Les attentes divergentes sur les hausses de taux de la Fed s'intensifient, Morgan Stanley prédit qu'il n'y aura pas de hausse cette année, Deutsche Bank avertit que la réduction du bilan pourrait peser sur le dollar

Le marché présente des divergences évidentes concernant la trajectoire future de la politique monétaire de la Réserve fédérale. L'ancien président de la Réserve fédérale de New York, Bill Dudley, estime que la pression pour une hausse des taux pourrait se renforcer cet automne, tandis que Morgan Stanley prévoit que la Fed maintiendra les taux d'intérêt inchangés cette année. Deutsche Bank avertit que si la Fed choisit de resserrer sa politique en s'appuyant sur la réduction de son bilan, le dollar pourrait faire face à une pression continue. Dudley souligne que, bien que la récente baisse des prix de l'essence, l'amélioration de l'inflation de base et le ralentissement de la croissance de l'emploi réduisent la nécessité d'une hausse des taux à court terme, quatre raisons soutiennent le maintien d'une politique restrictive : le taux de chômage aux États-Unis est proche du plein emploi, l'inflation de base se situe entre 2,4 % et 3,3 %, l'environnement financier ne s'est pas nettement resserré, et l'expansion de l'industrie de l'IA pourrait faire grimper les prix. En revanche, Michael Gapen, économiste en chef de Morgan Stanley pour les États-Unis, estime que la Fed est très probablement en pause cette année et prévoit seulement deux baisses de taux après un retour de l'inflation en 2027. L'institution considère que l'impact des tarifs sur les prix s'est atténué, que l'inflation dans le secteur du logement a diminué, que la situation en Iran a contribué à la baisse des prix du pétrole, et que le refroidissement du marché de l'emploi réduit la nécessité d'une hausse des taux. George Saravelos, responsable des devises chez Deutsche Bank, déclare que si la Fed choisit de réduire son bilan au lieu d'augmenter les taux, cela pourrait avoir un impact négatif sur le dollar.

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