El CEO de Waterdrip Capital analiza en profundidad: ¿Qué está perdiendo la industria de las criptomonedas?

Autor: Jademont Zheng, cofundador y CEO de Waterdrip Capital

La situación actual de la industria de las criptomonedas es algo que la mayoría de la gente no habría imaginado hace unos años.

Los proyectos de emisión de tokens de Web3 están muriendo en masa.

Casi ningún fundador de un proyecto de emisión de tokens ha escapado de la defensa de derechos, demandas o liquidaciones comunitarias. Es innegable que algunos de estos fundadores realmente querían hacer un buen producto y un buen ecosistema, pero cuando ocurre una avalancha, pocos pueden mantenerse al margen.

Los principales CEX están perdiendo gradualmente su influencia en la industria.

A pesar de que los volúmenes de negociación alcanzan nuevos máximos, en esencia se parecen cada vez más a un corredor tradicional, encargándose de las transacciones, pero ya no controlando la emisión y la fijación de precios de los activos. En comparación con infraestructuras de mercado de capital como Nasdaq, la brecha se está ampliando.

Las instituciones de inversión en el mercado primario están saliendo en masa.

No es que no haya fondos, sino que no hay mecanismos de salida. Algunas instituciones permiten que los proyectos manipulen los precios de los tokens, completando juntos la transferencia de valor; otras simplemente abandonan la industria. Sin retornos a largo plazo y sin valor emocional, es mejor invertir en otros sectores.

Bajo la avalancha, ninguna de las copos de nieve es completamente inocente; pero la responsabilidad que asume cada copo de nieve no es la misma.

En mi opinión, hay algunos copos de nieve que son especialmente pesados.

Primero, FTX y Luna.

Colapsaron sucesivamente en el momento más próspero de la industria, destruyendo la confianza del capital tradicional en todo el sector y haciendo que muchos fondos institucionales aún duden en entrar.

Segundo, los principales CEX.

En el momento más brillante de la industria, deberían haber asumido la responsabilidad de ser los líderes: establecer estándares más altos para la emisión de tokens, ayudar al mercado a seleccionar proyectos de calidad, abogar por el largo plazo y formar una cultura industrial saludable.

Pero la realidad es exactamente lo contrario. Los beneficios a corto plazo han superado todo, y la producción masiva de tokens sin valor y la rápida extracción de liquidez se han convertido en la norma. Las plataformas ganaron tarifas de emisión y volumen de transacciones, pero también agotaron la credibilidad de toda la industria. Cuando la marea baja, no hay ganadores, todos están en el mismo barco.

Tercero, la Fundación Ethereum.

Siempre he creído que la transición de PoW a PoS es una decisión gravemente sobreestimada. Ciertamente reduce el consumo de energía, pero los costos ahorrados son casi insignificantes en comparación con las oportunidades de desarrollo perdidas como resultado.

Si Ethereum hubiera continuado evolucionando con PoW y promoviendo el desarrollo de la infraestructura de poder computacional, habría tenido la oportunidad de convertirse en la red de poder computacional basada en blockchain más grande del mundo, ocupando una posición estratégica más importante en la era de la IA. La transición a PoS, sin embargo, ha puesto fin a esa posibilidad prematuramente.

Entonces, ¿hay oportunidades para esta industria?

Por supuesto que sí.

Pero en comparación con los factores mencionados que determinan la dirección de la industria, ya no hay muchos variables que realmente puedan revertir la tendencia.

Creo que en el futuro, lo que realmente podría reiniciar un nuevo ciclo de prosperidad son quizás solo dos cosas:

Primero, que Estados Unidos incluya BTC en sus reservas estratégicas nacionales y continúe comprando activamente, restableciendo la confianza del capital global en los activos criptográficos;

Segundo, que surja en la cadena una superaplicación con cientos de millones de usuarios que pueda crear valor real, demostrando que la blockchain no solo puede emitir activos, sino también crear demanda.

Aparte de esto, otros beneficios parecen más un rebote cíclico que una nueva era.

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