La fin du mythe de la saisonnalité. Pourquoi septembre et octobre ont surpris les investisseurs ?

Octobre a traditionnellement été considéré dans la communauté des cryptomonnaies comme un mois de hausses fiables, ce qui lui a même valu le surnom d'Uptober dans le calendrier des investisseurs. Cependant, les deux dernières années ont remis en question ce schéma établi, incitant les analystes et les experts du marché à reconsidérer la fiabilité des indicateurs saisonniers.

Le Bitcoin a enregistré en octobre 2026 une baisse de 7,3 %, après une chute d'environ 4 % au cours de la même période l'année précédente. Cette série de pertes contredit clairement les données statistiques précédemment collectées par la plateforme CoinGlass, selon lesquelles octobre était historiquement le mois le plus rentable de l'année, avec un retour médian de 15,4 %. Jusqu'à présent, sur treize années analysées, dix se sont soldées par un résultat positif, ce qui a longtemps conforté les investisseurs dans la croyance en l'existence d'une règle indiscutable.

Les performances décevantes des dernières semaines ont conduit à l'émergence de termes beaucoup plus sombres dans l'espace médiatique, tels que le « Black October » ou le « Hacktober ». Ce dernier terme fait directement référence à une vague de problèmes de sécurité dans l'industrie des actifs numériques, parmi lesquels les incidents de piratage récurrents et les exploits de protocoles DeFi, générant des pertes de plusieurs millions pour l'ensemble du secteur.

Lorsque les règles historiques cessent de fonctionner

Les changements observés sur le marché ne concernent pas uniquement le deuxième mois de l'automne, car une autre tradition profondément ancrée concernant septembre est également en train de disparaître. Pendant des années, septembre a eu la réputation d'être la période la plus baissière de l'année, mais depuis 2023, le Bitcoin génère systématiquement des rendements positifs ce mois-ci. Ce phénomène est en grande partie dû au fait que les investisseurs individuels et institutionnels tentent d'anticiper les hausses d'octobre et achètent des actifs bien à l'avance. De plus, ces dernières années, la volatilité des prix de la cryptomonnaie la plus populaire a clairement diminué, ce qui limite automatiquement l'espace pour des sauts de prix brusques. Alors qu'entre 2013 et 2016, le mouvement mensuel moyen des prix était d'environ 14 %, ce taux est tombé à 9,6 % depuis 2024.

Le déplacement de l'attention du calendrier vers les données macroéconomiques devient de plus en plus visible avec l'augmentation de la part de capital institutionnel. Les investisseurs institutionnels, disposant de fonds énormes, prennent des décisions basées sur la liquidité mondiale, les taux d'intérêt et les exigences internes des fonds, et non sur des récits populaires concernant la saisonnalité. La meilleure confirmation de cette thèse est la sortie de capitaux des fonds négociés en bourse américains basés sur les prix au comptant, dont les investisseurs ont retiré un montant net de 515 millions USD pour le Bitcoin et jusqu'à 1,61 milliard USD pour les fonds ETF basés sur l'Ethereum rien qu'en octobre.

La demande au comptant dicte de nouvelles conditions de marché

Malgré deux années difficiles consécutives, les analystes recommandent la prudence avant de rejeter complètement les modèles saisonniers, soulignant que le comportement des cotations dans un mois donné dépend avant tout de la phase du cycle de marché. Octobre a obtenu d'excellents résultats principalement pendant les marchés haussiers matures, tandis que pendant les marchés baissiers, ces règles étaient suspendues.

Un facteur clé influençant l'évaluation du Bitcoin reste la demande en constante évolution sur le marché au comptant, qui ignore complètement la configuration des jours dans le calendrier. Le développement du marché financier a également fait que les schémas traditionnels s'estompent lorsque trop de participants au jeu de marché en prennent connaissance. Si un groupe suffisamment important de traders s'attend à de fortes hausses à une période donnée, la prise en compte de ce fait se produit bien avant le début du mois concerné.

Le Bitcoin lui-même se comporte de plus en plus comme un actif macroéconomique traditionnel, réagissant principalement aux indicateurs économiques, aux décisions des banques centrales et aux flux de capitaux. Tout cela fait que l'attachement rigide aux dates peut s'avérer être un piège pour les investisseurs, et le concept traditionnel d'Uptober devient plutôt un symbole historique d'une ancienne ère de marché libre des cryptomonnaies qu'un outil analytique fiable.

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