Quão longe está a Hyperliquid de entrar no mercado americano ao se unir à empresa-mãe da Kraken?

Original  Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor  Asher (@Asher_0210)

Com o avanço da Hyperliquid em direção ao mercado americano, o HYPE voltou a ultrapassar os 80 dólares.

Ontem, Jeff, cofundador da Hyperliquid, expressou sua satisfação em colaborar com a Payward, empresa-mãe da Kraken, para impulsionar o desenvolvimento de derivativos on-chain com a infraestrutura da Hyperliquid e introduzir um mercado de contratos perpétuos de nova geração nos Estados Unidos.

De acordo com o plano divulgado, a Payward pretende se tornar a primeira entidade a ser regulamentada pela Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) no mercado HIP-3*. O plano ainda precisa de aprovação regulatória, e as funcionalidades correspondentes estão atualmente na fase de teste.

Essa colaboração oferece à Hyperliquid um caminho para atender clientes americanos por meio de instituições licenciadas. À medida que as funções de cada parte se tornam mais claras, o foco do mercado também se volta para questões mais específicas ------ como os clientes americanos participarão das negociações e quão longe está essa configuração de ser oficialmente lançada?

Payward gerencia contas e liquidação, Hyperliquid fornece negociação on-chain

A Payward anunciou em 16 de setembro que planeja utilizar a Hyperliquid para oferecer contratos perpétuos on-chain a clientes americanos. De acordo com o arranjo proposto, a Hyperliquid fornecerá uma blockchain e um livro de ordens on-chain, enquanto a exchange e a entidade de liquidação da Bitnomial serão responsáveis pela criação e gestão do mercado, além de assumir a liquidação e o acerto dos contratos, com a NinjaTrader Clearing gerenciando as contas dos clientes. As obrigações regulatórias correspondentes serão assumidas pelas entidades licenciadas mencionadas.

Os clientes americanos precisam completar o processo de abertura de conta da NinjaTrader e também entrar na lista de acesso da NinjaTrader e da Bitnomial para negociar os contratos correspondentes. Em outras palavras, os usuários abrem contas de futuros por meio de corretores licenciados, e as negociações utilizam a infraestrutura on-chain da Hyperliquid, enquanto a operação do mercado e a liquidação são responsabilidade das entidades correspondentes da Payward.

Vale ressaltar que a Payward já oferece produtos de contratos perpétuos próprios para clientes americanos, e este plano é uma extensão do negócio existente, incorporando ainda mais a Hyperliquid em sua linha de produtos. Para a Payward, isso pode expandir as opções de negociação dos clientes; para a Hyperliquid, a estrutura de contas e serviços do parceiro pode ajudá-la a alcançar mais usuários que participam de negociações de derivativos por meio de canais regulamentados.

Se a colaboração entre as partes pode gerar um aumento nos negócios depende de como esses vários elos se conectam com sucesso. A correspondência on-chain é apenas uma parte do processo de negociação; a abertura de contas dos clientes, gestão de fundos, liquidação e controle de riscos também afetam a experiência do produto. A participação de instituições licenciadas define quem assume essas responsabilidades e proporciona à Hyperliquid um plano operacional mais específico para seus negócios nos EUA.

Como o HIP-3 conecta a verificação de clientes à negociação on-chain?

Após a verificação da abertura de conta dos clientes americanos, o mercado on-chain também precisa identificar sua elegibilidade para negociação. O HIP-3*, que a Hyperliquid está testando, permite que o operador do mercado ou seus suboperadores designados mantenham uma lista de acesso on-chain, decidindo quais contas podem participar das negociações. A Payward pode, assim, correlacionar os resultados da verificação dos clientes com os direitos de acesso on-chain, implementando os requisitos de acesso na etapa de negociação.

O HIP-3 é uma funcionalidade opcional adicionada ao HIP-3, e o operador pode decidir se deseja ativá-la, mantendo o mercado existente inalterado.* A versão inicial já está disponível na rede de testes, e as especificações ainda podem ser ajustadas com base no feedback; o suporte oficial ainda precisa aguardar futuras atualizações da rede. Esse design permite que a mesma infraestrutura suporte mercados com diferentes condições de acesso, permitindo que os operadores gerenciem suas implementações com base nas regiões de serviço, tipos de clientes e requisitos aplicáveis.

No entanto, a lista de acesso resolve o controle de acesso das contas, enquanto a verificação de clientes, regras de contratos, arranjos de liquidação e outras obrigações regulatórias ainda precisam ser implementadas pelos operadores. A Hyperliquid também deixou claro que o operador, como uma entidade independente, mantém o controle e a responsabilidade sobre seu próprio mercado. Portanto, esta colaboração envolve um novo mercado voltado para clientes americanos qualificados, e quais produtos serão finalmente abertos dependerá do escopo de aprovação, não podendo ser entendido como uma abertura total da plataforma para os EUA.

A aprovação regulatória ainda é a chave para a implementação

Enquanto a colaboração avança, a CFTC também está explorando novas regras para o mercado de criptomoedas. Em 5 de outubro, a agência publicou um aviso de elaboração de regras preliminares, propondo criar regras adaptativas para o comércio de ativos criptográficos de varejo com base em sua autoridade legal existente e estudando uma categoria de registro de mercado de ativos criptográficos específica. O período para coleta de opiniões terminará em 14 de dezembro, e ainda não há um novo sistema em vigor. A CFTC está buscando caminhos viáveis para regulamentar o mercado de criptomoedas dentro da estrutura legal existente, mas o plano de colaboração da Payward ainda precisa de aprovação específica.

Até o momento da divulgação, as partes ainda não anunciaram uma data de lançamento definida e uma lista completa de contratos, e as condições específicas de negociação aplicáveis aos clientes americanos ainda precisam ser esclarecidas. Se será possível gerar um aumento nos negócios dependerá da escolha de produtos, liquidez, custos de negociação e experiência de uso das contas. O sistema de negócios licenciado fornece a base para entrar no mercado americano, mas a capacidade de atrair usuários para negociações contínuas dependerá da validação de dados após o lançamento dos produtos.

Essa colaboração integra a infraestrutura de negociação on-chain da Hyperliquid ao planejamento de negócios da Payward nos EUA, e se for implementada com sucesso, também servirá de referência para outras instituições. O HYPE já subiu, mas a Hyperliquid ainda precisa superar as barreiras de aprovação e lançamento para entrar no mercado americano.

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