Aaveのガバナンス紛争が激化：海外の仮想通貨コミュニティで今話題のトピックは？

公開日：2025年12月24日
執筆：BlockBeats編集部

過去24時間、仮想通貨市場は多角的に展開しました。主要な議論は、連邦準備制度（FRB）の見通しや安全資産の強化など、マクロ政策と通貨システムの再考に集中しました。エコシステムの開発面では、Solanaは開発者向けツールとトランザクション効率の面で進歩を続け、eth-143">イーサリアムは「公共財」としてのナラティブを強化し、Perp DEXトラックはHyperliquidやLighterといったプロジェクトで差別化を加速させました。

I. 主要トピック

All-Inポッドキャストがスコット・ベセント米財務長官にインタビュー

All-Inポッドキャストは、スコット・ベセント米財務長官への約1時間のロングインタビューを公開し、2025年の経済レビュー、2026年の政策見通し、FRBの問題解決、国家安全保障ツールとしての関税、インフレと金利、米国債の構造などのトピックを網羅しました。

インタビューの中で、ベセント氏は過去10年間の資産バブルを振り返り、貿易協定の再構築、赤字削減、税規制における関税の潜在的な役割について議論しました。コミュニティの反応は概ね肯定的で、彼の政策ナラティブが「方向性のあるリーダーシップ」を反映しているという声もありました。また、彼を脱グローバル化や国内製造業の強化と結びつける議論や、財政拡大を通じて人々の生活問題を悪化させたとして前政権を批判する声も上がりました。

金と銀の価格が史上最高値を更新

金の現物価格が初めて1オンスあたり4,500ドルを突破し、時価総額は約31.5兆ドルに達しました。これはNVIDIAの時価総額の約7倍に相当します。銀の時価総額もAppleを上回り、世界第3位の資産となりました。

コミュニティの議論では、これを単なる貴金属への強気な見方ではなく、通貨システムの脆弱性、インフレ圧力、政府のバランスシート拡大に対する不信感の表れと解釈するのが一般的でした。一部の視点では、金の伝統的な安全資産としての特性を強調し、ビットコインと比較しました。また、銀の時価総額がAppleを上回ったことを資産価格システムの不均衡の象徴と見なし、ハイテク株の評価の合理性を再評価するきっかけとする声もありました。

Aave DAOとAave Labs間のガバナンス紛争が激化

フロントエンドの収益帰属に関するAaveエコシステム内の内部対立が激化し続けています。論争の中心は、DAOの投票なしにAave Labsのウォレットに送金された約1,000万ドルの年間フロントエンド収益です。

Aave Labsはフロントエンドはプロトコル収益の一部ではないと考えていますが、DAOはDAOのブランド、流動性、リスクエクスポージャーに依存しているフロントエンドは収益を共有すべきだと主張しています。

コミュニティのまとめでは、DAOがスマートコントラクトとリスクパラメータを管理し、Labsがフロントエンド、ドメイン、商標、ソーシャルアカウントを管理していることが指摘されました。一部の議論は極端なシナリオにまで発展しました。DAOがIPを乗っ取ろうとするのか、あるいはLabsがDAOから離脱し、v4コードベースに基づいて新しいプロトコルを立ち上げるのか（時価総額10億ドル以上と議論されている）という点です。

よりマクロな議論では、このイベントはDeFiにおける長年のインセンティブの不一致問題を露呈したと主張しています。DAOはトークン保有者に価値の蓄積を約束しますが、実際の利益創出においては、「準株式構造」によってリターンが捕捉されることが多いのです。短期的にはAAVEの価格は大きく変動しましたが、これがDAOと企業のハイブリッドガバナンスにとって、より明確な境界線を示すサンプルになるかもしれないと考える声もあります。

Coinbaseの2025年戦略的拡大パスに対するコミュニティのレビュー

コミュニティは、Coinbaseの2025年に向けたマルチスレッド拡大戦略（取引所の流動性、Baseネットワーク、予測市場、USDCの採用、ステーキングサービス、複数の買収（Liquifi、Spindl、Roam、Iron Fish、Opyn、The Clearing Co.など））をめぐってレビューと議論を行いました。

批判的な人々は、Coinbaseのフロントが長すぎ、買収が多すぎ、NFTプラットフォームのパフォーマンスが期待を下回っており、一部の投資（Monadなど）のリターンが限定的であること、そして中核となる取引事業の手数料への下方圧力や自己競争のリスクを懸念しています。

支持者は、これらの試みは本質的にプロダクト・マーケット・フィットを見つけるための必要なコストであり、チーム規模は手に負えなくなっておらず、NFTの失敗は実際には将来の試行錯誤のコストを削減し、買収は内部インキュベーションよりも効率的であると主張しています。さらに、カストディ事業とUSDCエコシステムは、ETFとコンプライアンスの恩恵を受ける可能性があると見ています。

全体として、Coinbaseはコミュニティの一部から依然として「コンプライアンスサイクルにおけるインフラの恩恵を受ける企業」と見なされていますが、その拡大ペースとベアマーケットへの耐性は、引き続き懸念される変数となっています。

II. 主要エコシステムのアップデート

1. Solanaエコシステム

Solanaが次世代ウォレット管理SDK（ConnectorKit）を導入
Solana財団は、Solanaアプリケーションでのウォレット接続とアカウント管理機能を統合するためのConnectorKitをリリースしました。これはWallet Adapterの後継と見なされています。

このSDKはweb3jsとkitをサポートし、ヘッドレスコンポーネントと開発者フレンドリーなフック（useConnector、useBalanceなど）を提供します。アカウント表示、残高管理、トークン、取引履歴などの一般的なシナリオをカバーし、モバイルウォレットアダプターもサポートしています。公式声明では、将来の統合にはKoraやネイティブPasskeysなどの機能が含まれることも明らかにされました。

コミュニティの反応は概ね肯定的で、開発者はウォレット統合プロセスを大幅に簡素化することを認め、後方互換性とコンポーネント化された拡張機能を強調しています。関連投稿にはサンプルコードとnpmパッケージのリンクが付属しており、学習曲線を低減しています。

HumidifiがSOL-USD取引でCEX並みの低いスプレッドを実現

Solana上のHumidifiのDEXクォートは、SOL-USDの取引スプレッドがほとんどのシナリオで中央集権型取引所よりも低いことを示しています：

- 10,000ドル未満の注文の場合、スプレッドは約0.1bp

- 500,000ドル規模でも、スプレッドは1bp未満を維持
- 比較として、一部のCEX（Binanceなど）のスプレッドは約1bpです。

コミュニティの議論では、これをDEXの実行効率が特定のシナリオでCEXを上回った兆候と見なし、流動性集約とより良いマッチングパスと結びつけています。関連投稿では、HumidifiがPhoenixやOrcaのような複数のDEXを集約することで最適な実行と低いスリッページを実現していると指摘し、BTCやETHなどのより大きな市場への拡大に対する期待を高めています。

DoubleZeroが2025年の年次レビューをリリース

DoubleZeroプロトコルは、2025年の進捗状況をレビューしています：

- メインネットベータ版の立ち上げ、Solanaメインネットのステーキングの約40%をホスト

- 15の独立した組織によって提供された3.4 Tbpsの専用帯域幅の追加

- $2Zに対するSECのノーアクションレター

- 2,800万ドルのトークンラウンド資金調達と650万ドルのバリデータトークン販売の完了

- 約1,300万SOLを含む委任プログラムの開始、Solanaで2番目に大きなステーキングプールに成長

コミュニティの議論では、高性能なネットワークインフラとしての重要性が強調されており、帯域幅と信頼性の面でSolanaの重要な補完物と見なされています。2026年にはより基盤的なネットワークインフラレベルへの拡大を期待する見方もあります。

SolanaPythonを使用してオンチェーンでAIモデルを実行
開発者はSolanaPythonを使用して、SOL/USDTの短期的な価格方向を予測するために、わずか65バイトのニューラルネットワークモデルをオンチェーンにデプロイして実行しました。このモデルは約9,000件の1分足データでトレーニングされ、未知のサンプルに対して約59%の予測精度を達成しました。

コミュニティはこれを概念実証（PoC）と見なしており、「完全にオンチェーン」で検証可能であることの重要性を強調しています。PythonエコシステムによってSolana開発にもたらされた新しい可能性を示していますが、実用的なAIレベルに達するにはかなりのギャップがあることも指摘されています。

2. イーサリアムエコシステム

《イーサリアムのためのインターネットの青写真》公共財評価フレームワークがリリース
この研究レポートは、イーサリアムをインターネット、GPS、TCP/IPと同様のグローバルな公共財として位置づけ、その非競合性、非排除性、体系的なエンパワーメント属性を強調しています。

このレポートは、イーサリアムの真の価値を評価するために「価値捕捉（金融レイヤー） - 価値流動（経済活動） - 信頼余剰（消費者余剰）」という3層のフレームワークを提案しています。TPSや手数料ではなく、決済効率、長期的な信頼の最小化、機関投資家の採用に焦点を当てています。

コミュニティの議論では、イーサリアムを単なる実行レイヤーではなく「価値プロトコル」として見る視点を認め、グローバルな調整と決済における長期的な役割を強調しています。

3. Perp DEXと取引インフラ

Bitget WalletがHyperliquidの無期限契約を統合

Bitget Walletは、Hyperliquidを搭載したUSDC無期限契約取引のサポートを発表し、Bitget CEXのVIP0ティアよりも低い手数料を提供します。

コミュニティの反応は、これがオンチェーン無期限契約への参入障壁を下げ、「非カストディアルウォレット + 高性能マッチング」の組み合わせの道を強化することを示唆しています。

HyperliquidとLighterがPerp DEXの複占として議論される
一部のコミュニティの視点では、HyperliquidとLighterが将来のPerp DEXスペースの2大プレーヤーになる可能性があると示唆されています：

Hyperliquidの核心は高性能なインフラ、中立性、そしてサードパーティがデリバティブモジュールを構築できる能力にあります。Lighterはより垂直統合されたモデルを採用し、デュアル手数料構造を通じて個人ユーザーと有機的な流動性プロバイダーを惹きつけています

議論では、これを取引所の進化の道筋として「2つの支配的なプラットフォーム + いくつかのエッジイノベーター」と例えることがよくあります。

KinetiqのHIP-3 DEX「Markets」の立ち上げ
Kinetiqは、Hyperliquid メインネット上にHIP-3取引所Marketsをデプロイしました。初期の取引ペアにはUS500、EUR、BABAが含まれ、担保としてUSDHをサポートしています。

コミュニティはこれを「伝統的な市場資産をオンチェーンにもたらし、24時間365日の取引を可能にするための重要な一歩」と見ています。

HyperliquidのポートフォリオマージンとBLPの立ち上げ
Hyperliquidメインネットは、ポートフォリオマージンを立ち上げ、BLP（Borrowing Liquidity Pool）機能を公開しました。

コミュニティの議論は、資本効率とリスク管理の改善に焦点を当てており、まだ初期段階であるため、小規模なテストから始めることを推奨しています。