¿Buenas noticias o malas? ¡Ethereum cumple 11 años! Aunque tiene una impresionante capitalización de 148 mil millones de dólares en stablecoins, las tarifas de la red principal están frías.

📌 Resumen en 3 líneas

• Ethereum cumplió 11 años el 30 de julio de este año.

• La red alberga aproximadamente 148.8 mil millones de dólares en stablecoins y 15.5 mil millones de dólares en activos del mundo real (RWA).

• Sin embargo, los ingresos de la red principal están en declive. Se encuentra atrapada entre la escalabilidad (mejora de la capacidad de procesamiento) y los ingresos por tarifas de la capa base.

¡Ethereum ha cumplido 11 años!

¡Ethereum ha cumplido 11 años! Este cumpleaños de la red llega con una contradicción que es muy propia de Ethereum. Aún es una de las capas de pago más importantes en el mundo de las criptomonedas (la base que finalmente confirma las transacciones), pero los ingresos de la cadena base (la blockchain principal) han caído drásticamente.

Según datos confirmados el 31 de julio de 2026, Ethereum tiene alrededor de 148.8 mil millones de dólares (aproximadamente 22 billones de yenes) en stablecoins (criptomonedas vinculadas al dólar estadounidense) y aproximadamente 15.5 mil millones de dólares (alrededor de 2.3 billones de yenes) en activos del mundo real tokenizados (RWA). Por otro lado, los ingresos diarios de la red principal son de aproximadamente 330 mil dólares, y las tarifas de la cadena base en 24 horas son de aproximadamente 734 mil dólares.

Esta combinación de cifras cuenta una historia más reveladora sobre la verdadera naturaleza de Ethereum que un saludo festivo por su cumpleaños.

Ethereum sigue siendo extremadamente importante. Las stablecoins, DeFi (finanzas descentralizadas), activos tokenizados, pagos en Layer 2 (tecnología de escalado para reducir la carga en Ethereum), y la infraestructura para inversores institucionales, todo gira en torno a Ethereum. Sin embargo, debido a los rollups (un tipo de Layer 2 que agrupa transacciones para procesarlas) y otras cadenas, así como a entornos de ejecución más baratos, la economía de la cadena base está cambiando.

Ethereum no va a desaparecer. Simplemente, su modelo de ingresos está evolucionando. Para más detalles, se puede consultar el Etherscan oficial (un sitio donde se pueden ver las transacciones de Ethereum).

Los 11 años de Ethereum han sido tumultuosos.

Los primeros 11 años de Ethereum (aunque en el texto original se menciona también como los primeros 10 años) han estado llenos de eventos significativos.

Esta red comenzó en julio de 2015 como "Frontier". Desde entonces, ha superado la crisis de DAO (un gran incidente de hackeo), hard forks (cambios en las reglas de la blockchain), congestión de la red, la explosión de NFTs (tokens no fungibles), el crecimiento explosivo de DeFi, la adopción de stablecoins, la competencia con otras Layer 1 (blockchains independientes como Ethereum), presión regulatoria, y la transición a Proof of Stake (PoS, un método de validación de blockchain) conocida como "The Merge".

Se puede decir que la mayoría de los experimentos financieros en criptomonedas han tenido a Ethereum como su base por defecto.

Las stablecoins también han crecido sobre Ethereum, y el mercado de préstamos se ha expandido allí. Los DEX (intercambios descentralizados) también han comenzado a utilizarse de manera significativa en Ethereum. Los activos tokenizados, DAO (organizaciones autónomas descentralizadas), NFTs, y el ecosistema de Layer 2 se han construido en torno a la base de desarrolladores y la filosofía de seguridad de Ethereum.

Por eso, los números de estas stablecoins son importantes.

Tener 148.8 mil millones de dólares en stablecoins como base no es solo un número ostentoso. A pesar de que otras redes están compitiendo por el volumen de transacciones a precios más bajos, Ethereum sigue siendo un entorno de pago clave para la actividad de criptomonedas vinculada al dólar estadounidense.

¿La caída de tarifas es realmente algo malo?

No es correcto asumir automáticamente que la disminución de los ingresos de la red principal es algo negativo. Esta reducción de ingresos de la red principal puede interpretarse de dos maneras.

La perspectiva negativa (bajista) es que Ethereum está perdiendo valor económico. Si los usuarios pagan menos en tarifas para transacciones en la red principal, la quema de ETH (el mecanismo que reduce la oferta) también disminuirá, y la economía de los validadores (quienes aprueban las transacciones) cambiará. Además, podría haber una reducción en los ingresos que la red obtiene directamente de la actividad. Eso, por supuesto, es importante.

Sin embargo, desde una perspectiva más equilibrada, se puede argumentar que la escalabilidad de Ethereum está funcionando bien y que la actividad se está trasladando a otros lugares. Los rollups y las redes Layer 2 están diseñadas para reducir costos de transacción y distribuir el procesamiento desde la congestionada cadena base. Si los usuarios pueden realizar transacciones a un costo más bajo, las tarifas de la red principal deberían disminuir.

Esto es lo que se llama un trade-off (compensación).

Ethereum ha deseado escalar. Al escalar, las tarifas disminuyen. Cuando las tarifas son más bajas, los ingresos directos de la red principal disminuyen. El problema es si Ethereum puede capturar suficiente valor a través de pagos (confirmaciones finales de transacciones), utilización de datos (disponibilidad de datos), y la prima de valor monetario de ETH (el precio adicional debido a su escasez), así como a través de la integración con Layer 2, para compensar la disminución de la actividad de la cadena base. Esta es una de las discusiones centrales en el ecosistema de Ethereum en este momento.

Las stablecoins siguen siendo uno de los "anclajes" más poderosos de Ethereum.

Las aplicaciones especulativas (que buscan ganancias) aparecen y desaparecen, pero las stablecoins se han convertido en la infraestructura central de las finanzas. Son utilizadas por traders, intercambios, protocolos DeFi, empresas de pagos, y departamentos de tesorería de empresas, así como por creadores de mercado (proveedores de liquidez).

Si Ethereum sigue albergando la mayor parte del valor de las stablecoins, seguirá siendo estratégicamente importante, incluso si parte de la actividad de transacciones se traslada a otros lugares.

Lo mismo se puede decir de los activos del mundo real tokenizados (RWA).

Los 15.5 mil millones de dólares reportados en RWA son aún pequeños en comparación con las finanzas tradicionales (bancos, casas de bolsa), pero son cifras muy significativas en el mundo de las criptomonedas. Los bonos tokenizados, productos de crédito, fondos, y otros activos en cadena se han convertido en uno de los temas principales que los inversores institucionales (grandes inversores profesionales) discuten seriamente en el mercado.

El papel de Ethereum es más importante como "capa de pago confiable" con una profunda liquidez (facilidad de transacción) y herramientas de desarrollo, así como una infraestructura que ha estado funcionando durante años, que ser simplemente la cadena más barata.

La llegada de Layer 2 ha cambiado la forma en que Ethereum genera ingresos.

La estrategia de Layer 2 es tanto una fortaleza como una fuente de complejidad para Ethereum.

Por un lado, los rollups han hecho que Ethereum sea más fácil de usar. Han reducido la congestión y los costos de transacción, permitiendo que las aplicaciones escalen sin que todos los usuarios tengan que interactuar directamente con la red principal.

Por otro lado, la liquidez se fragmenta y se reduce la presión de tarifas directas (costos de gas) sobre la cadena base.

Esto ha generado un nuevo problema en la evaluación (medición del valor) de ETH.

En el modelo antiguo, cuanto mayor era la demanda de espacio en la capacidad de bloque (donde se registran las transacciones), más altas eran las tarifas y más aumentaba la quema de ETH. Pero en el nuevo modelo, mientras que la actividad ocurre en muchas Layer 2, Ethereum podría ganar a través de la demanda de pagos (confirmaciones finales) y datos. Esto es saludable para los usuarios, pero podría dificultar a los inversores predecir el valor futuro.

Por eso, el undécimo cumpleaños de esta red llega en un momento muy importante.

Ethereum ya no necesita demostrar que los contratos inteligentes (contratos autoejecutables) son importantes. Esa batalla se ganó hace años. Ahora, está en la etapa de demostrar si la estrategia de escalado modular puede sostener adecuadamente la economía de ETH (valor y ganancias).

La posición de Ethereum sigue siendo fuerte, pero la narrativa de un éxito simple ha terminado.

Decir simplemente que "Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores" o "la historia de DeFi es la más profunda" ya no es suficiente. Los competidores son más rápidos, más baratos y más especializados. Layer 2 puede escalar, pero también puede ser un factor que fragmenta la liquidez. Las tarifas de la red principal ya no cuentan toda la historia.

La pregunta realmente importante es: "¿Dónde se asentará finalmente el valor?".

Si las stablecoins, RWA (activos del mundo real tokenizados), colaterales de DeFi, y los rollups siguen dependiendo de la seguridad de Ethereum, entonces la disminución de tarifas podría ser parte de una estrategia de escalado exitosa. Sin embargo, si demasiada actividad y valor se alejan de ETH sin devolver beneficios económicos, el mercado lo verá como un problema.

Por eso, los datos actuales son muy interesantes.

Ethereum, ahora con 11 años, sigue siendo una entidad fundamental, pero el modelo de negocio de la capa base se está reescribiendo en tiempo real.