A pesar de la amenaza del petróleo a 90 dólares, Bitcoin se mantiene en 66,000 dólares... ¿por qué persiste?

[México = Sim Young-jae, corresponsal] El precio del petróleo Brent se ha acercado nuevamente a los 90 dólares por barril, pero Bitcoin se mantiene en el rango de 66,000 dólares. El mercado evalúa el reciente aumento de los precios del petróleo como un riesgo a corto plazo que podría ser mitigado por negociaciones diplomáticas y la recuperación del suministro, en lugar de un impacto inflacionario a largo plazo.

Según CryptoSlate, los futuros del petróleo Brent alcanzaron los 91.42 dólares por barril el 20 de octubre (hora local), marcando el nivel más alto desde el 11 de septiembre. Sin embargo, después de que se mencionara un alto el fuego de 10 días entre Estados Unidos e Irán, el precio cayó a 88.28 dólares. Bitcoin fluctuó entre 63,100 y 65,666 dólares durante el día, y luego subió a alrededor de 66,300 dólares el 21 de octubre.

Aumento del petróleo pero rebote de Bitcoin... el mercado lo considera un 'shock a corto plazo'

Generalmente, el aumento de los precios internacionales del petróleo tiene un efecto negativo en Bitcoin.

Cuando el precio del petróleo sube, los precios de la gasolina, el diésel, el combustible de aviación y la calefacción aumentan primero. Luego, a través de los costos de transporte y electricidad, afectan los precios de los alimentos y la manufactura. Si el aumento de los precios de la energía se prolonga, puede extenderse a los salarios, los precios de los servicios y las expectativas de inflación.

Con el aumento de la inflación, es más probable que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga las tasas de interés en niveles altos durante más tiempo o que realice aumentos adicionales. Cuando las tasas de interés suben, los rendimientos de efectivo y de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentan. La atractividad relativa de Bitcoin, que no paga intereses, disminuye.

Sin embargo, actualmente el mercado evalúa la sostenibilidad del aumento de los precios del petróleo como baja.

CryptoSlate analizó que los inversores están reflejando en los precios las negociaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán, la normalización de la navegación de petroleros en el estrecho de Ormuz y la posibilidad de un aumento en el suministro de los países productores de petróleo. Se considera que la prima de riesgo disminuirá antes de que los precios del petróleo se mantengan en niveles altos durante un período prolongado.

De hecho, el petróleo Brent cayó rápidamente a 88 dólares después de alcanzar los 91.42 dólares, una señal de que si se reduce el riesgo geopolítico, el aumento de los precios del petróleo también podría desaparecer rápidamente.

Un aumento del 10% en el petróleo puede elevar la inflación en 0.15 puntos porcentuales

Según un estudio de la Reserva Federal de EE. UU. citado por CryptoSlate, si el precio real del petróleo se mantiene un 10% más alto, la tasa de inflación general de los consumidores en EE. UU. podría aumentar aproximadamente 0.15 puntos porcentuales durante cuatro trimestres. Se estima que el efecto sobre la inflación subyacente es de aproximadamente 0.06 puntos porcentuales.

El precio promedio del petróleo Brent en junio, según la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA), fue de 85 dólares por barril. El 20 de octubre, el precio alcanzó los 91.42 dólares, un 7.6% más alto que este promedio. Si se aplica directamente a las estimaciones de la Reserva Federal, si el precio del petróleo se mantiene en este nivel durante un año, podría elevar la inflación general en aproximadamente 0.11 puntos porcentuales.

Comparado con el precio promedio estimado de 74 dólares para el tercer trimestre, la carga es aún mayor. Los 91.42 dólares son un 23.5% más altos que la proyección. Calculando de la misma manera, el efecto sobre la inflación podría ampliarse a aproximadamente 0.35 puntos porcentuales.

Sin embargo, este cálculo se basa en la suposición de que los precios del petróleo se mantendrán altos durante un período prolongado. Un aumento de precios durante un solo día no generará suficiente presión inflacionaria para cambiar la política monetaria.

En última instancia, la variable clave en el mercado de Bitcoin no es si el precio del petróleo supera los 90 dólares, sino cuánto tiempo se mantiene por encima de esa cifra.

Fondos de ETF defienden los 65,000 dólares

Los fondos institucionales también están apoyando el precio de Bitcoin.

Según Paradigm Investors, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una salida neta de 424.7 millones de dólares el 13 de octubre. Sin embargo, entre el 14 y el 17 de octubre, durante cuatro días de negociación, más de 500 millones de dólares fluyeron de nuevo hacia el ETF.

Se analiza que el regreso de los fondos de ETF ha permitido que Bitcoin mantenga los 65,000 dólares a pesar del aumento de los precios del petróleo y la presión de las tasas de interés.

Los mercados de bonos y divisas tampoco reflejaron un impacto inmediato de ajuste. Según CryptoSlate, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. aumentó aproximadamente 2 puntos básicos a alrededor del 4.56%. El índice del dólar registró una caída del 0.1% en el mercado asiático, alcanzando los 100.69.

El hecho de que, a pesar del aumento del petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar no hayan aumentado drásticamente indica que el mercado aún no está preocupado por un impacto inflacionario a largo plazo.

El mercado de futuros de tasas de interés refleja una probabilidad del 83.4% de que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés sin cambios en la reunión del 29 de octubre. La probabilidad de un aumento de 0.25 puntos porcentuales es del 16.6%.

La posibilidad de que las tasas aumenten al menos una vez antes de septiembre es del 60.3%. Aunque persisten preocupaciones sobre un ajuste a medio plazo, se considera que la probabilidad de un aumento inmediato en julio es baja.

Si los 90 dólares se mantienen a largo plazo, los 65,000 dólares podrían verse afectados

Para que la actual tendencia alcista de Bitcoin se mantenga, el impacto del petróleo debe ser de corta duración.

CryptoSlate sugiere que si el precio del petróleo Brent cae por debajo de 80 dólares o se acerca a los 74 dólares estimados por la EIA para el tercer trimestre, esto podría ser un escenario alcista para Bitcoin. En este caso, la Reserva Federal podría mantener las tasas en julio y las posibilidades de un aumento en septiembre podrían disminuir. Si el dólar muestra debilidad y continúan las entradas netas en el ETF, el soporte de Bitcoin en 65,000 dólares podría fortalecerse.

Por otro lado, si el precio del petróleo Brent se mantiene por encima de 90 dólares durante varias semanas, la situación cambiará.

Si las interrupciones en la navegación del estrecho de Ormuz se prolongan y las reservas de petróleo disminuyen, el impacto temporal del petróleo podría convertirse en un impacto sobre la inflación y las tasas de interés. Si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años de EE. UU. supera el 4.30% y el índice del dólar sube por encima de 101-102, las condiciones financieras podrían ajustarse rápidamente.

En ese momento, si los fondos también salen del ETF de Bitcoin, el soporte de 65,000 dólares podría debilitarse.

El estrecho de Ormuz es una ruta de transporte clave por donde transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. Si las interrupciones en la navegación de petroleros o los riesgos de bloqueo se amplían, el aumento de los precios del petróleo podría continuar durante semanas.

CryptoSlate analiza que en esta situación, Bitcoin podría comportarse más como un activo de riesgo sensible a la liquidez que como un activo de defensa contra la inflación.

Actualmente, Bitcoin refleja más el 'momento de finalización' del aumento de los precios del petróleo que el aumento en sí. Si las negociaciones diplomáticas avanzan y el suministro se normaliza, es probable que se mantenga en 65,000 dólares. Por el contrario, si el petróleo, las tasas de interés y el dólar aumentan simultáneamente, la actual capacidad de defensa se pondrá a prueba de manera significativa.

Descargo de responsabilidad: Este contenido se proporciona únicamente con fines generales de desarrollo de marca e informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, evento en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación para comprar, vender, tradear o negociar de cualquier otra forma con cualquier criptoactivo o para utilizar cualquier servicio. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. Es posible que los servicios de WEEX y los eventos en línea no estén disponibles en todas las regiones, así como que estén sujetos a las leyes, regulaciones y requisitos de elegibilidad vigentes. Usted es responsable de asegurarse de que su uso de los servicios de WEEX cumpla con las leyes locales y de evaluar cuidadosamente los riesgos antes de participar en cualquier actividad relacionada con las criptomonedas.