Michael Saylor alimenta i dubbi sul prossimo acquisto di bitcoin di Strategy

Michael Saylor sta preparando un nuovo colpo sul bitcoin? Dopo una pausa negli acquisti di BTC, il presidente esecutivo di Strategy ha riacceso le speculazioni con un semplice messaggio pubblicato su X: << Qual è il prossimo passo? >>. Dietro a questa domanda si cela una questione cruciale. Mentre l'azienda detiene oltre il 4% dell'offerta totale di bitcoin e ora dispone di una riserva di liquidità record, il mercato si interroga sul prossimo passo della sua strategia. Ogni decisione della società è ora scrutinata come un segnale per l'intero ecosistema crypto.

In breve

• Un tweet riaccende le speculazioni mentre Strategy non ha acquistato bitcoin dal 22 giugno.
• L'azienda detiene 843.775 BTC (4,02% dell'offerta totale), valutati oltre 54 miliardi di dollari.
• Le vendite di bitcoin hanno finanziato il pagamento di dividendi trimestrali e mensili.
• Il gruppo passa da un accumulo passivo a una gestione dinamica della propria liquidità aziendale.

Una pausa negli acquisti e vendite mirate di bitcoin: il bilancio del tesoro di Strategy

Mentre ha appena respinto il BIP 110, Michael Saylor ha diffuso un grafico che consente di stabilire un quadro preciso delle posizioni detenute dalla società:

• Il volume di detenzione: 843.775 BTC conservati nel bilancio, rappresentanti circa il 4,02% dell'offerta totale e fissa di 21 milioni di bitcoin;
• La valorizzazione e i costi: un valore globale stimato di 54,28 miliardi di dollari (sulla base di un prezzo di 64.312 dollari per unità), per un costo di acquisizione cumulato di 63,83 miliardi di dollari e un prezzo medio di 75.653 dollari per bitcoin;
• I movimenti recenti: nessun acquisto effettuato tra il 6 e il 12 luglio (pausa prolungata dal 22 giugno), insieme a una vendita di 32 BTC per 2,5 milioni di dollari a fine maggio e una cessione più consistente di 3.588 BTC il 5 luglio per circa 216 milioni di dollari.

Questa dinamica recente si traduce in performance trimestrali critiche, in contrasto con i risultati annuali. Il cruscotto di Strategy indica un rendimento trimestrale in bitcoin negativo del -1,6%, materializzando una perdita di 13.200 BTC e una contrazione nominale di 849 milioni di dollari. Al contrario, i dati dall'inizio dell'anno rimangono in positivo, con un rendimento positivo del 6,6%, rappresentando un guadagno di 44.000 BTC, pari a 2,84 miliardi di dollari.

Nonostante queste fluttuazioni trimestrali, Michael Saylor ha ribadito la sua visione a lungo termine definendo l'adozione del bitcoin da parte delle aziende come << necessaria, inevitabile e benvenuta >> per lo sviluppo dell'attivo come rete monetaria globale. Con 197 società quotate che detengono un totale combinato di 1,263 milioni di BTC al 18 luglio, Strategy concentra da sola il 66,8% di questo stock istituzionale, conferendo a ciascuna delle sue decisioni un impatto sistemico sul mercato.

Il rafforzamento delle riserve e la copertura del debito

Parallelamente alla stagnazione dei suoi attivi in criptovalute, Strategy ha notevolmente rafforzato la propria struttura di capitale e la posizione di liquidità in valuta fiat. Durante la settimana chiusa il 12 luglio, l'azienda ha raccolto 466,7 milioni di dollari di proventi netti vendendo 4.818.781 azioni ordinarie MSTR. Gran parte di questi capitali, per un totale di 450 milioni di dollari, è stata immediatamente destinata al rafforzamento della propria riserva in dollari americani, portandola a un livello record di 3 miliardi di dollari.

Questa liquidità in contante, costituita in parte da vendite di azioni non ancora regolate alla data del rapporto, segna un chiaro punto di svolta: i proventi derivanti dall'emissione di azioni non vengono più sistematicamente reinvestiti nell'acquisto immediato di bitcoin, ma servono prioritariamente a consolidare il bilancio contabile dell'azienda.

Questo tesoro di 3 miliardi di dollari offre ora a Strategy di Michael Saylor una copertura finanziaria stimata di 20,4 mesi per far fronte ai suoi 1,763 miliardi di dollari di obbligazioni annuali di dividendi sulle sue azioni privilegiate. Tale riserva è anche configurata per garantire il servizio degli interessi del suo debito obbligazionario in corso senza dipendere da un finanziamento d'emergenza.

Riducendo la propria dipendenza dai mercati dei capitali a breve termine, la società si assicura un'importante margine di sicurezza operativa. La costituzione di questo cuscinetto di liquidità dimostra che la direzione cerca di proteggere la propria struttura finanziaria complessiva, assicurando il pagamento regolare delle spese ricorrenti mantenendo intatta la propria esposizione alle criptovalute.

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