Le bilan de survie d'Agility : 300 millions de dollars de commandes et 1,78 million de dollars de revenus, où en est la commercialisation des robots humanoïdes ?

Auteur : Zen, PANews

"Maître, quel est votre métier ?" Cette question existentielle ne concerne pas seulement les humains, mais commence également à s'appliquer aux robots.

Au cours des deux dernières années, les progrès les plus évidents des robots humanoïdes se sont principalement manifestés dans leurs capacités de mouvement. Des danses, des courses aux roulades, diverses actions autrefois spectaculaires sont devenues des "bases" lors des démonstrations des fabricants. À mesure que les corps des robots deviennent de plus en plus agiles, les questions posées par le public évoluent également. Les gens commencent à se demander quels travaux les robots peuvent réellement effectuer et qui serait prêt à payer pour cela ?

Agility Robotics a donné sa réponse depuis longtemps. Contrairement à ses concurrents qui se concentrent sur la démonstration de mouvements complexes, Digit, la filiale d'Agility, se consacre à une tâche apparemment très ennuyeuse : le transport de bacs dans des entrepôts et des usines.

Cette ligne de produit, bien que modeste, a permis à Agility d'obtenir un label rare. Alors que les entreprises de robots humanoïdes s'appuient encore largement sur des vidéos de démonstration pour décrire l'avenir, Agility a été l'une des premières à entrer dans un environnement de production réel, essayant de générer des revenus grâce au déploiement et aux services de robots, devenant ainsi l'une des entreprises les plus proches de la commercialisation.

Aujourd'hui, Agility tente également d'amener cette voie sur le marché des capitaux. En juin de cette année, Agility a annoncé qu'elle fusionnerait avec la société d'acquisition à but spécifique Churchill Capital Corp XI, avec une valorisation d'environ 2,5 milliards de dollars avant la transaction. Par la suite, l'analyste surnommé "le sage aux cheveux blancs" a publiquement déclaré qu'Agility Robotics serait son choix préféré dans le domaine des robots.

Cependant, le document d'enregistrement S-4 soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 4 septembre a mis pour la première fois les livres de comptes de cette entreprise "la plus proche de la commercialisation" au grand jour : en 2025, le chiffre d'affaires net devrait être d'environ 1,78 million de dollars, avec une perte nette d'environ 138 millions de dollars. Mais en même temps, la société a déclaré avoir reçu plus de 300 millions de dollars de commandes à long terme pour le Digit v5.

Digit, déjà dans les usines, attend toujours des commandes en volume

Agility a été fondée en 2015, issue du laboratoire de robots dynamiques de l'Université d'État de l'Oregon. Le fondateur de l'entreprise, Jonathan Hurst, a longtemps étudié le contrôle du mouvement des robots bipèdes. Le produit précoce Cassie n'avait que deux jambes, sans torse ni bras. Le Digit ultérieur a ajouté une partie supérieure et des bras mécaniques à cette plateforme bipède, acquérant progressivement des capacités de transport de bacs et de chargement/déchargement de machines.

Digit ne cherche pas à ressembler à un humain, ses jambes ayant des articulations inversées similaires à celles des oiseaux, et la structure de ses mains étant plus proche des pinces industrielles, ce qui distingue Agility de nombreuses autres entreprises de robots humanoïdes. Agility souhaite d'abord résoudre les tâches dans les entrepôts et les usines qui sont clairement définies, répétitives et difficiles à accomplir avec des bras mécaniques fixes.

Cette ligne technique claire a permis à Agility d'attirer de nombreux clients parmi les grandes entreprises de fabrication et de logistique. Le géant logistique américain GXO a déployé Digit dans le centre logistique opérant pour la marque de vêtements pour femmes Spanx ; le fabricant allemand de pièces industrielles Schaeffler et le constructeur automobile japonais Toyota l'ont également introduit dans leur environnement de fabrication, ainsi que la plateforme de commerce électronique latino-américaine Mercado Libre parmi d'autres clients précoces.

Agility affirme que Digit a accumulé plus de 65 000 heures de données de fonctionnement réelles, qui peuvent être utilisées pour former les systèmes de perception et de mouvement des robots. Dans les projets avec GXO et Schaeffler, le taux de précision des opérations de Digit est d'environ 98 %, ayant transporté respectivement plus de 100 000 et 25 000 bacs.

Cependant, entrer dans une usine pour des tests et des validations techniques reste encore loin d'une commande en volume par les clients.

Dans l'industrie des robots, par rapport aux achats en volume, le budget et le seuil de décision des projets pilotes sont généralement beaucoup plus bas. Les grandes entreprises sont prêtes à allouer un entrepôt, quelques lignes de production et un petit budget pour valider une nouvelle technologie, mais passer d'une dizaine d'unités à des centaines nécessite une réévaluation de l'efficacité de production, des responsabilités de sécurité, de la compatibilité des systèmes et des coûts de maintenance à long terme.

Amazon a investi dans Agility dès 2022 et a effectué plusieurs tests de Digit dans ses propres entrepôts. À partir de juin 2026, Amazon n'est plus listé comme client actif d'Agility, les projets pilotes précédents ayant pris fin. Agility espère poursuivre sa collaboration avec Amazon après le lancement de la prochaine génération de Digit v5 d'ici la fin de cette année.

Le modèle commercial d'Agility : achat ou robot en tant que service ?

Actuellement, les données de commercialisation les plus importantes d'Agility sont les plus de 300 millions de dollars de commandes à long terme pour le Digit v5. Cependant, le document S-4 indique que cette commande correspond à un client dont l'identité n'est pas divulguée, à un contrat RaaS de trois ans et à environ 1000 unités de Digit v5, et non à des achats dispersés de plusieurs clients. Le contrat est également accompagné d'options d'achat qui seront progressivement acquises à mesure que les robots seront effectivement déployés.

Cela signifie que les arrangements de déploiement de ce client unique détermineront dans une large mesure la capacité de revenus d'Agility pour les prochaines années. De plus, cette commande doit respecter les fonctionnalités, spécifications techniques et autres jalons contractuels convenus, ce qui signifie que les 300 millions de dollars ne pourront être réalisés qu'au fur et à mesure de la production, de l'acceptation et de la mise en service des robots. En dehors de cette commande, Agility indique qu'elle est en contact commercial avec plus de 30 clients potentiels, mais n'a pas divulgué combien d'entre eux ont signé des contrats d'achat ou de déploiement contraignants.

En termes de modèle commercial, Agility a conçu deux modes de vente pour le Digit v5 : l'achat direct par le client et le robot en tant que service (Robots-as-a-Service, abrégé RaaS).

Selon le modèle de calcul fourni par Agility, dans le mode d'achat direct, le client paie d'abord environ 200 000 dollars pour acheter le robot, puis environ 20 000 dollars de frais de déploiement, ainsi que 36 000 dollars par an pour le logiciel Arc et les frais de maintenance. Les revenus matériels de 200 000 dollars sont généralement confirmés après que le robot a été accepté et que le contrôle a été transféré au client ; les revenus de déploiement, de logiciel et de maintenance sont confirmés à mesure que les services correspondants sont réalisés. En tenant compte d'une durée de vie de cinq ans, un Digit peut générer environ 400 000 dollars de revenus cumulés pour Agility.

Selon le document S-4, Agility prévoit un chiffre d'affaires net de 1,782 millions de dollars en 2025, dont 1,55 million de dollars proviennent des ventes de robots, représentant environ 87 % des revenus de cette année-là. Les 213 000 dollars restants proviennent des services de déploiement et professionnels, avec des revenus de maintenance d'environ 14 000 dollars. Parmi les clients, un client qui est également actionnaire d'Agility a acheté 5 unités de Digit pour un prix total de 1,05 million de dollars, soit environ 210 000 dollars par unité.

Le modèle RaaS réduit l'investissement initial des clients, mais le cycle de reconnaissance des revenus est plus long. Dans ce modèle, Agility conserve la propriété de Digit, le client paie un abonnement mensuel de 8 500 dollars, obtenant le robot, le logiciel Arc et les services de maintenance, et paie également environ 25 000 dollars de frais de déploiement uniques. En conséquence, l'abonnement annuel pour un Digit est de 102 000 dollars, et avec les frais de déploiement, les dépenses du client pour la première année s'élèvent à environ 127 000 dollars ; en fonctionnement continu pendant cinq ans, le montant total s'élève à environ 535 000 dollars.

| Éléments de facturation | Robot en tant que service (RaaS) | Achat direct de robots | | Propriété du robot | Agility possède | Le client possède | | Coût d'achat matériel | Aucun | Environ 200 000 dollars | | Frais d'abonnement | 8 500 dollars par mois | Aucun | | Frais de logiciel et de maintenance | Inclus dans les frais mensuels | 36 000 dollars par an | | Frais de déploiement uniques | Environ 25 000 dollars | Environ 20 000 dollars | | Dépenses du client pour la première année | Environ 127 000 dollars | Environ 256 000 dollars |

Agility prévoit que le RaaS jouera un rôle de plus en plus important dans son modèle de commercialisation à long terme, et ce modèle de tarification explique également la composition de la soi-disant commande de 300 millions de dollars. En tenant compte d'un abonnement mensuel de 8 500 dollars par robot, les frais d'abonnement pour 1 000 robots fonctionnant en continu pendant trois ans s'élèvent à environ 306 millions de dollars, ce qui correspond à peu près au montant de la commande divulgué par Agility.

Il convient de noter que ces 1 000 unités de commande pour le Digit v5 n'ont pas encore été officiellement commercialisées. Agility a déjà fabriqué des prototypes et prévoit de lancer le produit d'ici la fin 2026, mais il reste encore à préparer la production, à accepter les clients et à déployer à grande échelle. Par conséquent, cette commande dépend directement du rythme de développement et de production de la prochaine génération de produits. La vitesse de production, d'acceptation et de déploiement du Digit v5 déterminera directement quand et à quelle échelle la commande pourra être convertie en revenus.

Se diriger vers le marché des capitaux nécessite de franchir le pas de la commande à la livraison

En septembre 2023, Agility a officiellement annoncé l'ouverture de son usine RoboFab à Salem, dans l'Oregon, d'une superficie d'environ 70 000 pieds carrés, et a déclaré qu'elle serait mise en service cette année, commençant ainsi à transférer la production de Digit vers cet endroit. L'entreprise s'attendait initialement à ne produire que quelques centaines de robots la première année, mais la capacité de production annuelle maximale de l'usine est de plus de 10 000 unités.

Agility considère RoboFab comme un atout de fabrication local aux États-Unis, affirmant que 75 % des pièces de Digit proviennent actuellement de fournisseurs américains, et que des composants matériels de haute valeur tels que les actionneurs, les effecteurs de fin de chaîne, le contrôle de l'ensemble et les systèmes de sécurité sont également développés en interne. Une telle chaîne d'approvisionnement aide Agility à contrôler la qualité des produits et le processus de livraison, réduisant les risques d'approvisionnement transfrontalier, mais rend également difficile l'exploitation complète des clusters industriels de moteurs, réducteurs, batteries et pièces structurelles déjà établis en Chine.

Les composants, la main-d'œuvre et la production en petites séries aux États-Unis contribuent également à former le coût relativement élevé de Digit à ce stade. Agility prévoit que le coût matériel unitaire du Digit v5 au début de sa commercialisation sera d'environ 150 000 dollars. En comparaison, le prix officiel du modèle phare H1 de Yushui, également un robot bipède de taille complète, est inférieur à 90 000 dollars. Le coût matériel du Digit v5 est supérieur d'environ 67 % au prix public du H1 de Yushui, et le prix d'achat final dépasse de plus de deux fois celui du dernier.

Bien sûr, cet écart de prix ne peut pas être utilisé directement pour juger des performances ou de l'efficacité de fabrication des deux robots, mais il montre clairement que les deux entreprises se trouvent dans des environnements de chaîne d'approvisionnement et des phases de production très différents. Yushui peut tirer parti du système d'approvisionnement concentré en pièces de robots en Chine, tandis qu'Agility construit son système autour de la production locale aux États-Unis, de la sécurité industrielle et du déploiement client, ce qui entraîne des coûts de fabrication unitaires plus élevés à ce stade.

Agility espère résoudre ce problème en augmentant la production. Selon les calculs soumis par l'entreprise, une production annuelle de 1 000 unités de Digit v5 pourrait réduire le coût matériel unitaire de 150 000 dollars à 75 000 dollars ; une production annuelle de 10 000 unités pourrait le réduire encore à 30 000 dollars. De plus, chaque robot nécessite environ 15 000 dollars de frais de déploiement uniques, ainsi qu'environ 15 000 dollars par an pour les logiciels, la maintenance et les services sur site.

Passant d'une production principalement destinée à de petits projets pilotes et à des déploiements commerciaux précoces à une échelle de plusieurs centaines voire milliers d'unités par an, Agility doit également augmenter simultanément ses capacités d'approvisionnement en pièces, d'assemblage, de contrôle de qualité et de services sur site pour les clients. L'augmentation continue des investissements initiaux se reflète déjà dans les états financiers.

Comparé au modèle de réduction des coûts futurs, les résultats opérationnels actuels d'Agility sont beaucoup plus sévères. En 2025, avec un chiffre d'affaires net de 1,782 millions de dollars, les dépenses directes liées à la production, au déploiement et aux services des robots s'élevaient à environ 4,5 millions de dollars. De plus, les dépenses de recherche et développement s'élevaient à environ 91,6 millions de dollars, et les frais de vente et de gestion à environ 45,8 millions de dollars, entraînant une perte nette de 138,1 millions de dollars.

C'est également le contexte direct qui pousse Agility à entrer sur le marché des capitaux à ce moment-là. Selon le plan de transaction, en supposant que les actionnaires de SPAC ne demandent pas de rachat, environ 420 millions de dollars de fonds en fiducie et environ 200 millions de dollars de PIPE pourraient fournir plus de 620 millions de dollars de financement. Agility prévoit d'utiliser ces fonds pour honorer les commandes existantes, élargir le déploiement commercial, augmenter la production de Digit v5 et continuer à investir dans le développement de la robotique, de l'IA physique, des logiciels d'entreprise et des systèmes de sécurité. Ces fonds sont également la base nécessaire à la transition de Digit v5 de la commercialisation à la livraison en volume.

La valorisation de 2,5 milliards de dollars ne repose pas sur les revenus actuels d'Agility, mais sur la capacité de Digit v5 à passer des projets pilotes à des déploiements en volume. Et le marché des capitaux devra assumer le risque d'accompagner Agility dans cette transition encore inachevée.

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