Era łatwych pieniędzy w kryptowalutach kończy się falą niepowodzeń

Fala zamknięć projektów kryptowalutowych przyspiesza, co jest mniej tajemnicą, a bardziej opóźnioną konsekwencją sposobu, w jaki branża finansowała się w czasach boomu, według Ryana Kirkleya, dyrektora generalnego Global Settlement Network.

Według danych RootData cytowanych przez CoinDesk, ponad 100 projektów kryptowalutowych zamknęło działalność, ogłosiło bankructwo lub w praktyce zniknęło w 2026 roku, ponieważ spadające ceny altcoinów, wyczerpane skarby tokenów i ograniczone finansowanie venture ujawniają firmy bez zrównoważonej ekonomiki.

Kirkley twierdzi, że wiele z tych niepowodzeń było w rzeczywistości wpisanych w szaleństwo zbierania funduszy w latach 2020-21.

Galaxy Research podało, że inwestorzy venture zainwestowali około 4 miliardów dolarów w 355 transakcji związanych z kryptowalutami i blockchainem w pierwszym kwartale 2026 roku. To było mniej więcej połowa kapitału zainwestowanego w czwartym kwartale 2025 roku, chociaż liczba transakcji spadła tylko o 16%, co wskazuje, że spadek był głównie spowodowany mniejszą liczbą dużych rund.

Global Settlement Network (GSN) to firma zajmująca się infrastrukturą blockchain, która buduje szyny rozliczeniowe dla banków, rządów i innych regulowanych instytucji finansowych. Jej technologia ma na celu wspieranie emisji walut cyfrowych, w tym stablecoinów i cyfrowych walut banków centralnych, rozliczania tokenizowanych aktywów oraz płatności transgranicznych, z przestrzeganiem przepisów i interoperacyjnością wbudowanymi w sieć.

Zbyt dużo pieniędzy, zbyt mało przychodów

"Jeśli zbierzesz fundusze przy zbyt wysokiej wycenie, gwarantujesz sobie negatywny wynik," powiedział Kirkley w wywiadzie dla CoinDesk.

Wiele projektów, jak powiedział, zebrało ogromne kwoty pomimo niewielkich przychodów i braku realistycznej drogi do rentowności, co pozostawiło je zależnymi od stania się wielomiliardowymi firmami, aby uzasadnić kolejne finansowanie.

Kultura zbierania funduszy w kryptowalutach pogorszyła sytuację.

W przeciwieństwie do większości branż, ogłoszenie dużego zbioru funduszy mogło zwiększyć wartość tokena projektu i przyciągnąć uwagę detaliczną, tworząc zachęty do przedstawiania finansowania w jak najbardziej korzystnym świetle.

Liczba nagłówkowa mogła również zaciemnić, jak solidne było finansowanie. Kirkley powiedział, że Global Settlement Network doświadczyło sytuacji, w której inwestorzy nie zrealizowali ostatecznie podpisanych zobowiązań, ilustrując, jak ogłoszone rundy mogą różnić się od rzeczywiście otrzymanych środków.

Zarządzanie tokenami w konfrontacji z rzeczywistością

Innym eksperymentem, który jest obecnie testowany, jest zdecentralizowane zarządzanie.

Własność tokenów niekoniecznie przekładała się na aktywne uczestnictwo, powiedział Kirkley, podczas gdy głosowania w sprawie zarządzania mogły utrudniać szybkie dostosowanie się zmagających się protokołów. "Posiadacze tokenów nie oznaczają aktywnych uczestników w twoim ekosystemie," dodał.

Wynikiem jest rynek, który coraz bardziej decyduje, czego tak naprawdę potrzebuje kryptowaluta.

Kirkley wskazuje na stablecoiny, neobanki oraz infrastrukturę portfeli i rozliczeń na poziomie instytucjonalnym jako na wschodzących zwycięzców, podczas gdy obszary takie jak tokeny społeczne, memecoins i niektóre części gier Web3 stają w obliczu surowszego rozrachunku.

Bitcoin staje przed kluczowym testem wsparcia

Oczyszczenie rynku może się nasilić, jeśli bitcoin BTC $64,044.13 przełamie swoją następną główną strefę wsparcia.

Kirkley opisał rynek jako "miękki rynek niedźwiedzia", ale widzi wsparcie na poziomie $61,200 jako krytyczne.

Niepowodzenie tam może wywołać przymusową sprzedaż wśród graczy z dźwignią i potencjalnie otworzyć drogę do $41,000.

Bitcoin handlował w okolicach $64,100 w momencie publikacji.

Przyjęcie nadchodzi, ale z zastrzeżeniem

Jednak pod słabością rynku Kirkley dostrzega coś, na co kryptowaluty czekały przez lata --- przyjęcie.

W ciągu ostatniego miesiąca, jak powiedział, spotkał przedstawicieli siedmiu rządów zainteresowanych technologią blockchain. Global Settlement Network sama oferuje regulowaną infrastrukturę dla walut cyfrowych, tokenizowanych aktywów i rozliczeń transgranicznych.

Zastrzeżenie polega na tym, że przyjęcie coraz bardziej odbiega od pierwotnej wizji kryptowalut.

Rządy i instytucje dostrzegają potencjał blockchaina do obniżenia kosztów i modernizacji finansów, powiedział Kirkley. Po prostu nie są koniecznie zainteresowane robieniem tego za pomocą zdecentralizowanych szyn.

Kryptowaluty mogą w końcu zobaczyć masowe przyjęcie, nawet gdy staje się jasne, że zdecentralizowane pieniądze nigdy nie były wynikiem, którego rynek ostatecznie pragnął.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.