Odaily Planet Daily - Dopo che le autorità di regolamentazione finanziaria della Corea del Sud hanno aumentato la soglia di investimento per i prodotti a leva su singole azioni, gli investitori al dettaglio sudcoreani (noti come "piccole formiche" in stile occidentale) hanno iniziato ad adeguare i loro portafogli di investimento all'estero, riducendo le posizioni in prodotti ad alta leva e passando all'acquisto diretto di azioni statunitensi.
Secondo i dati dell'agenzia di deposito titoli della Corea del Sud, dal 5 agosto, dopo che il margine di garanzia in contante per i prodotti a leva su singole azioni è stato aumentato a 30 milioni di won, il prodotto a leva 2x di Tesla, TSLL, ha mostrato un evidente deflusso di capitali. Gli investitori sudcoreani hanno continuato a comprare TSLL per circa 14,58 milioni di dollari il 3 agosto, ma il 4 agosto gli acquisti sono crollati a 1,56 milioni di dollari, mentre le vendite sono aumentate a 8,68 milioni di dollari, portando a una vendita netta di 7,11 milioni di dollari.
Al contrario, l'interesse per l'acquisto di azioni di Tesla è aumentato notevolmente. Gli investitori sudcoreani hanno accumulato acquisti netti di azioni Tesla per circa 42,3 milioni di dollari dal 3 al 4 agosto, superando di cinque volte il volume degli acquisti netti di TSLL nello stesso periodo.
Una tendenza simile si è verificata anche tra le azioni del settore dei semiconduttori. Gli investitori sudcoreani hanno venduto prodotti a leva su Micron e SanDisk, spostandosi verso l'acquisto delle azioni sottostanti. In particolare, il prodotto a leva 2x di Micron è passato da acquisti netti di 10,81 milioni di dollari il 3 agosto a vendite nette di 15,98 milioni di dollari il 4 agosto; i due prodotti a leva 2x di SanDisk sono passati da acquisti netti di 17,74 milioni di dollari a vendite nette di 33,74 milioni di dollari. Nello stesso periodo, le azioni di Micron e SanDisk hanno registrato afflussi netti di circa 148 milioni di dollari e 145 milioni di dollari, rispettivamente.
Le autorità di regolamentazione finanziaria della Corea del Sud avevano precedentemente annunciato che, a partire dal 31 luglio, la soglia di margine per i prodotti a leva su singole azioni, sia nazionali che esteri, sarebbe stata aumentata da 10 milioni di won (inclusi i titoli di garanzia) a 30 milioni di won solo in contante. Gli investitori esistenti devono anche soddisfare i nuovi standard quando effettuano acquisti aggiuntivi.
Le nuove regole consentono agli investitori di vendere i prodotti a leva già in possesso, ma se il margine di garanzia in contante è insufficiente, non potranno continuare ad acquistare ulteriormente. Le autorità di regolamentazione hanno affermato che l'implementazione anticipata di questa politica è volta a ridurre il rischio di mercato e a evitare che i capitali si spostino verso prodotti a leva su singole azioni estere come Tesla e Nvidia, dopo aver limitato i prodotti a leva in Corea.
Le autorità sudcoreane ritengono che i prodotti a leva su singole azioni presentino rischi di concentrazione di capitale e rischi strutturali di accumulo di perdite a causa del ripristino quotidiano dei rendimenti, e che i rischi siano essenzialmente gli stessi indipendentemente dal luogo di quotazione.
Tuttavia, alcuni investitori si sono opposti, sostenendo che i problemi di volatilità del mercato azionario sudcoreano non dovrebbero influenzare i prodotti di investimento esteri e hanno sottolineato che gli investitori sudcoreani devono affrontare una soglia di 30 milioni di won in contante, il che potrebbe indebolire la loro competitività rispetto agli investitori globali.
Attualmente, gli ETF a leva che seguono indici di più azioni, come SOXL e KORU, non sono soggetti a queste restrizioni, poiché le autorità di regolamentazione ritengono che, essendo i loro investimenti in indici diversificati, il livello di rischio sia superiore a quello dei prodotti a leva su singole azioni.
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