ساختار بازار کریپتو در ایالات متحده: در بلاتکلیفی قانونی

نکات کلیدی

• قانون ساختار بازار کریپتو در سنای آمریکا به دلیل اختلافات بین قانون‌گذاران و شرکت‌های برجسته کریپتو معلق مانده است.
• شرکت‌هایی مانند Coinbase به دلیل مشکلات موجود در این قانون همچون ممنوعیت‌های غیرمستقیم بر روی دارایی‌های مبتنی بر توکن و ممنوعیت مالی غیرمتمرکز (DeFi) از حمایت خود دست کشیده‌اند.
• اجرای این قانون حتی در صورت تصویب زمان زیادی طول خواهد کشید و احتمال دارد چندین سال به طول بیانجامد.
• منتقدان بر لزوم حفظ انتخاب مصرف‌کننده و تضمین رقابت مسئولانه در چارچوب قوانینی شفاف و عملی تأکید دارند.

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:43:45

در حالی که بازار کریپتوکارنسی با چالش‌های حقوقی و ساختاری مختلفی روبرو است، به نظر می‌رسد که تدوین و تصویب یک قانون جامع و عملی برای ساختار بازار کریپتو در ایالات متحده به بن‌بستی جدی برخورد کرده است. این قانون که هدف از آن تنظیم و مدیریت بازار کریپتوکارنسی است، با استقبال اولیه امیدوارکننده‌ای مواجه شد اما اکنون به دلیل اختلافات عمیق میان قانون‌گذاران و شرکت‌های کریپتوکارنسی، آینده‌اش نامشخص است.

تأخیر در قانون‌گذاری: مشکلات و چالش‌ها

این طرح قانونی که برای اولین بار در سنای ایالات متحده مطرح شد، قرار بود تا سپتامبر 2025 تصویب شود. با این حال، با گذشت این زمان و به دلیل بروز اختلافات، نه تنها مهلت اوایل 2026 نیز بی‌نتیجه ماند، بلکه سنای ایالات متحده جلسات مهمی را که قرار بود به بحث و تصمیم‌گیری درباره مفاد این قانون بپردازند لغو کرد.

این بن‌بست زمانی به وجود آمد که Coinbase، یکی از بزرگترین صرافی‌های کریپتوکارنسی، حمایت خود را از این قانون پس گرفت. به گفته برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، این قانون به شکلی نوشته شده که افزایش قدرت SEC در مقابل CFTC و ممنوعیت‌هایی بر روی DeFi و بهره‌برداری از استیبل کوین‌ها را شامل می‌شود که نهایتاً به نفع صنعت نخواهد بود. او بیان کرد که “این نسخه وضعیت فعلی را به مراتب بدتر می‌کند. ما ترجیح می‌دهیم که هیچ قانونی نباشد تا یک قانون بد.”

این مخالفت‌ها نه تنها از سوی Coinbase، بلکه از سوی بسیاری دیگر از شرکت‌ها و افراد تأثیرگذار در صنعت کریپتو نیز مشاهده شد. به نظر می‌رسد که ممنوعیت‌های مقرر در این قانون به‌ویژه در زمینه بهره‌برداری از استیبل کوین‌ها و دارایی‌های مبتنی بر توکن، به‌طور خاص به نفع لابی‌های بانکی نوشته شده باشد تا از کسب‌وکارهای خود در برابر تغییرات صنعت کریپتو محافظت کنند.

پیچیدگی‌های قانون‌گذاری و چالش‌های حقوقی

در حالی که بسیاری از بازیگران صنعت کریپتو بر این باورند که تدوین چارچوبی شفاف و عملی می‌تواند به نفع همه‌ی طرف‌ها باشد و حتی به نوآوری دامن بزند، اما این مسئله ساده‌ای نیست. همان‌طور که آرجون سیتی از مدیران کرکن اشاره کرده “قانون‌گذاری هرگز بدون اصطکاک نخواهد بود.” به علاوه، ساماندهی و تطبیق ساختار قانون به شکلی که بتواند رضایت هر دو حزب جمهوری‌خواه و دموکرات را جلب کند، خود چالشی بزرگ است.

جاستین اسلاتر از شرکت پارادایم خاطرنشان کرد که این طرح قانونی شامل تعداد زیادی تفریف‌نامه و قوانین کاربردی است که باید توسط سازمان‌های مختلف تنظیم‌کننده صادر شود. “این فرایند نه تنها کل این دوره ریاست‌جمهوری بلکه احتمالاً در کل دوره بعدی هم ادامه خواهد یافت.”

این موضوع مقایسه‌ای به داک-فرانک وال‌استریت دارد که قانون‌گذاری و اجرای آن سال‌ها به طول انجامید و هنوز هم به طور کامل به پایان نرسیده است. در غیاب وضوح و شفافیت قانونی، صنعت کریپتوکارنسی همچنان با عدم قطعیت‌های جدی مواجه است.

نیاز به همکاری و تعامل بیشتر

علیرغم چالش‌های موجود، بسیاری از مدیران شرکت‌های کریپتو بر لزوم همکاری و تعامل بیشتر با قانون‌گذاران تأکید دارند تا به بهترین توافق ممکن دست یابند. استعفای دولت دموکرات از هرگونه توافقی که اراده و حضور اعضای دموکرات‌ها را در فرایند اجرا تصمین نکند، می‌تواند از بعدی دیگر بر عدم توافق تأثیر بگذارد.

این مسائل نه تنها پیچیدگی روند قانون‌گذاری را بیشتر می‌کند بلکه احتمال طولانی شدن زمان لازم برای اجرای قوانین سازگار با صنعت کریپتو را هم افزایش می‌دهد. با این حال، همکاری بین بخشی و تعامل با تمامی ذینفعان ممکن است به کمک برآیند تا بتوان به چارچوبی کارآمد و شفاف دست یافت.

سوالات متداول

قانونً گذاری بازار کریپتو به چه معناست؟

قانون‌گذاری بازار کریپتو به معنای تدوین و اجرای قوانین و مقرراتی است که هدف آن تنظیم فعالیت‌ها و ساختارهای مرتبط با بازار کریپتوکارنسی است.

چرا شرکت‌های کریپتو مخالفت کرده‌اند؟

شرکت‌ها معتقدند که بعضی از مفاد طرح قانون فعلی می‌تواند محدودیت‌های جدی برای نوآوری ایجاد کند و حتی ممکن است منجر به کاهش رقابت در بازار شود.

چرا این قانون به مشکل برخورده است؟

اختلافات سیاسی، نگرانی‌های صنعت کریپتو و پیچیدگی اجرای قوانین نیازمند تعامل و همکاری بیشتری میان قانون‌گذاران و نمایندگان صنعت است.

نقش استیبل کوین‌ها چگونه است؟

استیبل کوین‌ها ابزارهایی برای حفظ ارزش در بازارهای بی‌ثبات کریپتو هستند و قوانین سختگیرانه ممکن است به ضرر توسعه و تنوع این حوزه باشد.

چه زمانی می‌توان انتظار قوانین نهایی را داشت؟

با توجه به پیچیدگی‌ها و چالش‌های موجود، ممکن است تدوین و اجرای کامل این قوانینی تا چند سال طول بکشد، با این حال تعامل و همکاری‌های بیشتر می‌تواند این فرایند را تسریع کند.