بحران جهانی پایانی ندارد... سرمایه‌گذاری چگونه باید باشد - WSJ

[خبرنگار مینگ جون سون از بلاک‌مدیا] در عصر "بحران دائمی" که جنگ‌ها، تنش‌های تجاری و بلایای اقلیمی به طور مکرر اتفاق می‌افتند، تحلیل‌ها نشان می‌دهند که فرمول‌های سرمایه‌گذاری گذشته دیگر کارایی ندارند. با کاهش قدرت دفاعی اوراق قرضه که در زمان رکود اقتصادی به عنوان دارایی امن عمل می‌کردند، نیاز به استراتژی‌های جدید تخصیص دارایی با استفاده از سهام، طلا و سرمایه‌گذاری‌های جایگزین احساس می‌شود.

در تاریخ 12 (به وقت محلی)، وال‌استریت ژورنال (WSJ) گزارش داد که با تکرار تنش‌های ژئوپولیتیکی جهانی و شوک‌های تورمی، استراتژی‌های سنتی سرمایه‌گذاری متنوع "سهام-اوراق قرضه" در حال تزلزل هستند. رقابت استراتژیک بین ایالات متحده و چین، درگیری‌های خاورمیانه و ناامنی زنجیره تأمین ناشی از تغییرات اقلیمی، تحلیل‌ها را به این نتیجه رسانده که محیط سرمایه‌گذاری به طور قابل توجهی تغییر کرده است.

جنگ‌ها هم سهام و هم اوراق قرضه را تحت تأثیر قرار می‌دهند

تنش‌های اخیر پیرامون حمله ایالات متحده و اسرائیل به ایران، به وضوح این تغییرات را نشان می‌دهد.

در گذشته، زمانی که بحران‌های ژئوپولیتیکی رخ می‌داد، سرمایه‌گذاران به سمت اوراق قرضه هجوم می‌آوردند و قیمت اوراق قرضه افزایش می‌یافت و بخشی از ضررهای سهام را جبران می‌کرد. اما اخیراً، جنگ‌ها و اختلالات زنجیره تأمین باعث تحریک تورم شده و نمونه‌هایی از ضعف همزمان سهام، اوراق قرضه و حتی طلا را به وجود آورده است.

WSJ تشخیص داده است که در شرایطی که ایالات متحده دیگر نقش "پلیس جهانی" را به طور پایدار ایفا نمی‌کند و رقابت بین قدرت‌های بزرگ افزایش یافته و پدیده‌های اقلیمی شدیدتر شده‌اند، سرمایه‌گذاران باید برای شوک‌های اقتصادی که به مراتب بیشتر از گذشته اتفاق می‌افتند، آماده شوند.

"با افزایش خطرات، نیاز به بازدهی بالاتر است"

در راستای این تغییرات، مؤسسات سرمایه‌گذاری جهانی نیز در حال بازنگری استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود هستند.

رافائل آرنت، مدیرعامل صندوق ثروت ملی استرالیا (Future Fund) اظهار داشت که پس از کووید-19، ریسک‌های ژئوپولیتیکی و افزایش مداخلات دولتی و سیاست‌های پوپولیستی، محیط سرمایه‌گذاری جدیدی را ایجاد کرده است.

او گفت: "باید اصول سرمایه‌گذاری قبلی را از نو طراحی کرد" و افزود: "نتیجه این بود که به طرز غیرمنتظره‌ای نسبت سهام را افزایش دهیم. زیرا برای تحمل خطرات بیشتر، به بازدهی مورد انتظار بالاتری نیاز است."

صندوق Future Fund به جای وابستگی به اوراق قرضه، نسبت سرمایه‌گذاری‌های جایگزین مانند صندوق‌های پوشش ریسک که به دنبال بازدهی بدون توجه به شرایط بازار هستند، را نیز افزایش می‌دهد.

تغییر نقش اوراق قرضه... "عصر نرخ‌های بهره بالا"

بازارها نیز دلایل حفظ نرخ‌های بهره اوراق قرضه در سطوح بالاتر از گذشته را در همین راستا تفسیر می‌کنند.

رامان سریواستاو، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری Insight وابسته به بانک نیویورک ملون (BNY)، بزرگ‌ترین خطر را احتمال تکرار تورم بالا مانند دهه‌های 1970 و 1980 می‌داند.

او استراتژی را پیشنهاد کرد که به اوراق قرضه زیرساختی مرتبط با تورم تمایل داشته باشد و نسبت اوراق قرضه بلندمدت را کاهش دهد. با توجه به افزایش نوسانات قیمت، دیگر نمی‌توان اوراق قرضه را به سادگی به عنوان دارایی امن در نظر گرفت.

WSJ همچنین تحلیل کرده است که دلیل درخواست سرمایه‌گذاران برای بازدهی بالاتر از اوراق قرضه نیز این است که اوراق قرضه دیگر مانند گذشته نقش دفاعی در بازارهای نزولی را ایفا نمی‌کنند.

ریسک‌های ژئوپولیتیکی همیشه دست کم گرفته می‌شوند

کارشناسان همچنین به این نکته اشاره می‌کنند که بازارهای مالی به طور کافی ریسک‌های ژئوپولیتیکی را منعکس نمی‌کنند.

مایک بل، رئیس استراتژی بازار RBC BlueBay Asset Management، گفت: "بازارها حتی زمانی که ریسک‌های ژئوپولیتیکی واضح است، معمولاً تا زمانی که واقعه‌ای واقعی رخ ندهد، به طور کافی آن را در قیمت‌ها منعکس نمی‌کنند."

در واقع، قبل از حمله روسیه به اوکراین، تجمع نیروها به طور گسترده‌ای شناخته شده بود، اما پس از حمله واقعی، قیمت نفت جهانی در عرض یک هفته تقریباً 30 درصد افزایش یافت و بازار سهام ایالات متحده وارد بازار نزولی شد.

بل به سرمایه‌گذاران توصیه کرد که به طور مداوم تنش‌های نظامی و تحرکات ژئوپولیتیکی را زیر نظر داشته باشند و در صورت لزوم، آماده باشند تا پرتفوی خود را به سرعت تنظیم کنند.

نوسانات، واقعیت جدید

با این حال، تحلیل‌ها نشان می‌دهند که نقش اوراق قرضه در همه شرایط از بین نرفته است.

WSJ توضیح داد که با کاهش هیجان سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی (AI) و بروز رکود اقتصادی در مراحل سنتی رکود، احتمال دارد که اوراق قرضه دولتی ایالات متحده دوباره نقش دارایی امن را ایفا کنند. زیرا در صورت کاهش همزمان اقتصاد و قیمت‌ها، جذابیت سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه افزایش می‌یابد.

با این حال، در محیطی که شوک‌هایی که با افزایش قیمت‌ها همراه هستند، مانند جنگ‌ها، تنش‌های تجاری، فروپاشی زنجیره تأمین و تغییرات اقلیمی که منجر به اختلال در تولید محصولات کشاورزی می‌شود، ادامه دارد، نظر مشترک کارشناسان این است که مدیریت ریسک با استفاده از فرمول‌های سرمایه‌گذاری گذشته دشوار است.

WSJ اعلام کرد که در عصر طولانی‌مدت تنش‌های ژئوپولیتیکی و ریسک‌های تورمی، استراتژی‌های تخصیص دارایی انعطاف‌پذیرتری که شامل طلا و سرمایه‌گذاری‌های جایگزین می‌شود، مهم‌تر از سرمایه‌گذاری‌های سنتی متنوع تنها بر اساس سهام و اوراق قرضه است. اکنون زمان آن است که سرمایه‌گذاران پرتفوی خود را بر اساس این فرض که "بحران موقتی است" به "بحران یک واقعیت روزمره است" بازطراحی کنند.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.