ARK prosi SEC o zatwierdzenie tokenizowanej klasy akcji funduszu venture

ARK Investment Management zwrócił się do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o pozwolenie na emisję klasy akcji swojego funduszu venture, której własność jest rejestrowana za pomocą technologii rozproszonego rejestru, zgodnie z wnioskiem złożonym w agencji. SEC opublikowała zawiadomienie o prośbie 24 sierpnia i ustaliła termin 18 września na składanie wniosków o wysłuchanie, po którym może wydać decyzję.

ARK dąży do uzyskania tokenizowanej klasy poprzez standardową procedurę wniosków o zwolnienie, zamiast czekać na ulgę w zakresie tokenizacji, którą SEC sygnalizowała, ale nie wydała. Wniosek nie prosi o ulgę w zakresie samej mechaniki blockchaina, stwierdzając w przypisie, że wnioskodawcy "nie ubiegają się o zwolnienie w zakresie tego, czy i jak technologia rozproszonego rejestru jest używana przez fundusz do prowadzenia rejestru swoich akcjonariuszy."

Wnioskodawcą jest ARK Venture Fund, fundusz zamknięty o ciągłej ofercie, który na dzień 31 stycznia posiadał 562 miliony dolarów aktywów. Jego istniejące akcje klasy D, klasy S i klasy U były wyceniane na 49,83 USD, 49,69 USD i 49,70 USD na dzień 15 maja, co daje łączną wartość rynkową niepowiązanych podmiotów wynoszącą około 912,6 miliona dolarów. Fundusz jest oddzielony od ARK Innovation ETF o wartości 6,55 miliarda dolarów, który znajduje się w innym rejestrze, ARK ETF Trust.

ARK i fundusz złożyli wniosek 20 maja i zmienili go 11 czerwca oraz 7 sierpnia pod numerem akt 812-16031. Zmiana dotyczy wcześniejszego zezwolenia wydanego w listopadzie 2025 roku, które pozwalało na wiele klas akcji. Wniosek o to zezwolenie, jak pisze ARK, "zawierał oświadczenie, że '[s]hare funduszy nie będą notowane na żadnej giełdzie papierów wartościowych ani notowane na żadnym medium notowań.'"

Zmienione zezwolenie stworzyłoby dwie klasy. Klasa giełdowa byłaby notowana na krajowej giełdzie papierów wartościowych. Klasa tokenizowana miałaby własność "rejestrowaną za pomocą technologii rozproszonego rejestru" i mogłaby być handlowana na alternatywnych systemach handlowych zarejestrowanych zgodnie z regulacją ATS, na innych mediach notowań lub poprzez transfery peer-to-peer między białymi portfelami. ARK nie ubiega się o ulgę w celu notowania lub notowania tokenizowanych akcji na platformach finansów zdecentralizowanych.

Akcje klasy tokenizowanej byłyby emitowane w ramach procesu subskrypcyjnego funduszu po wartości aktywów netto, sprzedawane bez opłat za sprzedaż i dystrybuowane przez zarejestrowanych brokerów-dealerów lub bezpośrednio przez agenta transferowego funduszu. Klasa ponosiłaby własne koszty, w tym opłaty transakcyjne związane z sprzedażą akcji, odkupywaniem i dystrybucją dywidend. ARK ubiega się o ulgę na podstawie sekcji 6(c), 18 i 17(d) Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz na podstawie zasad 23c-3 i 17d-1. Dechert jest prawnikiem w tej sprawie.

Wniosek nie wymienia dostawcy tokenizacji, agenta transferowego ani blockchaina, odnosząc się jedynie do "agentów tokenizacji" i "agenta transferowego funduszu" jako kategorii wydatków. Bank of New York Mellon jest obecnym agentem transferowym funduszu, administratorem i kustoszem, zgodnie z półrocznym raportem.

ARK Venture Fund posiada udziały w Securitize, która weszła na giełdę NYSE w lipcu, obok 10-milionowego obligacji zamiennej o oprocentowaniu 5% z terminem wykupu we wrześniu 2028 roku, którą nabyła 30 września 2025 roku. Securitize jest agentem transferowym tokenizowanego funduszu BUIDL BlackRock i podpisała umowy tokenizacyjne w różnych zarejestrowanych produktach.

Regulacyjne ramy, w ramach których działałaby tokenizowana klasa ARK, pozostają niedokończone. SEC nie przyjęła ani formalnie nie zaproponowała "zwolnienia innowacyjnego" w zakresie tokenizacji, którego branża się spodziewała, a The Defiant informował o powtarzających się opóźnieniach w tej kwestii. Propozycja przewodniczącego Paula Atkinsa dotycząca regulacji aktywów kryptograficznych z 18 sierpnia obejmuje zwolnienia w zakresie ofert dla emitentów aktywów kryptograficznych, a nie klas akcji funduszy tokenizowanych i jest otwarta na komentarze do 20 października.

SEC 1 września zaproponowała również pierwszą rewizję zasad dotyczących agentów transferowych od około czterech dekad, powołując się na wykorzystanie "technologii blockchain w związku z ofertami papierów wartościowych i transferem akcji." Ta propozycja, którą The Defiant omówił przy publikacji, przyjmuje komentarze do 3 listopada.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.