日本銀行声明：25ベーシスポイントの利上げ、さらなる調整を検討

元の記事タイトル: "日本銀行声明：25ベーシスポイントの利上げ、さらなる調整を検討"

元のソース: FXStreet

12月19日、日本銀行は市場の予想通り、ベンチマークとなる金利を0.5%から0.75%に引き上げた。金利水準は30年ぶりの高水準に達し、2025年1月以来11ヶ月ぶりの利上げとなった。

金融政策決定会合の声明全文

金融市場調節方針の変更

本日の金融政策決定会合において、日本銀行政策委員会は、次回会合までの金融市場調節方針を以下の通りとすることを全員一致で決定した：

日本銀行は、無担保コール翌日物金利を0.75%程度で維持するよう促す。

金融市場調節方針の調整に伴い、日本銀行は関連する措置に適用される金利を調整することを全員一致で決定した。

(1) 超過準備預金金利

超過準備預金金利（すなわち、金融機関が日本銀行に保有する当座預金残高のうち、所要準備額を差し引いた部分に適用される金利）は0.75%に設定される。

(2) 政策金利貸出

超過準備預金ファシリティに基づく政策金利貸出は、適用される政策金利貸出金利を1.0%とする。

日本経済は全体として緩やかな回復を示しているが、一部には弱さも見られる。賃金動向の背景を考慮すると、労働市場は依然として逼迫しており、関税政策の影響を考慮しても、企業収益は全体として高水準を維持すると予想される。

このような状況下で、春季労使交渉における労使の姿勢や、日本銀行の本支店を通じて収集された直接的な情報を考慮すると、今年、堅調な賃上げを実現した後、企業は来年も着実に賃上げを継続する可能性が高く、企業の積極的な賃金設定が中断されるリスクは低い。

米国経済や貿易政策が各経済に与える影響をめぐる不確実性は残るものの、この不確実性は低下している。 物価面では、企業が賃上げを販売価格に転嫁し続けているため、コア消費者物価指数（CPI）のインフレ率は緩やかな上昇傾向を示し続けている。

最近のデータと直接的な情報に基づくと、賃金と物価が緩やかに上昇するメカニズムが維持されることは確実視できる。 この背景のもと、2025年10月の「経済・物価情勢の展望」の予測期間の後半時点では、基調的なCPIインフレ率が2%の物価安定目標と概ね整合的になるというベースラインシナリオの可能性が高まっている。

上記の経済活動と物価の動向を踏まえ、日本銀行は、2%の物価安定目標を持続的かつ安定的に達成するという観点から、金融緩和レベルの緩やかな調整が適切であると判断した。 政策金利の調整後も、実質金利は大幅にマイナスの水準にとどまると予想され、緩和的な金融環境は引き続き経済活動を強力に支えるだろう。

今後の金融政策運営については、現在の実質金利が著しく低い水準にあることを考慮し、2025年10月の展望レポートで示された経済活動と物価の見通しが実現すれば、日本銀行は経済活動と物価の改善に合わせて政策金利を引き上げ、金融緩和のレベルを調整していく。 2%の物価安定目標をめぐり、日本銀行は、この目標を持続的かつ安定的に達成するという観点から、経済活動、物価、金融情勢の変化に基づき、タイムリーに金融政策を実施する。

日本の経済活動と物価：現状と見通し

日本経済は全体として緩やかな回復を示しているが、一部には一定の弱さも見られる。世界経済は全体として緩やかな成長を維持しているが、貿易摩擦やその他の政策が各経済に与える影響により、部分的な弱さも顕在化している。輸出と鉱工業生産は概ね横ばいで推移しているが、米国の関税の影響を受けている。

企業収益は概ね高水準にあるが、製造業は関税の影響で低迷が見られるものの、業況感は比較的良好な水準を維持している。こうした中で、企業の設備投資は緩やかな上昇傾向にある。

個人消費は、雇用・所得環境の改善を背景に底堅く推移しているが、物価上昇の影響を受けている。一方で、住宅投資は減少している。

同時に、公共投資は全体として概ね横ばいである。金融環境は緩和的な状態が続いている。

物価面では、賃上げが小売価格に転嫁され続けていることや、米などの食料品価格の上昇などの影響もあり、生鮮食品を除く消費者物価指数の前年比上昇率は、足元で3%程度で推移している。インフレ期待は緩やかに上昇している。

各経済主体の貿易政策やその他の政策の影響を受け、海外経済の成長が鈍化しており、企業収益の減少などを通じて国内経済に影響を与えている。日本の経済成長は緩やかなものにとどまると予想されるが、緩和的な金融環境などの要因が支えになると予想される。

将来的には、海外経済が成長軌道に戻るにつれて、日本の経済成長率も回復すると予想される。米を含む食料品価格上昇の影響が徐々に弱まり、一部には物価上昇に対応する政府の対策も寄与し、生鮮食品を除くCPIの前年比上昇率は2026年度上半期までに2%を下回る水準まで鈍化すると予想される。

その後、経済成長率が回復し、人手不足感が強まり、中長期的なインフレ期待が高まるにつれて、コアCPIインフレ率および生鮮食品を除くインフレ率は徐々に上昇すると予想される。2025年10月の「経済・物価情勢の展望」の予測期間の後半までには、物価安定目標と概ね整合的な水準に達すると予想される。

見通しには、各経済主体の貿易政策やその他の政策の影響下にある海外の経済活動や物価動向、企業の賃金・価格設定行動、さらには金融市場や外国為替市場の動向などのリスクが存在する。これらのリスクが日本の経済活動や物価に与える影響を注視することが不可欠である。

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