El comercio de acciones tokenizadas alcanza los 15.9 mil millones de dólares, variando según la referencia

Las acciones tokenizadas han sido negociadas en intercambios descentralizados (DEX) por un total de 15.9 mil millones de dólares (aproximadamente 21.465 millones de wones) en los últimos 90 días. Aunque el mercado para comprar y vender acciones en la cadena ha crecido, es difícil establecer un tamaño de mercado único debido a las diferentes metodologías de recopilación de datos.

CryptoBriefing informó que, a fecha del 6 de septiembre de 2026, el volumen de comercio de acciones tokenizadas en DEX durante los últimos 90 días fue de 15.9 mil millones de dólares, y que la participación en el mercado spot de DEX creció del 0.1% a finales de 2025 al 4% en 2026. El mismo informe indicó que el volumen de comercio del 24 de junio alcanzó un récord de 565 millones de dólares (aproximadamente 763 millones de wones), con Solana (SOL) manejando 553.3 millones de dólares (aproximadamente 747 millones de wones), lo que representa el 97.8% del total.

El contexto de las cifras varía según la fuente. CryptoBriefing presentó un volumen de comercio de 7.8 mil millones de dólares (aproximadamente 10.530 millones de wones) para el tercer trimestre de 2026 y un volumen acumulado de DEX de 13.7 mil millones de dólares (aproximadamente 18.495 millones de wones) en 12 meses. Dado que el volumen de comercio de 15.9 mil millones de dólares en 90 días y el volumen acumulado de 13.7 mil millones de dólares en 12 meses aparecen juntos, es probable que los criterios de recopilación y las fórmulas sean diferentes.

Los datos oficiales también respaldan la tendencia de expansión del mercado. DeFi Development Corp informó en una carta a los accionistas presentada a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que el volumen de acciones tokenizadas de Solana fue de 8.8 mil millones de dólares (aproximadamente 11.880 millones de wones) en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 325% en comparación con el trimestre anterior. El mismo documento registró una participación de Solana del 56% en el segundo trimestre y del 70% en junio.

BNB Chain también está impulsando este mercado. En un blog oficial el 26 de junio, BNB Chain anunció que más de 709 acciones tokenizadas y ETF estaban disponibles en su ecosistema, con un volumen acumulado de comercio que superó los 5 mil millones de dólares (aproximadamente 6.750 millones de wones). También se explicó que el valor de mercado había superado los 1 mil millones de dólares (aproximadamente 1.350 millones de wones).

El problema radica en la naturaleza del volumen de comercio. CoinGecko presentó en un informe de septiembre de 2026 que el comercio de acciones tokenizadas en el mercado spot fue de 7.5 mil millones de dólares (aproximadamente 10.125 millones de wones), mientras que el comercio de contratos perpetuos fue de 376.3 mil millones de dólares (aproximadamente 508 billones de wones). El informe indicó que los 10 principales activos representaron el 76.6% del volumen de comercio.

No es fácil sumar el comercio spot y el comercio de contratos perpetuos como si fueran del mismo tamaño de mercado. El comercio spot se asemeja más a la compra y venta directa de exposiciones de acciones tokenizadas, mientras que los contratos perpetuos son un producto derivado que apuesta sobre las fluctuaciones de precios sin vencimiento. Aunque el comercio ha aumentado, es prematuro considerar que la liquidez se ha extendido a través de múltiples activos y cadenas en un mercado maduro.

Las acciones tokenizadas son productos que implementan las fluctuaciones de precios de acciones o ETF en tokens basados en blockchain. Sin embargo, la estructura varía según el emisor y la plataforma. Existen productos colateralizados basados en la tenencia real de acciones, productos sintéticos que solo ofrecen exposición al precio, y otros que manejan dividendos o derechos de voto de manera diferente.

Un aspecto más importante para los lectores coreanos es si las acciones tokenizadas otorgan derechos similares a las acciones reales. Robinhood ($HOOD) indica que los tokens de acciones proporcionan exposición económica a los valores subyacentes, pero no otorgan derechos legales o económicos sobre dichos valores. También se especifica que no están disponibles para residentes de EE. UU., Canadá, Reino Unido y Suiza.

Robinhood explica que los tokens de acciones están colateralizados 1 a 1 con las acciones subyacentes. Sin embargo, el colateral y los derechos de los accionistas son distintos. Los dividendos no se pagan directamente en efectivo, sino que se ajustan en función del múltiplo de tokens cuando se generan dividendos.

Esto difiere de la estructura que los inversores esperan al poseer acciones tradicionales, que incluye derechos de voto, propiedad directa y protección jurisdiccional. Robinhood presentó su red principal y los tokens de acciones el 1 de julio, destacando el comercio 24/7 y el uso de colateral DeFi, pero la estructura de derechos sigue siendo un área que requiere verificación adicional.

Los intereses de la industria también están divididos. BNB Chain destaca las acciones tokenizadas y los ETF como un eje de crecimiento en su ecosistema, enfatizando la cantidad de activos y el volumen acumulado de comercio. Robinhood está promoviendo los tokens de acciones como un canal para proporcionar exposición a acciones estadounidenses a usuarios globales.

Por otro lado, desde la perspectiva de las empresas que ya están cotizadas y la protección de los inversores, los derechos legales y la forma de representación son puntos de controversia. The Block, Barron's y Yahoo Finance informaron que Adam Aron, CEO de AMC, criticó fuertemente la tokenización de acciones de AMC por parte de Robinhood, y que Vlad Tenev, CEO de Robinhood, respondió a esto. Esto indica que la tokenización de acciones no es solo un problema de conveniencia comercial, sino que también plantea cuestiones sobre el consentimiento del emisor y la posibilidad de confusión para los inversores.

El mercado de acciones tokenizadas ha emergido como un activo tangible clave en el mercado cripto, con productos de intercambio que registran activos bajo gestión de 114 millones de dólares y 1.4 millones de titulares. En informes anteriores, se ha repetido que aunque el volumen de emisión y el número de titulares de acciones tokenizadas han aumentado, los criterios de comercio y la estructura de derechos son diferentes.

La reciente controversia sobre el volumen de comercio de 90 días muestra que la utilización de colateral y la estructura de derechos se han vuelto más importantes que el volumen de emisión. Por lo tanto, estas cifras se acercan más a la conclusión de que el mercado DEX que comercia con exposiciones de acciones se ha expandido concentrándose en cadenas y activos específicos, en lugar de que "el mercado de acciones se haya trasladado a la cadena". El impacto de las acciones tokenizadas en el mercado de valores tradicional y en el mercado cripto debe ser evaluado a medida que se confirmen los criterios de recopilación, la estructura del producto y la documentación de derechos de los inversores.

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