Bernstein eleva el objetivo de Robinhood a $160, prevé que los ingresos de los mercados de predicción superen a los de criptomonedas

Resumen Rápido

• Bernstein elevó su objetivo de precio para Robinhood a $160 desde $130, manteniendo una calificación de Desempeño Superior, argumentando que el corredor está mejor posicionado para capitalizar una oportunidad de más de $70 mil millones en mercados de predicción, futuros perpetuos, acciones tokenizadas y mercados vinculados a computación.
• La firma espera que el segundo trimestre de 2026 sea el primero en el que los mercados de predicción superen a las criptomonedas como fuente de ingresos de Robinhood, modelando aproximadamente $150 millones de contratos de eventos frente a una caída proyectada en los ingresos por criptomonedas.

Bernstein elevó su objetivo de precio para Robinhood (HOOD) a $160 desde $130 el lunes, manteniendo su calificación de Desempeño Superior, y apostando a que el corredor está bien posicionado para beneficiarse de un cambio generacional en la forma en que los inversores minoristas comercian.

El nuevo objetivo se basa en una tesis de que los corredores, las bolsas establecidas, las plataformas de predicción y los lugares nativos de criptomonedas gastarán los próximos dos años luchando por un fondo de tarifas valorado en más de $70 mil millones en mercados de predicción, futuros perpetuos, acciones tokenizadas y contratos emergentes vinculados a computación, escribieron analistas liderados por Gautam Chhugani en una nota compartida con The Block.

Los mercados de predicción están listos para superar a las criptomonedas

El catalizador más claro a corto plazo que citaron los analistas son los mercados de predicción, ahora lo suficientemente grandes como para rivalizar con las criptomonedas como fuente de ingresos.

Bernstein espera que Robinhood crezca los ingresos de los mercados de predicción a una tasa compuesta anual del 64% hasta 2028, alcanzando $1.7 mil millones.

La bolsa Rothera, vinculada a Robinhood y con licencia de la CFTC, lanzada a finales de mayo, ha procesado más de 3.5 mil millones de contratos desde su inicio, con los mercados de la Copa Mundial de la FIFA representando aproximadamente el 93% de ese volumen, según la nota.

Rothera se ha convertido en el cuarto lugar de predicción más grande por volumen en un mes desde su lanzamiento, dijo Bernstein, representando aproximadamente el 16% de los volúmenes totales de contratos de eventos de Robinhood, mientras que el resto se dirige a Kalshi.

La firma ve el segundo trimestre de 2026 como potencialmente el primero en el que los mercados de predicción superan a las criptomonedas como fuente de ingresos para Robinhood.

Bernstein modela aproximadamente $150 millones en ingresos de mercados de predicción para el trimestre, en comparación con aproximadamente $104 millones en el primer trimestre, mientras que los volúmenes de comercio de criptomonedas disminuyen aproximadamente un 38% de un trimestre a otro.

Estimaciones de criptomonedas recortadas

Bernstein redujo su estimación de ingresos por comercio de criptomonedas para 2026 en un 49%, citando volúmenes de la industria más suaves de lo esperado en la primera mitad del año.

La reducción hizo que la estimación de ingresos totales de la firma para 2026 cayera un 10% a $5.3 mil millones, con un EBITDA ajustado cayendo un 19% a $2.8 mil millones y las ganancias por acción disminuyendo a $2.05 desde un anterior $2.65, según la nota.

Los analistas también enmarcan la debilidad de las criptomonedas como cíclica en lugar de estructural, tratando cualquier inflexión en el precio de bitcoin (BTC) como un potencial no incorporado en su modelo.

Distribución como la ventaja

Uno de los argumentos centrales de Bernstein es que la ventaja de Robinhood en cada nueva clase de activos es la distribución.

Los nuevos productos de comercio se convierten rápidamente en mercancías, haciendo que el acceso del cliente sea la restricción vinculante, y Robinhood puede lanzarse a través de 27 millones de cuentas financiadas y 14 millones de usuarios activos mensuales a un costo de adquisición casi nulo, escribieron los analistas.

La firma modeló los mercados de predicción, futuros perpetuos y Robinhood Chain, contribuyendo con el 18% de los ingresos totales en 2027 y el 23% en 2028, en comparación con aproximadamente el 3% en 2025.

Robinhood Chain, la capa 2 basada en Arbitrum de la compañía que se lanzó el 1 de julio, recientemente superó los $400 millones en valor total bloqueado y está rastreando volúmenes de intercambio descentralizado anualizados de aproximadamente $200 mil millones y alrededor de $50 millones en tarifas anuales de cadena, como se detalla en la cobertura anterior de The Block sobre el lanzamiento de la cadena.

Bernstein mantuvo su múltiplo de ganancias a futuro de 35x, extendiendo su horizonte de valoración hasta 2028 y apuntando a $4.56 en ganancias por acción, un 39% por delante del consenso.

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