Guía para la minería DeFi: 5 proyectos potenciales a seguir

Autor: Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artículo es solo una observación de proyectos e información recopilada. Muchos de los proyectos mencionados están en etapas tempranas y tienen un alto grado de incertidumbre. Se recomienda a los lectores que evalúen de manera independiente y tengan en cuenta los riesgos.

Esta semana hablé sobre los proyectos que seguí y conocí durante la conferencia. Algunos de ellos aún están en fase de desarrollo anónimo, esperando actualizaciones del equipo. A continuación, cinco proyectos que estoy siguiendo activamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx y Boros. Para aclarar, no tengo intereses relacionados, solo creo que Boros es realmente interesante.

Mezzanine: Descomponiendo estrategias de activos únicos en múltiples niveles

Mezzanine construye un tesoro estructurado alrededor de un activo único o una estrategia de rendimiento única, y luego descompone el tesoro en diferentes niveles.

Los activos subordinados asumen primero las pérdidas y también reciben una mayor proporción de las ganancias; la prioridad se coloca después de un colchón, con menores rendimientos. También se puede optar por establecer un nivel intermedio (Mezzanine tranche), cuyo período de retiro suele ser más largo.

Cada tesoro tiene un token base no generador de intereses, que ocupa una posición de superprioridad y asume las pérdidas al final. Los depósitos se convierten primero en este token base antes de ingresar a un nivel específico, y este paso es realizado automáticamente por la aplicación.

Mezzanine aún no se ha lanzado, pero el primer tesoro ya está completamente documentado, y las estrategias ya se están ejecutando en otros lugares: Hastra Optimizer Vault. Los usuarios depositan USDC o wYLDS en Ethereum, y la estrategia convierte los fondos en Hastra PRIME y AUTO, luego circula a través de Morpho y Kamino; Aave, Exponent y Pendle están listados como posibles lugares de uso.

El capital de reserva es de 50,000 dólares, financiado por el administrador de activos, además de un mes de ganancias del tesoro que se mantienen en una cuenta de custodia. En términos de seguridad, el proyecto ha sido auditado por Sherlock y ChainSecurity, y ha sido verificado formalmente por Certora; los socios enumerados en el sitio web incluyen Pendle, Kamino, Upshift y RedStone.

La proporción de reparto entre la prioridad y la subordinación aún no se ha publicado. El documento indica que cuando la página del tesoro esté abierta, se mostrarán las recompensas básicas y la proporción de prima de riesgo; estaré atento a las actualizaciones posteriores.

INFINIT: Tesorería de trading gestionada, rendimiento anualizado de aproximadamente 32%

INFINIT opera una tesorería de trading gestionada, ejecutando operaciones en Hyperliquid. Los administradores de estrategias externas son responsables de la operación y deben invertir capital propio como primera pérdida. El primer tesoro es APEX MultiStrategy de APEX Quants, que comenzó a operar el 30 de julio y actualmente cumple con las expectativas.

Este tesoro se basa en un depósito de 506,100 dólares en USDC, con un aumento del 7.18% en 82 días; hasta el 20 de octubre, la tasa anualizada según la aplicación es del 31.94% APR.

El tesoro opera en Hyperliquid, tanto en largo como en corto, cubriendo activos criptográficos, acciones, materias primas e índices, identificando el estado del mercado para decidir cuándo operar; si no hay activos que superen el umbral de puntuación, se mantiene en posición de espera.

Las pruebas retrospectivas muestran una anualización del 163% en una ventana de 84 días, con una máxima caída del 10.5%. El rendimiento real del 31.94% es inferior a la estimación conservadora del 40% al 90% proporcionada por el administrador, pero sigue siendo mucho más alto que la mayoría de los rendimientos de minería DeFi, lo que hace que el próximo tesoro sea prometedor.

El token IN distribuirá parte de las tarifas de ejecución a los stakers, que se utilizarán para desbloquear funciones de la aplicación y otorgar derechos de voto en la gobernanza. El Tesoro 1 se redimirá el 28 de octubre, y la ventana de depósitos para el Tesoro 2 está programada del 28 de octubre al 11 de noviembre. Hasta la redacción de este artículo, el Tesoro 1 tiene 8 días de negociación restantes, y la estrategia ya ha sido validada en la práctica.

IRIS: Superponiendo préstamos a tasa fija y a plazo fijo en el mercado de préstamos existente

IRIS superpone préstamos a tasa fija y a plazo fijo sobre el mercado de préstamos existente. No crea un mercado de tasas de interés separado, sino que se basa en Morpho Blue y Aave V3, por lo que no necesita iniciar liquidez desde cero.

El mecanismo es aproximadamente el siguiente: el creador de mercado (solver) firma una cotización fuera de la cadena, y una vez que el prestatario la acepta, la tasa de interés del préstamo se bloquea hasta el vencimiento, mientras que el lugar subyacente sigue recibiendo una tasa variable. El solver paga un margen que cubre la brecha entre la tasa fija y la variable, ganando la diferencia más los ingresos de la garantía, menos la tarifa del protocolo.

Cada préstamo se coloca en un "pod" desechable (cápsula aislada), donde la garantía y la deuda están aisladas y no se mezclan con otros préstamos; las posiciones pueden refinanciarse entre plataformas en la lista blanca.

IRIS actualmente no ha publicado TVL, volumen de préstamos o tokens emitidos. Hay mucho por hacer, pero si se ejecuta correctamente, puede abrir un nuevo camino para los préstamos a plazo fijo sin la necesidad de crear nuevos grupos de liquidez.

RISEx: DEX de contratos perpetuos completamente en cadena

RISEx es un DEX de contratos perpetuos, con un libro de órdenes completamente ejecutado en la EVM de RISE. RISE opera en Optimistic Rollup L2. No hay motor de emparejamiento fuera de la cadena; los pedidos, el emparejamiento y la liquidación son todos estados en cadena, y otros contratos pueden leer y operar en la misma transacción.

Actualmente se están rastreando 43 mercados perpetuos, con contratos no liquidados por aproximadamente 39 millones de dólares, lo que sigue siendo un proyecto nuevo. Las principales criptomonedas tienen un apalancamiento de hasta 25 veces, utilizando USDC como colateral.

RISE ha recaudado 8 millones de dólares, de los cuales 4 millones provienen de Galaxy Ventures en junio de 2025; los inversores de la ronda semilla incluyen a Vitalik Buterin y Stani Kulechov.

RISEx aún no tiene token. La cadena RISE y RISEx se autodenominan "un equipo, una visión, un token". La red principal aún tiene acceso restringido, y se requiere una invitación o recomendación de la lista de espera para ingresar.

Boros: Creando mercados para diversas tasas de interés, comenzando con tasas de financiación perpetuas

Boros se centra en crear infraestructura para abordar la ineficiencia del mercado, creando mercados para diversas tasas de interés. Actualmente, se centra en las tasas de financiación perpetuas: los usuarios pueden operar con apalancamiento en Yield Unit, convirtiendo tasas de financiación variables en APR implícito fijo.

El 15 de octubre, Boros lanzó un mercado de diferenciales: ETH y BTC, con el subyacente siendo la tasa de financiación de Hyperliquid menos la tasa de financiación de Gate. Una posición sigue el diferencial entre los dos lugares; al lanzarse, la cotización corta era de aproximadamente un 25% a un 35% de APR fijo.

¿Cómo ganan ambos lados? Vendiendo el diferencial corto y utilizando contratos perpetuos en ambos lugares para cubrir, es delta neutral, ganando un APR implícito fijo de aproximadamente un 25% a un 35%. Al vender el diferencial largo, se recibe la diferencia real en cada liquidación, siempre que la diferencia real sea superior a la tasa fija que pagas.

Los arbitrajistas que continúan vendiendo a corto presionarán la tasa fija a la baja; los compradores a largo plazo comprarán a un precio más bajo. Las operaciones de ambos lados crean ventajas mutuas, aumentando así el volumen de transacciones.

Los usuarios también pueden ejecutar operaciones de tasa fija a través de la terminal CrossEx. Esta es una aplicación gratuita y de código abierto que se ejecuta en sus propias máquinas. Escaneará todos los mercados de Boros, comparando con los contratos perpetuos de Gate CrossEx, calculando el rendimiento anual neto después de tarifas y deslizamientos; una vez seleccionado el mercado, primero bloquea el extremo de tasa fija de Boros y luego cubre el extremo de contrato perpetuo en el orden correcto. La interfaz mostrará el APR fijo bloqueado, el margen, si sigue siendo delta neutral y el rendimiento esperado al vencimiento.

Esto suena como una estrategia de mesa de operaciones, pero no es solo para mesas de operaciones. El usuario @gabavineb publicó que, después de 25 días de operar el diferencial largo, una posición de 9.19 ETH ganó 1.96 ETH, aproximadamente un 21%, y también escribió los pasos de la operación.

Si deseas entender antes de que el capital entre, Boros Academy explica los mecanismos y estrategias comunes: especulación de tasas de interés, cobertura de costos de capital propios, arbitraje delta neutral. Dedicar una tarde a ver la Academia y probar con una pequeña posición es suficiente para comprender.