6 نوع استیبل‌کوین، 8 زنجیره: شرط‌بندی Mastercard بر روی یک برنده واحد نیست، بلکه بر روی یک ورودی یکپارچه است

در تاریخ 3 ژوئن، Mastercard اعلام کرد که دامنه تسویه استیبل‌کوین‌ها را گسترش می‌دهد و در مرحله اول 6 نوع استیبل‌کوین و 8 زنجیره بلاک‌چین را به همراه 5 نهاد مشارکت‌کننده به سیستم خود اضافه می‌کند. کمتر از سه ماه پیش، این شرکت همچنین اعلام کرد که قصد دارد تا 1.8 میلیارد دلار برای خرید زیرساخت‌های استیبل‌کوین BVNK هزینه کند.

این دو اقدام به یک سوال اشاره دارد: زمانی که نیاز به تسویه در میان استیبل‌کوین‌ها و زنجیره‌های مختلف پراکنده است، بانک‌ها و نهادهای پرداخت چگونه می‌توانند از اتصال جداگانه برای هر دارایی و هر زنجیره جلوگیری کنند؟

روش Mastercard شرط‌بندی بر روی یک برنده واحد نیست، بلکه ایجاد یک ورودی تسویه یکپارچه است که در پس‌زمینه تفاوت‌های بین ارزها و شبکه‌ها را مدیریت می‌کند.

تسویه استیبل‌کوین‌های نهادی در کوتاه‌مدت همچنان با وجود چندین ارز و چندین زنجیره ادامه خواهد یافت. بانک‌ها و نهادهای پرداخت به گزینه‌های دارایی بیشتر نیاز ندارند، بلکه به یک ورودی تسویه که بتواند استیبل‌کوین‌ها و زنجیره‌های مختلف را به هم متصل کند، نیاز دارند. هدف Mastercard از خرید BVNK، پر کردن شکاف در توانایی اتصال حساب‌های بانکی، استیبل‌کوین‌ها و چندین زنجیره بلاک‌چین است.

1. حجم تسویه در حال افزایش است و زنجیره‌های پشتیبانی نیز در حال افزایش هستند

طرح‌های اولیه Mastercard از USDC، PYUSD، USDG، USDP، RLUSD و SoFiUSD پشتیبانی می‌کند و شامل Arbitrum، Base، Canton، Ethereum، Polygon، Solana، Tempo و XRPL می‌شود. ARQ، CBW Bank، Cross River، Lead Bank و Nuvei انتظار می‌رود که به عنوان اولین نهادهای مشارکت‌کننده شناخته شوند.

این دامنه اتصال نشان می‌دهد که تسویه استیبل‌کوین‌های نهادی هنوز به یک نوع استیبل‌کوین یا یک زنجیره بلاک‌چین متمرکز نشده است.

برای Mastercard، تمرکز بر روی افزایش گزینه‌های پشتیبانی نیست، بلکه بر روی اتصال چندین استیبل‌کوین و زنجیره به یک سرویس تسویه واحد است. بانک‌ها و نهادهای پرداخت تنها نیاز دارند یک بار متصل شوند تا بتوانند تسویه چندین ارز و چندین زنجیره را انجام دهند و نیازی به اتصال جداگانه به دارایی‌ها و شبکه‌های مختلف ندارند.

منبع: اطلاعیه رسمی Marstercard

داده‌های Visa نیز روند مشابهی را نشان می‌دهد. تا پایان نوامبر 2025، حجم سالانه تسویه استیبل‌کوین‌های آن به بیش از 3.5 میلیارد دلار می‌رسد؛ تا پایان آوریل 2026، این رقم به 7 میلیارد دلار افزایش می‌یابد و در پنج ماه دو برابر می‌شود. در همین مدت، زنجیره‌های پشتیبانی شده توسط Visa از 4 به 9 افزایش یافته است.

منبع: اطلاعیه رسمی Visa

پس از افزایش حجم تسویه، Visa زنجیره‌های پشتیبانی شده را کاهش نداده و بلکه همچنان دامنه پوشش را افزایش می‌دهد. این نشان می‌دهد که حداقل در حال حاضر، تسویه نهادی همچنان نیاز به اتصال به چندین زنجیره دارد. اتصال و مدیریت چندین زنجیره به بخشی از عملیات روزمره تبدیل شده است.

2. افزایش تکه‌تکه‌گی هزینه‌های عملیاتی بلندمدت را افزایش می‌دهد

برای نهادها، هر بار که یک زنجیره جدید اضافه می‌شود، نیاز به پیکربندی کیف پول و برنامه‌های نگهداری جدید، آماده‌سازی دارایی‌های هزینه‌های تراکنش، تعیین قوانین تأیید تراکنش و ایجاد فرآیندهای مدیریت استثنا وجود دارد.

هر بار که یک نوع استیبل‌کوین جدید اضافه می‌شود، باید مجدداً ناشر، ترتیبات بازخرید، بانک‌های همکار و منابع نقدینگی را ارزیابی کرد. این تفاوت‌ها همچنین باید در فیلترهای تحریمی، حسابرسی داخلی، حسابرسی و سیستم‌های مدیریت ریسک لحاظ شود. بنابراین، هزینه‌ها نه تنها از خود انتقال‌های زنجیره‌ای ناشی می‌شود، بلکه از نگهداری بلندمدت چندین مجموعه اتصال، قوانین و فرآیندهای عملیاتی نیز ناشی می‌شود.

6 نوع استیبل‌کوین و 8 زنجیره بلاک‌چین که Mastercard اعلام کرده است، به این معنا نیست که همه ترکیب‌های ارزها و زنجیره‌ها به طور همزمان باز خواهد شد. اما هرچه دارایی‌ها و شبکه‌های بیشتری پشتیبانی شوند، اتصالات، قوانین و فرآیندهای عملیاتی که نهادها باید نگهداری کنند، پیچیده‌تر می‌شود. با متمرکز کردن این تفاوت‌ها توسط ارائه‌دهندگان خدمات، نهادها تنها نیاز دارند یک بار متصل شوند تا بتوانند تسویه چندین ارز و چندین زنجیره را انجام دهند.

3. BVNK توانایی اتصال زنجیره‌ای Mastercard را تکمیل می‌کند

BVNK خود استیبل‌کوین صادر نمی‌کند.

این شرکت خدمات تبدیل ارزهای فیات، پرداخت و دریافت استیبل‌کوین، کیف پول، نقدینگی و خدمات انطباق را در یک زیرساخت یکپارچه ادغام می‌کند. BVNK اعلام کرده است که پلتفرم آن در حال حاضر سالانه حدود 30 میلیارد دلار تراکنش انجام می‌دهد و به مشتریان در بیش از 130 کشور و منطقه امکان ارسال و دریافت وجوه را می‌دهد.

BVNK مسئول اتصال حساب‌های بانکی، استیبل‌کوین‌ها و چندین زنجیره بلاک‌چین است؛ در حالی که Mastercard به اتصال بانک‌های صادرکننده، نهادهای پذیرنده، شبکه‌های پرداخت و کانال‌های جهانی ارزهای فیات می‌پردازد. با ترکیب این دو، Mastercard می‌تواند وجوه زنجیره‌ای را به سیستم‌های پرداخت و تسویه موجود نهادها متصل کند.

طبق گفته BVNK، پس از تکمیل خرید، این شرکت به نقاط پرداخت Mastercard قابلیت استیبل‌کوین ارائه خواهد داد، از جمله ارائه تسویه استیبل‌کوین 24 ساعته برای پردازشگران و نهادهای پذیرنده و پذیرش پرداخت‌های استیبل‌کوین از طریق درگاه پرداخت Mastercard. به این ترتیب، پرداخت‌های استیبل‌کوین می‌توانند به فرآیند تسویه روزمره نهادها متصل شوند.

Mastercard قصد دارد تا 1.8 میلیارد دلار برای خرید BVNK هزینه کند که از این مبلغ 300 میلیون دلار به عنوان قیمت مشروط است. خرید تنها شامل سیستم‌های فناوری نیست، بلکه شامل مجوزها، اتصالات بانکی، روابط مشتری و فرآیندهای عملیاتی است که BVNK قبلاً ایجاد کرده است. در مقایسه با ساخت سیستم‌ها به صورت جداگانه در بازارها و زنجیره‌های مختلف، خرید می‌تواند زمان راه‌اندازی کسب‌وکار را به طور قابل توجهی کاهش دهد.

4. منابع درآمد بالقوه ورودی یکپارچه

Mastercard هنوز روش‌های هزینه‌گیری برای تسویه استیبل‌کوین را اعلام نکرده است، بنابراین در حال حاضر نمی‌توان به طور دقیق درآمد این کسب‌وکار را تخمین زد. اما ورودی یکپارچه ابتدا می‌تواند هزینه‌های اتصال نهادها را کاهش دهد.

بانک‌ها و نهادهای پرداخت تنها نیاز دارند به Mastercard متصل شوند تا بتوانند چندین استیبل‌کوین و زنجیره را مدیریت کنند و نیازی به انجام تطابق‌های فنی جداگانه ندارند.

با افزایش تعداد تراکنش‌ها از طریق یک رابط واحد، Mastercard همچنین می‌تواند خدماتی مانند ورود و خروج ارز فیات، تبدیل ارز، مدیریت ریسک، حسابرسی و پشتیبانی عملیاتی را ارائه دهد که این خدمات نیز ممکن است به عنوان منابع درآمد اضافی در نظر گرفته شوند.

Mastercard همچنین نیازی به شرط‌بندی پیشاپیش بر روی یک نوع استیبل‌کوین یا یک زنجیره خاص ندارد. به شرطی که بازار همچنان چندین ارز و چندین زنجیره را حفظ کند، نهادها به یک ورودی تسویه یکپارچه نیاز دارند. در حال حاضر، وظیفه مهم‌تر Mastercard این است که ابتدا وارد فرآیند تسویه استیبل‌کوین بانک‌ها و نهادهای پرداخت شود و سپس با افزایش حجم تراکنش‌ها درآمد کسب کند.

نتیجه‌گیری: Mastercard در حال رقابت برای ورودی تسویه است

Mastercard دامنه پشتیبانی خود را به 6 نوع استیبل‌کوین و 8 زنجیره بلاک‌چین گسترش داده و در عین حال قصد خرید BVNK را دارد. نقطه مشترک این دو اقدام این است که بر روی یک نوع استیبل‌کوین یا یک زنجیره خاص شرط نمی‌بندند، بلکه می‌خواهند خود را به عنوان کانال اصلی اتصال نهادها در هنگام استفاده از تسویه استیبل‌کوین معرفی کنند.

این کسب‌وکار در نهایت چقدر درآمد خواهد داشت، هنوز به این بستگی دارد که آیا حجم تسویه استیبل‌کوین می‌تواند همچنان افزایش یابد یا خیر. اما تا زمانی که بانک‌ها و نهادهای پرداخت تمایل به نگهداری سیستم‌های زنجیره‌ای متعدد نداشته باشند، نیاز به ارائه‌دهندگان خدمات خارجی برای مدیریت اتصال، حسابرسی و عملیات وجود خواهد داشت.

آنچه Mastercard در حال رقابت برای آن است، تبدیل شدن به ورودی تسویه یکپارچه‌ای است که این نهادها به طور طولانی‌مدت از آن استفاده می‌کنند.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.