Los degens de memecoin están proporcionando la chispa para que Wall Street convierta los tokens de acciones en capital real

Pump.fun anunció su nueva función de Pares Personalizados el 9 de septiembre, permitiendo que nuevos memecoins se negocien contra acciones tokenizadas, activos criptográficos importantes y otros activos de cotización, ampliando el menú de liquidación familiar más allá de SOL y stablecoins.

Si un meme se negocia contra una acción tokenizada, los comerciantes deben adquirir o suministrar ese token de acción para ingresar al mercado. Las plataformas de lanzamiento pueden convertirse en vías de distribución para activos que ya existen en la cadena, pero que aún necesitan razones para que las personas los mantengan y realicen transacciones con ellos.

La especulación minorista podría desempeñar el primer trabajo en un proceso de adopción más largo al crear transacciones e inventario. Los mercados de préstamos separados, los sistemas de colateral y las bóvedas gestionadas pueden realizar el siguiente paso al dar a ese inventario usos más allá del comercio.

Las instituciones eventualmente podrían interactuar con esos productos sin tocar el mercado de memecoins que ayudó a crear la actividad.

El puente causal del comercio de memes a una mayor liquidez de préstamos o uso institucional sigue siendo hipotético, pero movimientos como los Pares Personalizados de Pump.fun hacen que esa conexión potencial sea lo suficientemente oportuna para probar.

De un comercio de memecoin a un inventario de activos tokenizados

La tokenización convierte la exposición a una acción, fondo cotizado en bolsa u otro activo del mundo real en un token de blockchain transferible. La emisión por sí sola no resuelve la demanda, la profundidad del mercado o la utilidad del colateral.

En un mercado donde un meme se cotiza en una acción tokenizada, el token de acción se convierte en el lado de liquidación del comercio. Un comprador puede querer el meme en lugar de la exposición a la acción, pero ingresar al par aún crea demanda transaccional para el activo tokenizado y pone más de él en billeteras o grupos.

Los pares de Memecoin que utilizan tokens de acciones tokenizados en Robinhood Chain generaron 217 millones de dólares en volumen de operaciones el 2 de septiembre. Ese resultado muestra actividad, pero deja sin resolver la persistencia y la migración hacia otros productos financieros.

Raydium anunció el 6 de septiembre un nuevo token emitido para emparejar con cualquier token de cotización soportado y nombró a LaunchOnSF como la primera integración.

Los movimientos sugieren que los activos de cotización personalizados se están convirtiendo en una característica de categoría, por lo que una acción tokenizada puede convertirse en un inventario necesario dentro de un mercado buscado por una razón completamente diferente, ampliando su ruta hacia los usuarios más allá de la exposición deliberada a la equidad.

Más transacciones pueden distribuir ese inventario entre comerciantes y grupos, dando a los proveedores de liquidez y a los creadores de mercado más oportunidades para apoyar el activo. Mientras tanto, el volumen y la distribución más amplia siguen siendo proxies débiles para la calidad de ejecución.

La siguiente etapa depende de si los protocolos pueden usar el token como colateral de manera segura y si los prestatarios y prestamistas muestran una demanda sostenida.

En febrero, Ondo Finance dijo que sus ETFs tokenizados SPYon y QQQon habían ingresado a los mercados de préstamos de Morpho en Ethereum.

Un ETF tokenizado comienza como exposición al mercado basada en blockchain. Una vez aceptado como colateral, puede apoyar el préstamo y otras estrategias de capital eficientes sin requerir que el titular venda esa exposición.

Flowdesk, el emisor de stablecoin Agora y xStocks anunciaron una estrategia de Morpho que acepta la stablecoin AUSD y asigna capital a un mercado utilizando exposición tokenizada del S&P 500 (SPYx) como colateral.

La bóveda se abrió con un límite de 18 millones de dólares, mientras Flowdesk maneja la curaduría, la liquidez y el monitoreo continuo de riesgos.

La interfaz en vivo de Morpho listó más de 6.3 millones de dólares en depósitos alrededor del 8 y 9 de septiembre e identifica a Limitless Frontier Corp. como el operador.

El saldo muestra un uso real mientras también señala la brecha entre la capacidad disponible y el capital depositado.

Diferentes usuarios pueden profundizar en el mismo mercado

Un trader de memes puede adquirir una acción tokenizada porque es el activo cotizado para una moneda deseada, mientras que un proveedor de liquidez puede mantener ambos lados del par para ganar tarifas.

Al mismo tiempo, un prestatario puede mantener el token de acción por su exposición al mercado mientras lo utiliza como colateral, un depositante de bóveda puede preocuparse por el rendimiento generado por la demanda de préstamos, y un gestor de riesgos profesional puede centrarse en los límites, oráculos y rutas de liquidación.

Esa progresión explica cómo la especulación minorista podría alcanzar la infraestructura institucional sin requerir que las instituciones comercien memes. Diferentes grupos pueden utilizar el mismo inventario subyacente a través de diferentes productos.

El 10 de agosto, xStocks lanzó cinco acciones y ETFs tokenizados como mercados al contado nativos en los libros de órdenes HyperCore de Hyperliquid. Dijo que la plena composabilidad en HyperEVM, el entorno de contratos inteligentes de Hyperliquid, seguiría y podría incluir integraciones de préstamos, colateral y productos estructurados.

Si los pares personalizados se extienden a través de plataformas de lanzamiento y cadenas, podrían introducir repetidamente activos tokenizados a comerciantes y proveedores de liquidez. Una base más amplia de transacciones e inventario podría hacer que los nuevos mercados de préstamos, colateral de cartera y estrategias gestionadas sean más atractivos para construir. La utilidad añadida podría crear otra razón para adquirir el activo. El diagrama muestra cómo el comercio de activos tokenizados podría progresar desde la emisión y pares personalizados hasta préstamos, bóvedas gestionadas por riesgo y un acceso institucional más amplio.

Los conteos de transacciones siguen siendo una medida incompleta de la profundidad de liquidez, la fiabilidad de precios y la estabilidad de los tenedores. Un activo tokenizado también necesita una acuñación y redención confiables, reglas legales y de elegibilidad claras, fuentes de precios robustas, mecánicas de liquidación predecibles y suficiente profundidad de mercado para que los prestamistas puedan salir del colateral sin pérdidas desordenadas.

El marco de acciones tokenizadas de Ondo conecta a los usuarios elegibles con la acuñación y redención contra la exposición del mercado subyacente, sujeto a restricciones geográficas y de incorporación. Gauntlet y Flowdesk añaden parámetros de colateral, límites, monitoreo y diseño de liquidación en torno a productos de préstamo específicos.

Si el activo de cotización es escaso, un rápido rally de memes puede producir inventario sin generar un descubrimiento de precios confiable. Si la redención es limitada o un oráculo falla durante el comercio volátil, los prestamistas enfrentan riesgos que ningún conteo de comercio puede compensar.

Los usuarios institucionales necesitan rutas predecibles para entrar y salir de posiciones junto con una actividad visible.

Las parejas personalizadas darían a los usuarios una razón para tocar activos tokenizados y sembrar las transacciones y el inventario de los cuales podrían crecer mercados más profundos. El papel de DeFi es determinar si esa actividad puede transformarse en capacidad de endeudamiento, exposición gestionada y colateral que siga siendo útil después de que la atención especulativa se desplace a otros lugares.

Las pruebas actuales muestran un comercio material de memes de tokens en Robinhood Chain, un nuevo impulso de pares personalizados en Solana y productos de préstamos de acciones tokenizadas con depósitos reales y controles profesionales.

Los memecoins pueden proporcionar la chispa, mientras que el rescate, la gestión de riesgos, el diseño de colaterales y la liquidez persistente decidirán si el resultado se convierte en infraestructura.

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