La UE impulsa la expansión de la prohibición de intereses sobre stablecoins... Conflicto directo entre el BCE y la industria

[México=Reportero Sim Young-jae] Las posiciones del banco central y la industria de activos digitales están en desacuerdo sobre la regulación de las stablecoins en la Unión Europea (UE). El Sistema Europeo de Bancos Centrales (ESCB), que incluye al Banco Central Europeo (BCE), ha propuesto ampliar la regulación actual que prohíbe el pago de intereses a los poseedores de stablecoins para incluir préstamos, tomas de préstamos, staking y diversas recompensas. Circle y Aave Labs, junto con más de 50,000 ciudadanos de la UE, han expresado su oposición a la expansión de la regulación.

Según CryptoPolitan, la consulta pública realizada por la Comisión Europea sobre la revisión de la regulación MiCA (Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos) finalizó el 30 de septiembre (hora local), lo que ha intensificado el debate sobre la regulación del pago de ingresos de stablecoins. Mientras que el ESCB, que incluye al BCE, ha propuesto mantener la prohibición actual de pago de intereses y ampliar su alcance, Circle y Aave Labs se han opuesto a la expansión de la regulación.

Actualmente, la regulación MiCA prohíbe el pago de intereses por la mera tenencia de stablecoins. El ESCB ha sugerido ir un paso más allá y incluir no solo préstamos y tomas de préstamos, sino también recompensas, descuentos en tarifas y beneficios de regalías como parte de las prohibiciones. La regulación actual de MiCA no prohíbe explícitamente estos métodos de compensación alternativos.

El BCE afirma: "Las stablecoins son un medio de pago... no un medio de ahorro"

En un documento presentado a la Comisión, el ESCB declaró que "las monedas electrónicas se utilizan para pagos, no para ser utilizadas como medio de ahorro".

El ESCB considera que si los usuarios comienzan a recibir ingresos simplemente por poseer tokens, estos adquirirían una naturaleza similar a las cuentas de depósito. Se explica que a los depósitos se les aplica un marco regulatorio diferente al de las stablecoins.

También se propusieron medidas regulatorias para las stablecoins emitidas en el extranjero. El ESCB ha afirmado que las stablecoins emitidas en otras jurisdicciones no deben ser reconocidas como activos elegibles en la UE. CryptoPolitan citó el ejemplo de que las USDC emitidas en EE. UU. y las USDC basadas en euros no deben ser tratadas de manera separada.

Sin embargo, no todas las propuestas del ESCB se centran en el endurecimiento de la regulación.

El ESCB ha propuesto abolir la norma que exige que las emisoras de stablecoins mantengan entre el 30% y el 60% de sus reservas en depósitos bancarios. En su lugar, se sugirió que un cierto porcentaje de las reservas tenga un vencimiento de 1 a 5 días hábiles.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) presentó un enfoque diferente.

Según CryptoPolitan, la ESMA propuso en un documento presentado el 30 de septiembre regular a las empresas que ofrecen servicios para que los usuarios accedan a protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) en lugar de prohibir los propios protocolos DeFi.

En cuanto al staking, préstamos y tomas de préstamos, se propuso aplicar regulaciones de divulgación de información proporcionales al nivel de riesgo en lugar de una prohibición total.

Circle y Aave: "Debemos centrarnos en otros problemas en lugar de expandir la regulación"

La emisora de stablecoins Circle argumentó que la regulación debería centrarse en otros problemas.

Según CryptoPolitan, Circle mencionó en un documento presentado el 1 de octubre que de las 25 principales stablecoins por capitalización de mercado, solo tres tokens (USDC, USDG y EURC) son reconocidos actualmente como conformes a la regulación MiCA.

Sin embargo, en cuanto a la regulación de reservas, Circle coincidió con el BCE. Circle argumentó que la regulación de la proporción obligatoria de depósitos bancarios podría exponer más las reservas de stablecoins al riesgo crediticio del sector bancario.

Aave Labs expresó que la prohibición de pagos de intereses no debería ampliarse a préstamos o staking. Argumentaron que los intereses recibidos por la mera tenencia de stablecoins y los ingresos generados a través de préstamos son de naturaleza diferente.

Explicaron que los ingresos por préstamos son pagados por el prestatario que proporciona garantías, y el prestamista asume el riesgo, lo cual es diferente de las recompensas pagadas por el emisor o la plataforma simplemente por poseer monedas.

Aave Labs argumentó que si se amplía la regulación a préstamos y staking, se crearía un entorno relativamente favorable para las stablecoins en dólares en el mercado en cadena, y las stablecoins que cumplen con MiCA podrían perder sus principales usos.

Stani Kulechov, fundador de Aave, también expresó su "decepción" a través de X (anteriormente Twitter) sobre las opiniones del BCE y de la Autoridad Bancaria Europea (EBA).

Más de 50,000 opiniones en contra... Las firmas de la petición superan las 120,000

No solo las empresas, sino también los ciudadanos de la UE han participado en el debate sobre la regulación.

Según CryptoPolitan, la organización de políticas de activos digitales Stand With Crypto EU informó que más de 50,000 personas en toda la UE enviaron correos electrónicos a la Comisión solicitando que se permitieran recompensas, cashback y descuentos en tarifas para las stablecoins que cumplen con la regulación.

Una petición separada que solicita la abolición total de la prohibición de pago de ingresos en caso de que las stablecoins estén respaldadas por activos seguros ha sido firmada por más de 126,600 personas.

Stand With Crypto EU explicó que el número de correos electrónicos enviados en esta ocasión es más de seis veces mayor que las 8,221 presentaciones recibidas durante la consulta sobre el euro digital del BCE.

Esta organización cuenta con socios como Börse Stuttgart Digital, 50 Partners, IOTA y Morpho.

Harry Pearce Gould, director de Stand With Crypto EU, definió este debate como un problema de competitividad para Europa. Dijo que Europa "no necesita seguir a EE. UU., pero sí necesita competir con EE. UU.".

CryptoPolitan explicó que, según la Ley GENIUS de EE. UU. del año pasado, las emisoras de stablecoins no pueden pagar intereses directamente a los poseedores, pero las plataformas de intercambio aún pueden ofrecer recompensas.

Los opositores a la expansión de la regulación argumentan que si la UE implementa regulaciones más estrictas, las plataformas dentro de la región podrían perder negocios frente a otros mercados como EE. UU.

La Comisión Europea revisará las opiniones contradictorias presentadas por el ESCB, la ESMA, las empresas de stablecoins y DeFi, y las organizaciones de ciudadanos, tras la finalización de la consulta, para decidir la dirección de la modificación de MiCA.

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