La fièvre de l'or se poursuit : les banques centrales ont accéléré leurs achats en juillet, qui sont en tête de l'accumulation ?

La stabilité du prix de l'or en juillet semble avoir été exploitée par les banques centrales du monde entier pour continuer à accumuler des réserves. C'est ce que montrent les données du Fonds Monétaire International, des banques centrales elles-mêmes et du Conseil Mondial de l'Or, qui indiquent qu'en juillet dernier, les banques centrales mondiales ont réalisé des achats nets de 23 tonnes.

Ainsi, elles ont enchaîné le quatrième mois consécutif d'achats nets de l'année, avec une accumulation de 132 tonnes, tandis que le bilan annuel s'élève à 130 tonnes, contre 160 tonnes pour la même période de 2025.

Une caractéristique distinctive des achats de juillet est que les marchés émergents continuent également d'accumuler de l'or, avec la Chine et la Pologne en tête. À cet égard, les analystes soulignent que l'activité de la Banque Populaire de Chine (PBoC) s'est accélérée ces derniers mois, avec des achats mensuels d'or à deux chiffres depuis mai 2026. En revanche, la Russie a été le principal vendeur net en juillet, enregistrant des ventes de 6 tonnes, suivie de la Turquie, de la Jordanie et de l'Ouzbékistan, avec une tonne chacun.

Ce qui s'est passé en juillet

Quel était le panorama de juillet pour les banques centrales mondiales ?

• La Banque Nationale de Pologne a poursuivi sa série d'accumulation d'or avec l'achat de 8 tonnes, et elle est en tête de la liste des acheteurs d'or en 2026, avec 90 tonnes acquises. Les statistiques officielles montrent que le pays a accumulé 640 tonnes d'or, par rapport à son objectif de 700 tonnes, ce qui représente environ 28 % de ses réserves totales.

• Dans son vingt et unième mois consécutif d'achats, la Banque Populaire de Chine (PBoC) a ajouté 20 tonnes à ses réserves d'or. Ainsi, la Chine a ajouté 60 tonnes à ses réserves d'or jusqu'à présent en 2026, seulement dépassée par la Pologne. Les réserves officielles d'or de la Chine représentent maintenant 8 % de ses réserves totales, soit environ 2 366 tonnes, et le pays est le sixième plus grand détenteur d'or au monde.

• La Banque Centrale d'Ouzbékistan a vendu 1 tonne, tandis que ses achats d'or pour l'année s'élèvent à 40 tonnes. La banque centrale a récemment fait l'actualité lorsque le gouverneur Timur Ishmetov a cherché à établir un contact avec des gestionnaires de fonds américains. Ishmetov a déclaré que, bien que "l'or ait prouvé être le meilleur investissement jusqu'à présent", la banque centrale envisage des ventes potentielles d'or à "des prix favorables" dans le cadre de son plan général de gestion des réserves. Les réserves d'or de l'Ouzbékistan représentent actuellement 87 % du total de ses réserves, soit environ 431 tonnes.

• La Banque Nationale Tchèque a également acheté 2 tonnes d'or, lors de son quarante et unième mois consécutif d'achats nets. La banque centrale a acheté 12 tonnes jusqu'à présent cette année, ce qui porte ses avoirs en or à 6 % de ses réserves totales, soit 84 tonnes.

• La Banque Nationale du Kazakhstan (NBK), la Banque Negara Malaysia (BNM) et la Banque Centrale de Bolivie (CBB) ont chacune acquis 1 tonne d'or. Jusqu'à présent cette année, le NBK a accumulé 29 tonnes d'or et se classe parmi les cinq principaux accumulateurs d'or au monde. Les réserves d'or du Kazakhstan représentent 75 % de ses réserves totales. Tant le BNM que le CBB sont relativement nouveaux sur le marché de l'or, avec des réserves accumulées cette année de 6 et 2 tonnes, respectivement.

• La Banque Centrale de Russie a poursuivi ses ventes nettes, se séparant de 6 tonnes d'or supplémentaires. Ainsi, la Russie a vendu 50 tonnes d'or jusqu'à présent cette année, réduisant ses réserves totales à 2 277 tonnes.

• La Banque Centrale de la République de Turquie a vendu 1 tonne d'or, portant ses ventes totales cette année à 85 tonnes.

L'appétit se poursuit

Mais d'autres nouvelles méritent également d'être soulignées, comme celle de la Banque de Corée (BOK), qui a de nouveau fait parler d'elle en annonçant une allocation officielle d'or après 13 ans. Cette allocation, réalisée par le biais de fonds ETF soutenus par de l'or, est estimée à 250 millions de dollars, soit environ 2 tonnes. La BOK a également annoncé des projets d'achat d'or raffiné dans le pays afin de diversifier ses réserves et de se protéger contre les risques liés à l'inflation et à la géopolitique.

Pour sa part, le gouvernement vénézuélien a demandé à la Banque d'Angleterre la rapatriation d'environ 4 milliards de dollars de ses réserves d'or. Cela survient à un moment où le Venezuela cherche à reconstruire son infrastructure après le tremblement de terre de 2026. Il convient de rappeler que, depuis 2018, le Venezuela a bloqué l'accès à ses réserves d'or en raison du refus du gouvernement britannique de reconnaître le gouvernement socialiste du pays.

Pendant ce temps, la Banque de Namibie a intensifié son ambition d'accumuler de l'or : son objectif est d'augmenter les réserves d'or de 1 % à 3 % d'ici fin mars 2027, selon une déclaration du sous-gouverneur de la banque. Selon Namibia Business Review, la banque a signé un accord d'achat d'or en mars de cette année avec QKR Namibia Navachab, une entreprise minière locale, pour aider à augmenter ses réserves d'or. Ainsi, l'appétit pour ajouter de l'or aux réserves internationales reste ouvert.

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