Premia mNAV i wartości akcji w firmach skarbcowych Bitcoin

Akcje firm posiadających Bitcoin różnią się od bezpośredniego zakupu Bitcoin. Inwestorzy korzystają z wskaźnika mNAV, aby zmierzyć tę różnicę. mNAV oblicza się, dzieląc wartość rynkową firmy przez wartość rynkową posiadanych Bitcoinów. Wartość 1,0x mNAV oznacza, że firma oferuje wycenę zgodną z jej aktywami Bitcoin, podczas gdy 1,5x oznacza, że inwestorzy wyceniają firmę na 1,5 dolara za każdy 1 dolar Bitcoin, a 0,8x wskazuje na wycenę z rabatem. Jednak metody obliczania mNAV mogą się różnić. Jeśli firma skarbowa handluje powyżej wartości netto aktywów, oznacza to, że inwestorzy wyceniają ją wyżej niż jej aktualny bilans Bitcoin. Taka sytuacja umożliwia firmie pozyskiwanie kapitału poprzez emisję nowych akcji i wykorzystanie go do zakupu dodatkowych Bitcoinów. Strategy jest przykładem, który finansuje zakupy Bitcoinów poprzez emisję akcji i na dzień 7 września posiada 845.050 BTC. Wskaźnik mNAV Strategy wynosi około 1,14x. Spadek wskaźnika mNAV poniżej 1,0x nie oznacza, że akcje są tanie; rynek bierze pod uwagę również takie czynniki jak obciążenie długiem i jakość zarządzania. Metaplanet handluje przy wskaźniku mNAV wynoszącym 0,97x. Utrata premii w akcjach skarbcowych może prowadzić do strat dla inwestorów.