Le BCRA a déjà acheté plus de 16 000 millions de dollars cette année, mais les réserves ont chuté en raison d'un paiement au FMI

Les achats de dollars de la Banque Centrale (BCRA) ont dépassé ce jeudi les 16 000 millions de dollars en 2026, après avoir acquis 42 millions de dollars supplémentaires, lors d'une journée où l'offre de devises a de nouveau prévalu sur la demande de couverture. Cependant, les réserves internationales brutes ont enregistré une forte baisse, affectées par un paiement au Fonds Monétaire International (FMI), et ont terminé à nouveau en dessous de 50 000 millions de dollars.

L'autorité monétaire a ainsi complété sa deuxième journée consécutive avec un solde acheteur, après avoir commencé novembre avec deux journées sans intervention. Les acquisitions ont atteint 51 millions de dollars pour le mois, tandis que le cumul annuel s'est élevé à 16 019 millions de dollars. Bien que cela représente une reprise par rapport au début de la semaine, la moyenne quotidienne de novembre reste à seulement 13 millions de dollars, très en dessous des 66 millions de dollars d'octobre.

Le résultat coïncidait avec une activité de change accrue. Dans le segment au comptant, 754,9 millions de dollars ont été négociés, contre 698,3 millions de dollars mercredi, tandis que la participation acheteuse du BCRA représentait environ 6 % du volume total. L'amélioration de l'offre a permis à la Banque Centrale d'augmenter ses acquisitions par rapport aux 9 millions de dollars de la journée précédente, sans empêcher une nouvelle baisse du dollar au comptant.

Cependant, les réserves brutes ont diminué de 793 millions de dollars, atteignant 49 642 millions de dollars, malgré le résultat positif de l'intervention officielle. Selon des sources officielles du BCRA, l'autorité monétaire a effectué un paiement de 880 millions de dollars au Fonds Monétaire International (FMI), dont l'impact négatif a dépassé l'effet favorable des achats de devises et de la revalorisation de certains actifs internationaux.

En particulier, l'or a progressé de 0,90 %, avec une contribution positive estimée à 80 millions de dollars sur les réserves. En revanche, l'indice du dollar a augmenté de 0,05 %, tandis que l'euro s'est déprécié de 0,06 % et la livre a reculé de 0,13 %. Pour sa part, le yuan et le yen se sont appréciés de 0,07 % et 0,40 %, respectivement.

Le dollar a de nouveau baissé et le BCRA a profité de la reprise de l'offre

Le dollar au comptant a reculé de 0,50 $ et a clôturé à 1 545,50 $, lors d'une journée d'activité accrue qui a permis de modérer la pression sur le marché des changes enregistrée au début de novembre. Bien que la demande de couverture se soit à nouveau manifestée lors des premières opérations, elle a perdu en intensité au fur et à mesure que la journée avançait, permettant une reprise de l'offre.

Le taux avait atteint un maximum de 1 549,50 $ durant la matinée, soit 3,50 $ au-dessus de la clôture précédente. Cependant, les entrées de devises ont commencé à prendre de l'importance et ont fait baisser les prix jusqu'à un minimum de 1 543,50 $ durant l'après-midi. Une légère reprise en fin de journée a laissé le dollar au comptant juste au-dessus de ce niveau, encore éloigné des sommets historiques enregistrés au début de la semaine.

Le mouvement s'est produit dans un contexte d'activité élevée, avec 754,9 millions de dollars négociés au comptant et 1 382 millions de dollars en contrats à terme, lors d'une journée également conditionnée par le prochain jour férié bancaire et les besoins de couverture face à un calendrier d'opérations plus réduit.

Sur l'accumulation hebdomadaire, le dollar au comptant a augmenté de 11,50 $, au-dessus des 4,50 $ enregistrés durant la semaine précédente. Ainsi, malgré les corrections des derniers jours, le taux de change a terminé au-dessus de la clôture d'octobre, dans un scénario caractérisé par une demande accrue de couverture et une volatilité financière internationale.

Parallèlement, les taux d'intérêt en pesos ont continué de descendre. Le TAMAR est passé de 24 % à 23,56 % nominal annuel, tandis que le BADLAR a reculé de 22,75 % à 21,50 %. La réduction des rendements a coïncidé avec une modération du dollar officiel, bien qu'elle implique également un retour moindre des dépôts en monnaie locale face à d'éventuelles attentes de dépréciation.

À l'avenir, la dynamique des changes sera conditionnée par le nombre réduit de journées opérationnelles et l'incertitude des marchés internationaux. Au jour férié bancaire argentin de ce vendredi s'ajoutera le jour férié américain du mercredi prochain, ce qui pourrait perturber les flux et l'opération financière.

Dans ce contexte, la reprise des achats du BCRA représente un signal favorable par rapport au début de novembre, mais n'est pas encore suffisante pour rétablir le rythme observé en octobre. Le principal défi sera de maintenir un excédent de devises qui permette de continuer à acheter des dollars alors que les paiements externes continuent de conditionner l'évolution des réserves, notamment face aux engagements financiers prévus pour 2027.

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