La Agencia de Servicios Financieros revisa la regulación de DeFi; Nomura exige "igualdad con el extranjero"

Puntos clave de este artículo

• El grupo de estudio de la Agencia de Servicios Financieros comienza a revisar el sistema de DEX, DeFi y tokenización.
• Nomura HD solicita que la regulación de DeFi y wallets sea "igual a la del extranjero".
• El foro público y privado planea un resumen intermedio y una hoja de ruta a principios de 2027.

Revisión de DEX, DeFi y tokenización de activos

El 20 de este mes, la Agencia de Servicios Financieros celebró la primera reunión del año fiscal 8 de la "Mesa de Estudio sobre la Respuesta a las Finanzas Digitales y Descentralizadas". Se centrará en puntos clave como las stablecoins, la tokenización de depósitos, los tokens de seguridad, DEX (intercambios descentralizados) y DeFi (finanzas descentralizadas). Se identificarán los problemas legales desde las perspectivas de la promoción de la innovación y la protección del inversor.

El grupo de estudio se basa en la "Estrategia Financiera para Promover la Inversión en Crecimiento" publicada por la Agencia el 21 de julio. La agencia ha establecido un "Foro de Finanzas en Cadena para la Era de la IA" junto con ministerios relacionados, y ha creado dos grupos de estudio.

Este grupo de estudio se encargará de crear un entorno para el desarrollo de las finanzas en cadena, mientras que el otro se centrará en el uso saludable de la IA y otros temas. Se espera que el foro compile un resumen intermedio y una hoja de ruta pública y privada a principios de 2027. El presidente es el profesor emérito Hideki Kanda de la Universidad de Tokio. La Asociación de Negocios de Criptoactivos de Japón y el Banco de Japón también participan como observadores.

Los documentos de la secretaría explican que está surgiendo un mercado de tokenización que completa las transacciones en la cadena de bloques desde el acuerdo hasta el pago. Si tanto los medios de pago como los activos son tokenizados, esto podría llevar a transacciones y períodos de pago de 24 horas y 365 días, lo que reduciría significativamente el tiempo. El monto total emitido de activos tokenizados superó los 35 mil millones de dólares en julio de 2026. Se estima que el mercado mundial alcanzará un tamaño de 18.9 billones de dólares para 2033.

DEX y DeFi fueron objeto de revisión en la estrategia financiera junto con los proveedores de wallets en relación con "las formas de reducir riesgos". Un grupo de trabajo (WG) sobre el sistema de criptoactivos concluyó en su informe de diciembre de 2025 que no se ha establecido un método claro de regulación para DEX.

Además, se señaló que es necesario profundizar en la comprensión de la realidad, teniendo en cuenta que los operadores que proporcionan interfaces de usuario (UI) para conectar a los residentes nacionales con DEX deben cumplir con la obligación de explicar los riesgos y las medidas contra el lavado de dinero, que incluyen la verificación de identidad.

Los documentos de la secretaría también mencionan el informe de DeFi publicado por el GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional) en julio. Este informe sugiere que se debe identificar a los controladores de DeFi y cambiar la regulación en función de la existencia o no de controladores y su identificabilidad, dividiendo DeFi en tres categorías.

Nomura exige que la regulación de wallets sea igual a la del extranjero

Durante la audiencia, Toshinori Sasaki, director del departamento de promoción de estrategias de activos digitales de Nomura Holdings (Nomura HD), presentó una explicación. La empresa explicó que mientras en EE. UU. las stablecoins y los depósitos tokenizados están en la fase de implementación, en Japón se encuentran en la fase de prueba, analizando que "estamos un paso atrás". También exigió que se avance rápidamente en la tokenización de bonos del gobierno y acciones en colaboración entre el sector público y privado.

La empresa enumeró diez problemas prácticos y legales. Para los servicios de DeFi, como los contratos inteligentes, solicitó regulaciones que no sean más restrictivas que las del extranjero, sino que sean equivalentes en términos de libertad. La regulación de wallets y DeFi debería establecerse de manera similar a la del extranjero una vez que se haya definido la dirección del desarrollo global.

Solicitó que no se impongan regulaciones excesivas a los proveedores de wallets que no gestionan las claves privadas de los usuarios. También se incluyó la revisión de las restricciones sobre la posesión y transferencia de stablecoins emitidas en el extranjero que superan los 1 millón de yenes.

Propuestas para la securitización y la cadena pública

Securitize Japan informó que la capitalización de mercado de los tokens RWA (activos del mundo real) alcanzó los 39 mil millones de dólares a finales de septiembre, con una tasa de crecimiento anual promedio del 195% en los últimos tres años. También mencionó que la SEC de EE. UU. adoptó el 17 de septiembre una medida que exime de la obligación de registro en la bolsa a las transacciones en cadena de acciones tokenizadas que cumplen ciertos requisitos durante un período de cinco años.

Como propuesta para Japón, la empresa destacó la necesidad de establecer un marco legal para un modelo de tokenización descentralizado, incluyendo la revisión de la organización de compensación y liquidación de valores. También se solicitó la creación de un sistema que contemple el uso de DeFi a nivel de inversores institucionales y un diseño basado en cadenas públicas. Se advirtió que "una línea única que carezca de compatibilidad internacional" podría aumentar el tiempo y los costos, además de ampliar la brecha con el extranjero.

La secretaría preguntó a los miembros sobre las áreas que deben ser prioritarias para su consideración, teniendo en cuenta el avance de la tokenización y las finanzas en cadena. También se solicitaron opiniones sobre los puntos a tener en cuenta al considerar la reducción y mejora de los plazos de liquidación de valores.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, tradear o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.