¿Cómo conecta Futu el poder de compra de acciones y criptomonedas, pasando de "comprar" a "usar"?

Desde la compra de acciones con criptomonedas, el comercio de criptomonedas con garantía de valores, hasta la emisión y redención de ETFs de criptomonedas, Futu está acortando el camino de conversión entre activos en cadena y cuentas de valores.

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

En junio de 2026, Futu Securities recibió nuevamente la aprobación de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) para la actualización del servicio de licencia número 1 (comercio de valores), convirtiéndose en el primer corredor en Hong Kong en ofrecer servicios de financiamiento para el comercio de criptomonedas a clientes calificados.

En términos simples, los poseedores de criptomonedas no necesitan liquidar ninguna posición en valores, pueden utilizar acciones como garantía para liberar poder de compra y adquirir activos criptográficos.

Las posiciones en valores que cumplen con los requisitos pueden ser utilizadas como colateral, y Futu Securities evaluará la solvencia del cliente, el descuento del colateral y la concentración antes de liberar el límite de financiamiento, que luego se utilizará para el comercio de criptomonedas. La relación de financiamiento permanece del lado del corredor, mientras que la ejecución de órdenes y la custodia de activos son manejadas por una plataforma de comercio de activos virtuales con licencia.

Hace un año, Foresight News describió la entrada de Futu en el mercado de criptomonedas como el primer paso hacia la "transformación criptográfica" de los corredores de Hong Kong. En ese momento, un indicador intuitivo del progreso del negocio era si la aplicación del corredor podía ofrecer comercio de criptomonedas directamente. Un año después, la aparición de acciones y criptomonedas en la misma página ya no es una novedad; la nueva pregunta es si ambos tipos de activos pueden compartir el poder de compra en la misma cuenta.

En el evento de Bitcoin Asia 2026, Sherry Zhu, responsable global de activos digitales de Futu Group, resumió este cambio como la diferencia entre "gestión de cuentas" y "gestión de activos".

Sherry Zhu afirmó que actualmente, las acciones, ETFs, criptomonedas y monedas fiduciarias de los usuarios siguen dispersas entre corredores, intercambios, billeteras y bancos. Las transferencias, conversiones de divisas, depósitos y retiros consumen mucho tiempo, y aunque parece que se está gestionando la riqueza, "en realidad es un acto de gestión de cuentas, no de gestión de activos real".

Imagen de Sherry Zhu compartiendo en Bitcoin Asia 2026 sobre "entre acciones y criptomonedas, los fondos no necesitan dar vueltas"

Hasta el 30 de junio de 2026, Futu contaba con 31.25 millones de usuarios, 3.84 millones de cuentas con activos y 14 billones de dólares de activos de clientes. La enorme cantidad de activos en valores hace que la conexión del poder de compra tenga un significado real.

Futu presentó tres direcciones de productos en el evento:

• Recarga de criptomonedas para comprar acciones: ¿Cómo puede el dinero en la cadena entrar más rápido en el mercado de valores?
• Comercio de criptomonedas con garantía de valores: ¿Pueden las acciones en mano liberar poder de compra en criptomonedas?
• Emisión y redención de ETFs de criptomonedas: ¿Puede la criptomoneda nativa convertirse en activos de valores más fácilmente reconocibles por el sistema financiero tradicional?

Para Futu, el verdadero cruce de activos es la fusión de cuentas, es decir, obtener un camino de conversión más corto, un poder de compra unificado, liquidaciones más eficientes y gestión de riesgos a nivel de cuenta.

La misma aplicación no equivale a la misma cuenta

La aparición de acciones, ETFs y criptomonedas en la misma aplicación solo indica que los usuarios pueden ver y realizar pedidos en la misma interfaz. Quién custodia los activos, en qué cuenta se mantiene el efectivo y si un tipo de activo puede respaldar el poder de compra de otro, aún debe ser tratado por separado.

Desde la estructura del producto, la fusión de acciones y criptomonedas se puede dividir en tres niveles:

La fusión de acciones y criptomonedas está pasando de la visualización de activos a la conexión de fondos y finalmente a la conexión del poder de compra

La verdadera dificultad radica en el tercer nivel, donde los valores y las criptomonedas están sujetos a diferentes reglas de activos de clientes; las acciones y las criptomonedas nativas no entrarán en el mismo fondo de custodia. Futu Securities se encarga de los activos tradicionales, el financiamiento garantizado por valores y la solvencia del cliente, mientras que la plataforma de activos virtuales con licencia se encarga de la ejecución de órdenes de criptomonedas y la custodia. La identificación del cliente, la valoración del colateral, la asignación del poder de compra y la supervisión de riesgos deben coordinarse entre dos conjuntos de cuentas, y el aislamiento de activos, la revisión contra el lavado de dinero y las reglas de liquidación respectivas aún se mantienen.

En el pasado, los valores de Web2 y los activos de Web3 eran como dos cadenas paralelas que no se cruzaban: los usuarios que querían capturar oportunidades de comercio en medio de la volatilidad a menudo tenían que actuar como un puente manual, moviéndose entre los canales de entrada y salida de monedas fiduciarias y el control de cumplimiento.

La verdadera barrera radica en la conexión del poder de compra. Futu asumió el costo de coordinación entre sistemas que originalmente recaía en los usuarios: los activos tradicionales y el control de riesgos de crédito permanecen en la base del corredor, mientras que la custodia y la coincidencia de activos en cadena se entregan a la plataforma con licencia, y la parte delantera proporciona liquidez unificada a los usuarios.

Los cambios regulatorios en Hong Kong proporcionan una entrada para esta conexión; antes del 11 de febrero de 2026, las entidades con licencia en Hong Kong que ofrecían servicios de comercio de criptomonedas a través de arreglos de cuentas integradas no podían proporcionar financiamiento para la compra de activos virtuales a los clientes. Posteriormente, la SFC emitió un comunicado que permite a los corredores de activos virtuales que realizan financiamiento garantizado por valores utilizar el límite de financiamiento para el comercio de criptomonedas, siempre que el cliente tenga suficiente colateral y cumpla con el control de crédito.

La SFC construyó un marco de cumplimiento con un enfoque de "estándares financieros tradicionales" más "innovación Ce-Fi", simbolizando un paso clave en la regulación de activos virtuales de Hong Kong, pasando de "licencias de comercio" a "ecología de liquidez y conexión de activos".

Cuando las tendencias meme se desvanecen, el capital en el mundo de las criptomonedas comienza a buscar puntos de anclaje fundamentales

La primera mitad de 2026 ha visto un debilitamiento continuo del mercado de criptomonedas. Durante el mismo período, el mercado de valores de EE. UU. ha continuado fortaleciéndose impulsado por el crecimiento en el sector de IA. El capital de riesgo se ha retirado de activos puramente narrativos en busca de activos con flujo de caja, rentabilidad y anclajes de valoración.

La demanda de capital en cadena que regresa a activos fundamentales está siendo atendida por dos tipos de instituciones completamente diferentes.

Una es el intercambio offshore que lleva las acciones de EE. UU. a la cadena. Kraken y OKX ofrecen xStocks respaldados por acciones o ETFs subyacentes, donde los usuarios pueden comprar utilizando monedas fiduciarias, criptomonedas o stablecoins, y retirar los tokens a billeteras compatibles; algunos productos permiten el comercio 24/7 y préstamos en cadena. Este camino ha crecido rápidamente: xStocks se ha expandido a 714 acciones y ETFs, con un AUM que creció un 1108% en un año hasta alcanzar los 684.5 millones de dólares, y el volumen de transacciones acumulado supera los 35 mil millones de dólares, con casi 200,000 titulares de billeteras.

Sin embargo, sus límites de producto también son claros. Los usuarios obtienen tokens en cadena vinculados al precio de las acciones subyacentes y los beneficios económicos, sin poseer directamente acciones de empresas que cotizan en bolsa, generalmente sin derechos de voto, y no pueden transferir los tokens a cuentas de corredores tradicionales; las acciones de la empresa, como los dividendos, se reflejan mediante reinversiones o ajustes en el multiplicador de tokens. El producto de acciones de EE. UU. de Bybit también incluye CFD, donde los usuarios comercian con cambios de precios, pero los derechos de los accionistas no se transfieren.

Futu sigue un camino diferente, integrando capital en cadena de manera regulada en el sistema de comercio de acciones de EE. UU. real.

Esta es una plataforma que ha acumulado durante años profundidad de comercio, sistemas de margen y capacidades de gestión de carteras en el mercado de acciones de EE. UU. En 2025, el volumen total de comercio de Futu alcanzó casi 20 billones de dólares. En el segundo trimestre de 2026, el volumen total de comercio en un solo trimestre superó los 800 mil millones de dólares, un aumento del 78.8% interanual. En este sistema, las acciones de Hong Kong, acciones de EE. UU. y ETFs que los usuarios ya poseen permanecen en las cuentas de los corredores. Los clientes pueden transferir capital en cadena de manera regulada al sistema con licencia a través de recargas de criptomonedas, que son custodiadas por un VATP con licencia en Hong Kong; después de vender, los fondos obtenidos pueden utilizarse para comprar acciones, fondos, bonos y otros productos financieros tradicionales de manera integral. Lo que los usuarios obtienen son acciones de empresas que realmente poseen y posiciones reguladas en sus cuentas de valores, no tokens vinculados a precios.

La división entre los dos caminos finalmente recae en el nivel regulatorio. Las acciones tokenizadas eligen la combinabilidad en cadena y los períodos de comercio 24/7, a costa de renunciar a los derechos de los accionistas, renunciar al reconocimiento mutuo con el sistema financiero tradicional y asumir la incertidumbre regulatoria en la jurisdicción del emisor, así como el riesgo de entrada y salida de bancos. Futu elige un camino completamente regulado y con licencia, obteniendo la certeza legal de los activos y la capacidad de ser aceptado directamente por el sistema financiero tradicional.

Tres caminos, resolviendo la conversión de tres tipos de activos

Si los cambios anteriores resuelven el "¿se puede comprar?", lo que merece más atención es si los activos comprados pueden ser realmente movilizados.

Criptomonedas → Acciones: se resuelve el transporte de activos.

El capital en cadena y los activos de valores pertenecen originalmente a dos sistemas diferentes. Para los inversores que asignan simultáneamente criptomonedas y valores, la verdadera fricción a menudo ocurre fuera del comercio: los activos deben transferirse entre intercambios, bancos y corredores. Futu intenta acortar esta distancia y permitir que ambos tipos de activos coexistan y se comuniquen en la misma aplicación.

Acciones → Criptomonedas: se resuelve el conflicto entre posiciones y poder de compra.

Cuando los inversores ya poseen una gran cantidad de acciones, aprovechar la oportunidad en el mercado de criptomonedas a menudo significa vender activos existentes o preparar efectivo adicional. El financiamiento garantizado por valores ofrece una tercera posibilidad: sin mover la posición original, también se puede liberar nuevo poder de compra.

Criptomonedas → ETFs: se resuelve la identidad de las criptomonedas nativas en el sistema regulatorio principal.

Las criptomonedas nativas ya son un activo para muchos inversores, pero al ingresar a préstamos bancarios, pruebas de activos o sistemas tradicionales de gestión de patrimonio, aún pueden enfrentar diferencias en la identificación y verificación de activos. La emisión y redención de ETFs de criptomonedas proporciona otro camino: los clientes que cumplen con los requisitos pueden usar criptomonedas nativas para suscribirse a ETFs al contado o canjear participaciones de ETFs por criptomonedas correspondientes, realizando conversiones entre activos en cadena y participaciones en valores.

Esto significa que las criptomonedas ya no tienen solo la forma de "monedas en la billetera". Después de convertirse en ETFs, los activos pueden ingresar a cuentas de valores y ser poseídos, mostrados e incluidos en la gestión de carteras en forma de participaciones en valores. Para los inversores de alto patrimonio y las instituciones, esto también agrega una forma de activo más fácilmente reconocible, verificable y asignable por el sistema financiero tradicional.

En última instancia, estos tres caminos no corresponden a tres funciones de producto aisladas, sino a tres tipos diferentes de eficiencia de capital: menos transporte de activos, liberación de poder de compra y permitir que las criptomonedas ingresen realmente al sistema de activos regulados.

Futu resume su ecosistema financiero integral de criptomonedas en cuatro capacidades: comercio, recarga, poder de compra y asignación entre activos

PantherTrade: la base regulatoria detrás de la fusión de criptomonedas y acciones (RWA)

Si desglosamos los caminos de fusión de acciones y criptomonedas en el mercado actual, podemos ver aproximadamente tres modelos.

El primero es la ruta nativa de criptomonedas: los intercambios llevan directamente acciones tradicionales como las de EE. UU. a la cadena. Su ventaja es la variedad de monedas, la liquidez y la combinabilidad en cadena, pero las cuentas de valores, los fondos bancarios y los sistemas de financiamiento tradicionales generalmente siguen estando fuera de la cadena, y aún existe una frontera entre los activos.

El segundo es el corredor que accede a un VATP con licencia: los corredores pueden rápidamente llenar el vacío de entrada para el comercio de criptomonedas, pero el comercio, la custodia, el crédito y la posterior innovación de productos deben coordinarse entre diferentes instituciones.

El tercero es el grupo de corredores que construye su propio VATP. La inversión y el costo de cumplimiento son más altos, pero si los negocios de valores y criptomonedas pertenecen al mismo grupo, hay una oportunidad de rediseñar desde la base las interfaces entre la identificación del cliente, la ejecución de comercio, la custodia, el financiamiento y la asignación de fondos.

Las direcciones comerciales de PantherTrade cubren comercio de libros de órdenes, comercio de grandes volúmenes, distribución de stablecoins y comercio de RWA

Futu actualmente sigue el tercer camino.

Su plataforma PantherTrade es un intercambio de activos virtuales con licencia completamente construido por Futu Group, que obtuvo la licencia VATP de Hong Kong en enero de 2025 y comenzó operaciones en marzo de 2026. A medida que PantherTrade se conecta con Futu Securities, el primero asume la coincidencia de comercio de activos virtuales, custodia y capacidades tecnológicas relacionadas, mientras que el segundo retiene las capacidades tradicionales de corredor, como activos, relaciones con clientes y financiamiento garantizado, creando el primer verdadero ciclo cerrado de ecosistema Web2+Web3 en Asia.

Para los usuarios minoristas, esto se manifiesta primero en que las acciones y las criptomonedas pueden configurarse en el mismo entorno familiar de la aplicación; para los clientes de alto patrimonio e institucionales, el significado puede extenderse aún más a comercio OTC de grandes volúmenes, servicios de activos virtuales personalizados y necesidades de asignación más complejas entre activos tradicionales y digitales.

Y el valor de esta infraestructura también puede extenderse rápidamente a RWA en el futuro.

El valor de este modelo de "construcción propia + doble licencia" no se limita solo al comercio de criptomonedas. Futu ha lanzado un fondo de mercado monetario tokenizado y está explorando su comercio en el mercado secundario regulado; PantherTrade también está promoviendo productos tokenizados y servicios relacionados para instituciones. Para Futu, esto significa que la capacidad existente de comercio, custodia y transferencia de activos regulados también puede extenderse a productos tokenizados.

Cuanto más profunda sea la conexión de activos, más valor tendrá para los usuarios, que ya no se limitará a "menos pasos de operación". En el pasado, un inversor que poseía simultáneamente acciones, ETFs y criptomonedas podría haber necesitado gestionar activos, transferencias y conversiones de divisas entre múltiples corredores, intercambios, bancos y billeteras. A medida que estos activos comienzan a establecer conexiones en la misma plataforma, esta comienza a asumir el papel de "puente"; los usuarios no necesitan mover activos frecuentemente entre diferentes instituciones financieras, sino que pueden realizar configuraciones y conversiones de activos de manera más directa en una sola plataforma.

Esta también es la clave para que la conexión de cuentas forme un negocio sostenible: si los clientes están dispuestos a depositar más activos, si están dispuestos a utilizar herramientas de financiamiento y si la conversión entre activos es lo suficientemente fluida. Para los usuarios, el verdadero valor no es tener un acceso adicional al comercio, sino gestionar menos cuentas, realizar menos transferencias de fondos y dejar que la plataforma maneje el transporte y la conversión de activos que originalmente debían completar ellos mismos.

Para Futu, esta inversión finalmente debe traducirse en lo que Sherry Zhu mencionó en el evento: "dejar tiempo a los clientes para que evalúen oportunidades, y usar menos tiempo para mover activos."