米最高裁の関税判決が迫る中、トランプ氏は敗北の危機にあるのか？

元タイトル: "米最高裁の関税判決が迫り、トランプ氏が頻繁に警告、敗北を予感しているのか？"

元著者: Long Yue, Wall Street News

トランプ政権の象徴的な関税政策の運命は、米最高裁による重要な判決にかかっています。米政府高官が法的な挫折の可能性を軽視しようとしているにもかかわらず、トランプ大統領のますます不安げな発言は、市場やアナリストの広範な予測と相まって、政府がこの訴訟で敗訴する可能性がますます高まっていることを示唆しています。また、その後の是正措置は、当局が説明してきたものよりもはるかに複雑なものになるでしょう。

来年1月に発表される予定のこの判決は、政府が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づき、広範な「ミラー関税」を課す権利があるかどうかを判断するものです。最近、トランプ氏はソーシャルメディアで「アメリカを憎む邪悪な勢力が最高裁で我々と戦っている」と述べ、裁判官たちに「アメリカのために正しいことをせよ」と促しました。この異例の声明は、市場では彼の政策が覆されることへの深い懸念として解釈されています。

今年11月6日、トランプ氏は記者団に対し、最高裁でこの訴訟に敗訴すれば「我が国に壊滅的な打撃を与えるだろう」と語りました。トランプ氏は「もしそうなれば、第2の計画を考えなければならない」と述べました。

トランプ氏の不安とは対照的に、閣僚たちは自信に満ちた態度を示しています。ベンソン財務長官は火曜日（12月16日）、関税の撤回は「経済安全保障は国家安全保障である」ため、「国家安全保障を損なう」と警告しました。しかし、政府には「歳入を増やすための他の多くの方法がある」とも述べています。

Approaching Risk of Defeat: Anxious President vs. "Calm" Cabinet

現在、市場はトランプ政権が関税訴訟に勝つことに対して高い信頼を寄せていません。12月16日にゴールドマン・サックスが発表した報告書によると、11月の口頭弁論での裁判官からの質問に基づき、最高裁は来年初頭に今年課された関税の大部分を違法と判断する可能性が「極めて高い」としています。この見方は、予測市場の広範な期待にも反映されています。

現在最高裁に係属中の2つの主要な訴訟、「Learning Resources Inc. v. Trump」および「V.O.S. Selections Inc. v. Trump」は、大統領がIEEPAを使用して議会の排他的な課税権を行使することで憲法の境界線を越えたかどうかという核心的な問題を争っています。

敗北の危機に直面し、ホワイトハウス内の公的声明は対照的な姿を見せています。トランプ氏のレトリックは緊急性に満ちていますが、ベンソン財務長官のような当局者は、最悪のシナリオでも政府には緊急時対応計画があるというメッセージを外部に伝えようとしています。

国家安全保障を強調する一方で、ベゼント政権は代替案の存在も認めており、政府が挫折の可能性に備えていることを示唆しています。しかし、関税の撤回が「財政的破綻」を引き起こすと裁判所に提出した文書で主張していたこととは対照的に、この公に冷静な姿勢は際立っています。

The Challenge of the "B Plan": Alternative Solutions Face Legal Hurdles

政府当局者は、関税システムを再構築するために他の貿易規制に簡単に移行できると主張していますが、法学専門家やアナリストは、この道には茨の道が待ち受けていると指摘しています。Politicoによると、いかなる代替案も新たな法的および政治的障害に直面し、プロセスは決して順調とは言えないでしょう。

政府が頼る可能性のある2つの主要な法的ツールには、重大な制限があります：

1974年通商法第122条：この条項は、「国家安全保障、国際関係、または国際収支に対する重大な脅威」に対応して、大統領が最大15%の関税を課すことを許可しています。これは現在の10%の基準関税を一時的に置き換える可能性がありますが、問題は、第一に、関税が「無差別」でなければならないことであり、これは特定の国と免除協定を結ぶというトランプ政権の慣行と矛盾します。第二に、議会によって延長されない限り、その有効期間はわずか150日であり、現在の政治環境ではほぼ不可能です。

1930年関税法第338条：この条項は、米国の貿易を差別する国に対して、大統領が最大50%の関税を課すことを許可しています。しかし、この条項は制定以来一度も使用されたことがなく、その法的問題は裁判所でテストされていません。重要な争点は、大統領が行動を起こす前に、まず米国国際貿易委員会（ITC）による調査を経なければならないかどうかです。調査が必要な場合、かなりの時間がかかるため、即時の関税置き換えは実現不可能です。

法学教授のティモシー・マイヤー氏はPoliticoに対し、米国国際貿易裁判所は通常、関税法の解釈において行政府を尊重するものの、これらの代替案を実施するために取られるあらゆるステップが新たな訴訟を引き起こす可能性があると語りました。

Goldman Sachs Prediction: Tariff Rates May Fall, Long Road to Billion-Dollar Refunds

投資家にとって最も直接的な影響は、関税コストの変化です。ゴールドマン・サックスの報告書は、IEEPA関税が覆された場合、リスクは「rates」の低下に向かうと予測しています。

同銀行のアナリスト、アレック・フィリップス氏は、政府が一時的な措置として第122条に頼ったとしても、15%の関税上限があるため、特定の貿易相手国（インドなど、最大50%の税率）に課されている高い関税を引き下げなければならないと指摘しています。さらに、第301条を通じて特定の国に高い関税を課すために時間のかかる複雑な調査を行うことは、すべての貿易相手国に対して包括的な調査を行うことを実務上不可能にします。

ゴールドマン・サックスは、2026年末までに米国の実効関税率が現在の水準から約2パーセントポイント低下すると予想しています。

さらに、法的な敗北は、関税の還付に関する重大な問題も引き起こします。ゴールドマン・サックスは、政府がIEEPAを通じて約1300億ドルの関税を徴収しており、月額約200億ドルのペースで増加し続けていると推定しています。企業（Costcoなど）は、還付を確実に受けるために訴訟を起こしています。しかし、還付プロセスは長期化し、さらなる法的措置が必要になる可能性があります。Politicoによると、政府は関税収入を米国財務省に預け入れる取り組みを強化しており、これは企業が還付を得ることをより困難にするための動きと見られています。

Political and Diplomatic Reputation Dual Test

法的な失敗は、トランプ政権にとって深刻な政治的および外交的結果をもたらすでしょう。

外交面では、IEEPA関税の脅威の下で達成された多くの「貿易協定」自体には法的拘束力がありません。関税の基盤が揺らげば、外国政府は再交渉を要求したり、以前の譲歩を撤回したりする可能性があり、政府の交渉能力と信頼性が試されることになります。

国内では、政府当局者の信頼性が損なわれます。複数の当局者（[名前]を含む）は以前、裁判所に提出した文書の中で、関税の撤回は米国を「国内的および国際的な混乱」に陥れると主張していました。敗北後にそのようなシナリオが実現しなければ、彼らは裁判所と国民を誤解させたという非難に直面することになります。これはまた、共和党の議員たちを2026年の中間選挙を前に厄介な立場に置くことになり、不人気な関税政策（アメリカ人の約3分の2が反対）を支持するか、トランプ氏と距離を置くかという厳しい選択を迫られることになります。

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