Les mineurs de Bitcoin réalisent leurs meilleures recettes depuis onze mois

Les mineurs de bitcoin ont généré 1,215 milliard de dollars en octobre, leur meilleur résultat mensuel depuis novembre 2025. Ce record apparent masque pourtant une réalité moins favorable : chaque unité de puissance de calcul rapporte désormais beaucoup moins, ce qui accentue les écarts entre les exploitants.

En bref

• Les mineurs de Bitcoin ont généré 1,215 milliard de dollars en octobre, leur meilleur résultat mensuel depuis novembre 2025.
• Malgré cette hausse des revenus, le hashprice a chuté de 17,54 % en un mois, réduisant la rentabilité du mining.
• La puissance du réseau dépasse 1 080 EH/s, ce qui intensifie la concurrence entre les mineurs.
• Les exploitants disposant d'une électricité bon marché et de machines performantes résistent mieux à cette pression.
• En novembre, une nouvelle baisse du bitcoin pourrait fragiliser davantage les mineurs les moins rentables.

Un revenu record qui ne profite pas également aux mineurs

Les recettes des sociétés minières ont atteint 1,215 milliard de dollars en octobre, contre environ 1,20 milliard en décembre 2025. Elles restent toutefois inférieures aux 1,26 milliard de dollars enregistrés en novembre dernier. Ces montants comprennent les bitcoins créés avec chaque bloc et les frais payés par les utilisateurs du réseau.

Rapporté aux 31 jours du mois, le revenu moyen atteint environ 39,2 millions de dollars par jour. Ce total représente l'ensemble des sommes distribuées par le protocole, et non les bénéfices réellement conservés par les entreprises après le paiement de l'électricité, des machines, du refroidissement et de leurs dettes.

Plusieurs chiffres permettent de comprendre ce paradoxe :

• Les mineurs ont généré 1,215 milliard de dollars en octobre ;
• Le bitcoin a pourtant perdu environ 7,3 % sur le mois ;
• Le hashprice est passé de 40,24 à 33,18 dollars par PH/s et par jour ;
• Cette baisse atteint 17,54 % en seulement trente jours ;
• Le hashrate du réseau dépasse toujours 1 080 EH/s.

Le hashprice mesure le revenu quotidien théorique obtenu avec une quantité déterminée de puissance informatique. Au rythme observé le 1^er^ octobre, une capacité constante de 1 PH/s pouvait produire environ 14688 dollars de revenus bruts sur une année. Au niveau du 1^er^ novembre, cette projection tombe à près de 12111 dollars, soit une différence supérieure à 2500 dollars.

Cette comparaison ne tient pas compte des variations de difficulté, du prix du bitcoin ou des frais. Elle montre néanmoins pourquoi un record de recettes collectives ne garantit pas une amélioration pour chaque mineur. Le gâteau a grandi, mais davantage de machines doivent se le partager.

La puissance du réseau déclenche une guerre des coûts

Le hashrate du Bitcoin s'établissait autour de 1 082 EH/s au début de novembre, tandis que les blocs étaient produits en moyenne toutes les 9 minutes et 52 secondes. Cette puissance confirme la solidité technique du réseau, même après la baisse du bitcoin et le piratage de Binance.

Elle exerce cependant une pression directe sur les exploitants. Lorsque de nouvelles machines rejoignent le réseau, la même quantité de bitcoins doit être répartie entre davantage de puissance informatique. La difficulté minière s'ajuste ensuite pour maintenir un intervalle moyen proche de dix minutes entre les blocs.

Le prix du bitcoin demeure le principal facteur du hashprice exprimé en dollars. Une analyse attribue au cours de la crypto environ 77 % des variations du revenu unitaire observées sur des périodes de quatorze jours depuis le halving d'avril 2024. La difficulté et les frais jouent également un rôle, mais leur influence récente apparaît plus limitée.

Les frais de transaction n'offrent actuellement qu'un faible soutien. Ils représentaient environ 0,45 % des revenus miniers sur les vingt-quatre heures précédant le 1er novembre. Les entreprises dépendent donc presque entièrement de la subvention de bloc et de la valeur du bitcoin.

Dans cette configuration, l'avantage revient aux opérateurs capables d'obtenir une électricité bon marché et d'utiliser des équipements récents. Plusieurs nouvelles machines fonctionnent désormais sous les 10 joules par térahash. Les modèles plus anciens consomment davantage pour produire la même puissance et deviennent rapidement déficitaires lorsque le hashprice recule.

Novembre pourrait accélérer le tri entre les exploitants

Le mois de novembre commence avec un bitcoin autour de 77000 dollars, après un plus bas proche de 76100 dollars. Une nouvelle baisse du cours réduirait encore les revenus exprimés en dollars, alors que les coûts d'électricité et de financement resteraient largement inchangés.

Les mineurs les plus fragiles disposent alors de plusieurs options : arrêter leurs équipements les moins efficaces, vendre davantage de bitcoins, renégocier leurs contrats énergétiques ou céder certains actifs. Une baisse durable du hashrate pourrait ensuite provoquer un ajustement négatif de la difficulté, donnant un peu d'air aux opérateurs encore actifs.

Le revenu d'octobre doit donc être interprété comme un indicateur d'activité, pas comme une mesure de rentabilité. Il confirme que le réseau continue de distribuer plus d'un milliard de dollars par mois, mais le recul du hashprice révèle une compétition beaucoup plus dure.

Le véritable signal de novembre ne sera pas un nouveau record global. Il faudra plutôt observer si le hashprice se stabilise, si les mineurs réduisent leurs ventes de BTC et si le hashrate reste supérieur à un zettahash par seconde. Une divergence prolongée entre puissance croissante et revenu unitaire en baisse accélérerait la sélection entre les exploitants les plus efficaces et ceux dont les coûts sont devenus insoutenables.