die Inflation auf das Zielniveau gesenkt wird, was direkte Auswirkungen auf den Anleihemarkt und zinssensitive Vermögenswerte hat.

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