Il professor Sakai della Keio University parla del "secolo dei mercati previsionali: l'implementazione sociale della saggezza collettiva"｜WebX2026

Il 14 luglio 2026, sul palco Limitless di WebX 2026, il professor Toyoki Sakai della Keio University ha tenuto una sessione intitolata "Il secolo dei mercati previsionali: l'implementazione sociale della saggezza collettiva". Ha descritto i mercati previsionali come "un'invenzione che brilla nella storia dell'umanità", analizzando le carenze strutturali dei sondaggi d'opinione, le due forme di implementazione: quella basata su bacheca e quella del market maker, e l'applicazione alla corporate governance attraverso l'uso interno, il tutto dal punto di vista di un economista per circa 30 minuti.

Il professor Sakai ha iniziato la sua presentazione elencando le invenzioni delle scienze sociali che l'umanità ha realizzato fino ad oggi: democrazia rappresentativa, concetto di diritti umani, uguaglianza davanti alla legge, società per azioni, mercato, moneta non convertibile, creazione di credito. Ha affermato che recentemente è stata aggiunta una nuova invenzione a questa lista.
"Sono convinto che recentemente sia stata aggiunta una nuova voce a questa lista: il mercato previsionale."
Nei mercati previsionali, viene posta una domanda a un mercato. Il professor Sakai ha citato l'esempio di Polymarket, spiegando il meccanismo con la domanda: "Il traffico nello Stretto di Hormuz tornerà alla normalità entro la fine dell'anno?". Per questa domanda, se la risposta è sì, il biglietto viene scambiato a 1 dollaro, se no, a 0 dollari. Poiché il prezzo del biglietto è determinato dalla domanda e dall'offerta, assume sempre un valore compreso tra 0 e 1. Il professor Sakai ha sottolineato che il punto centrale è che questo prezzo P può essere interpretato direttamente come "la probabilità che quell'evento si verifichi". È noto in economia che il prezzo rappresenta in modo molto efficace le aspettative delle persone.
Nota: il pioniere dei mercati previsionali è stato l'Iowa Electronic Markets (IEM), avviato nel 1988 dall'Università dell'Iowa. Nel 2024, Polymarket ha attirato l'attenzione perché ha mostrato un vantaggio di Trump in una fase precedente rispetto ai sondaggi d'opinione nelle elezioni presidenziali americane.

Il professor Sakai ha sollevato una paradossale questione: "È strano che i sondaggi d'opinione sbaglino". Poiché se un grande quotidiano estrae un campione casuale di elettori e raccoglie un numero sufficiente di risposte, dovrebbe ottenere risultati corretti quasi con certezza, secondo la "legge dei grandi numeri" della statistica. Tuttavia, perché i sondaggi d'opinione sbagliano? Il professor Sakai ha organizzato le ragioni in tre punti.
Il primo punto è la possibilità che i rispondenti "rispondano senza pensarci troppo". Se una persona che di solito non riflette sulla politica viene interrogata all'improvviso, è difficile aspettarsi una risposta seria. Il secondo punto è il problema delle "menzogne". I residenti della California potrebbero sentirsi sotto pressione sociale a non rispondere onestamente a favore di Trump (il cosiddetto bias di desiderabilità sociale). E il terzo punto, secondo il professor Sakai, è il più importante.
"Le risposte di chi è esperto e di chi non lo è vengono contate come se fossero la stessa persona. Le risposte degli esperti dovrebbero avere un peso maggiore rispetto a quelle di chi non è esperto, ma i sondaggi d'opinione sono estremamente irragionevoli in questo senso."
I mercati previsionali superano tutti e tre questi punti. Poiché chi compra e vende senza riflettere rischia di perdere, è inevitabile che si impegnino seriamente. Non mentono perché agiscono fedelmente ai propri interessi. Gli esperti comprano e vendono di più, quindi l'impatto sul prezzo (peso) diventa naturalmente maggiore.

Il professor Sakai ha classificato i mercati previsionali in due forme principali. La prima è quella "basata su bacheca", con Polymarket come esempio rappresentativo. I partecipanti comprano e vendono tra loro tramite bacheca, e il prezzo è determinato dalla domanda e dall'offerta. La forma di base è quella in cui i partecipanti scommettono denaro, raccogliendo partecipanti da tutto il mondo.
La seconda è quella "del market maker", con "Signals" gestito da IGS (quotato sulla Tokyo Stock Exchange Growth) come esempio rappresentativo. I partecipanti comprano e vendono biglietti con il progettista del mercato (market maker) e non tra di loro. Spesso è previsto un utilizzo limitato all'interno dell'azienda, utilizzando punti a bassa liquidità per non violare le normative finanziarie e di gioco.
"Nei mercati del market maker, il prezzo è determinato non dalla domanda e dall'offerta, ma da una funzione di determinazione del prezzo. Vengono utilizzate regole di scoring logaritmico e regole di scoring secondario, e gli operatori possono controllare l'importo massimo che devono pagare."
Nota: la ricerca sulla funzione di determinazione del prezzo nei mercati del market maker è stata accumulata in economia per oltre 20 anni, ed è noto che Google e Hewlett-Packard hanno adottato in passato mercati previsionali interni di tipo market maker.

Come applicazione dei mercati previsionali, il professor Sakai ha posto particolare enfasi sull'uso all'interno delle aziende. Ha proposto che i mercati previsionali possano fungere da funzione di allerta per il problema universale che "nelle organizzazioni le cattive notizie non arrivano mai in alto".
Come esempio di utilizzo concreto, ha illustrato il caso di vendere un biglietto interno sulla domanda "Il progetto importante A sarà completato entro la fine dell'anno?". Se un dipendente esperto delle circostanze sul campo giudica che "non sarà completato", il prezzo del biglietto scenderà. Se il prezzo mostra un livello estremamente basso (es: 0,15 punti), il consiglio di amministrazione potrà rendersi conto della crisi del progetto. Può essere utilizzato anche per la scelta delle politiche. Si possono istituire mercati previsionali per le opzioni A e B, adottando quella con il prezzo più alto come decisione.
"I dirigenti vogliono davvero sapere le cattive notizie. Credo che questi strumenti possano diffondersi rapidamente tra le aziende giapponesi."
Tuttavia, il professor Sakai ha avvertito che la progettazione dei partecipanti è fondamentale. Ha sottolineato che è necessaria una know-how operativa per progettare i requisiti di partecipazione in modo che non entrino partecipanti che scommettono pesantemente sul lato "fallimentare" e causano effettivamente il fallimento del progetto.

I mercati previsionali basati su bacheca potrebbero rientrare nella categoria del gioco d'azzardo online secondo la legislazione attuale in Giappone. Il professor Sakai ha riconosciuto apertamente questo punto, affermando: "È davvero deludente e un peccato", suggerendo che l'uso di punti a bassa liquidità come metodo legale di attuazione è un'opzione realistica. Tuttavia, ha sottolineato che anche in questo caso è indispensabile un controllo legale.
Come meccanismi per il funzionamento della saggezza collettiva, il professor Sakai ha citato due fattori. Il primo è la diversità del gruppo: i bias degli ottimisti e dei pessimisti si annullano a vicenda, portando a un effetto simile al teorema del giurì di Condorcet che converge verso un giudizio neutrale. Il secondo è il meccanismo attraverso il quale pochi partecipanti esperti influenzano fortemente il prezzo attraverso molte transazioni. Riguardo al trading insider, ha accennato alla difficoltà di tracciare una linea, affermando: "Più partecipano le persone con informazioni, maggiore è la precisione delle previsioni, ma gli insider che possono manipolare i risultati non dovrebbero partecipare."
"Nei paesi dove è facile fare previsioni e in quelli dove non lo è, il modo di sviluppare l'industria cambia. Credo sia necessario un quadro normativo che faciliti l'uso flessibile dei mercati previsionali come nuova invenzione."
Infine, il professor Sakai ha anche sottolineato che la resistenza del Giappone al gioco d'azzardo potrebbe costituire un ostacolo alla diffusione dei mercati previsionali. "Se la società diventa un po' più familiare con il gioco come attività, sarà più facile introdurre tali meccanismi," ha concluso, esprimendo le sue aspettative per l'implementazione sociale della sessione.

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