Impulsado por el USDC, Circle vuelve a obtener beneficios en el segundo trimestre

Circle generó 701 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2026. Este crecimiento anual del 7% se basa principalmente en la expansión del USDC. La stablecoin circula más y procesa muchas más transacciones, aunque la disminución de las tasas reduce gradualmente el rendimiento de las reservas.

En resumen

• Circle genera 701 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2026.
• El volumen de transacciones en USDC se dispara un 151% hasta 14 billones de dólares.
• La disminución del rendimiento de las reservas sigue siendo el principal riesgo para el grupo.

El USDC sigue siendo el principal motor financiero de Circle.

El modelo de negocio de Circle aún depende en gran medida de los activos que garantizan la paridad del USDC. Esta dependencia explica por qué la empresa busca fortalecer su estatus regulatorio con su proyecto de banco fiduciario dedicado al USDC. En el segundo trimestre, los ingresos provenientes de las reservas alcanzaron los 668 millones de dólares, lo que representa más del 95% del total publicado.

Estos ingresos crecieron un 5% interanual. El aumento proviene principalmente de un incremento del 25% en el saldo promedio de USDC, que se elevó a 76,5 billones de dólares. Al final del trimestre, quedaban en circulación 73,3 billones de USDC, lo que representa un crecimiento anual del 19%.

Sin embargo, este crecimiento se ha visto frenado por la disminución del rendimiento de las reservas. Este ha caído al 3,5%, una reducción de 66 puntos básicos. Circle, por lo tanto, gana más gracias al aumento en el número de USDC en circulación, pero cada dólar colocado en sus reservas genera menos que hace un año.

La empresa de criptomonedas vuelve a obtener beneficios. El resultado neto de las actividades continuadas alcanza los 48 millones de dólares, lo que representa una mejora anual de 530 millones. Este salto refleja sobre todo la desaparición de gran parte de los gastos excepcionales relacionados con la salida a bolsa de 2025. El EBITDA ajustado crece de manera más modesta, un 8%, hasta 143 millones de dólares.

Las transacciones de criptomonedas crecen mucho más rápido que la oferta.

La cifra más espectacular no proviene directamente de los ingresos. El volumen trimestral de transacciones en USDC se disparó un 151% hasta alcanzar 14 billones de dólares. La actividad, por lo tanto, aumenta mucho más rápido que la cantidad de tokens en circulación.

Esta diferencia indica que el USDC se mueve más rápidamente entre carteras, plataformas, aplicaciones DeFi e infraestructuras de pago. La stablecoin ya no se utiliza únicamente para mantener temporalmente fondos a la espera de una nueva oportunidad en el mercado de criptomonedas. Se convierte en una herramienta de liquidación, transferencia y gestión de tesorería.

La integración del USDC por parte de Standard Chartered ilustra esta evolución institucional. Las empresas pueden utilizar la stablecoin para mover liquidez en las blockchains mientras mantienen procedimientos bancarios tradicionales. Circle se beneficia así de nuevos canales de distribución sin tener que construir cada pasarela con las finanzas tradicionales por sí sola.

Durante el trimestre, Circle creó 83 billones de USDC y destruyó 87 billones a raíz de solicitudes de reembolso. El número de carteras que contienen más de 10 dólares creció un 24%, alcanzando los 7 millones. Su participación en el mercado de stablecoins respaldadas por el dólar se mantiene cerca del 27%, a pesar de una ligera disminución de 66 puntos básicos.

Circle ahora debe reducir su dependencia de las tasas.

Los resultados muestran una empresa más sólida, pero aún expuesta a las decisiones de los bancos centrales. Cuando las tasas bajan, los bonos del Tesoro y otros activos seguros que componen las reservas generan menos. El crecimiento del USDC debe entonces compensar esta presión para mantener los ingresos.

Circle intenta, por lo tanto, ampliar su modelo. Sus ingresos por suscripciones y servicios han crecido un 41%, pero aún representan solo 34 millones de dólares. El grupo también se prepara para el lanzamiento público de Arc, su blockchain destinada a pagos programables, activos tokenizados y usos institucionales.

Esta diversificación podría transformar a Circle en una infraestructura financiera completa en lugar de ser simplemente un emisor de stablecoin. Sin embargo, requiere inversiones significativas en productos, inteligencia artificial y seguridad. Los gastos operativos ajustados han aumentado así un 23% durante el trimestre.

El paradoja sigue siendo clara. El mercado de stablecoins atraviesa una fuerte contracción, mientras que su uso transaccional continúa acelerándose. Circle se beneficia precisamente de este cambio. Su futuro dependerá menos del número de USDC mantenidos pasivamente que de su circulación real en la economía de criptomonedas. Los 701 millones de dólares del trimestre prueban la potencia del modelo actual. También muestran por qué Circle debe construir rápidamente ingresos menos sensibles a las tasas de interés.