Energia, finanse i globalne przepływy kapitału: wielowarstwowe ograniczenia polityki Fed

9 września sytuacja na Bliskim Wschodzie doprowadziła do wzrostu cen ropy Brent, która zbliżyła się do 100 dolarów za baryłkę, co ponownie zwiększyło obawy rynku dotyczące dostaw energii i inflacji. Jeśli ceny energii pozostaną na wysokim poziomie, będą one przekładać się na transport, produkcję i ceny paliw, co skomplikuje środowisko polityki Fed. To również zwiększa znaczenie CPI i PPI w tym tygodniu; rynek nie tylko obserwuje, czy inflacja spadnie, ale także, czy ceny energii ponownie stworzą nową trwałość inflacyjną.

Amerykańskie obligacje skarbowe zmagają się z inną warstwą strukturalnego nacisku. Deficyt budżetowy USA, 40 bilionów dolarów długu oraz potrzeby finansowe firm AI nieustannie podnoszą długoterminowe koszty kapitału, co sprawia, że nadchodzące ogłoszenie przez Departament Skarbu dotyczące skali skupu obligacji jest przedmiotem uwagi. Jednak skup głównie poprawia strukturę popytu i podaży w określonych terminach, co nie zmienia ogromnego deficytu budżetowego i długoterminowych potrzeb finansowych, dlatego jego wpływ na rentowność długoterminową pozostaje ograniczony. Innymi słowy, skup może poprawić płynność rynku, ale nie rozwiązuje problemu podaży budżetowej.

Japonia zwiększa niepewność w globalnej alokacji kapitału. Interwencje w kursie jena oraz spadek posiadania zagranicznych papierów wartościowych wywołują obawy rynku dotyczące tego, czy Japonia sprzeda część amerykańskich obligacji; jeśli jen będzie się dalej umacniał, około 23,5 miliarda dolarów krótkiej pozycji na jenie może również stanąć przed presją na zamknięcie. Jeśli Bank Japonii podniesie stopy procentowe i zwiększy zachęty do powrotu kapitału, globalna alokacja obligacji może zostać ponownie dostosowana, co dodatkowo wpłynie na popyt na amerykańskie obligacje długoterminowe.

W sprawach rosyjsko-ukraińskich proces dyplomatyczny między USA a Rosją nadal postępuje, ale działania militarne nie ustają, a Ukraina nieprzerwanie wzmacnia swoje zdolności obrony powietrznej, co oznacza, że ryzyko geopolityczne nadal nie zostało wyeliminowane. Ogólnie rzecz biorąc, sytuacja na Bliskim Wschodzie wpływa na energię i inflację, konflikt rosyjsko-ukraiński wpływa na łańcuchy dostaw i bezpieczeństwo energetyczne, Japonia wpływa na globalną alokację kapitału, a USA poprzez zarządzanie stopami procentowymi i długiem wpływają na warunki finansowe. Dlatego to, co naprawdę warto obserwować w przypadku CPI, PPI i skali skupu obligacji skarbowych, to to, czy wysoka stopa procentowa rzeczywiście zostanie złagodzona przez spadek inflacji, czy też zostanie wydłużona przez wspólne siły popytu i podaży energii, finansów publicznych oraz globalnego kapitału.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.