Como investir em tecnologia quântica? Empresas, ETFs e riscos

A tecnologia quântica atrai investidores com a promessa de ser a próxima grande tendência após a inteligência artificial. Soa familiar? Há alguns anos, exatamente isso era dito sobre a IA e, de fato, foi possível lucrar com ela. O problema é que as tecnologias quânticas estão hoje em um estágio de desenvolvimento completamente diferente. Neste guia, explicaremos em linguagem simples o que realmente é a tecnologia quântica, como você pode obter exposição a ela e por que esse setor pode ser ao mesmo tempo fascinante e realmente perigoso para o seu portfólio.

Índice:

• Tecnologia quântica em resumo - do que se trata?
• Quatro faces das tecnologias quânticas - cada uma em um estágio diferente de comercialização
• Para que serve um computador quântico? Aplicações reais
• Como investir em tecnologia quântica? Quatro caminhos
• Empresas quânticas para observar - lista
• Como avaliar uma empresa quântica? Lista de verificação antes da compra
• Os maiores riscos, ou por que isso não é uma máquina de fazer dinheiro
• Quântico é a segunda inteligência artificial? Não exatamente
• Como um polonês pode comprar ações quânticas tecnicamente?
• Para quem isso faz sentido? Perfis e estratégias
• Os computadores quânticos vão matar o Bitcoin? {#inside-nav}

Tecnologia quântica em resumo - do que se trata? {#1}

Vamos começar pelo básico, pois sem isso, o resto é apenas uma frase da moda. Um computador comum, aquele na sua mesa, pensa em bits. Cada bit é um zero ou um um, como um interruptor de luz - ou aceso ou apagado. Tudo é construído a partir desses zeros e uns: este texto, suas fotos, a cotação do bitcoin no gráfico.

Um computador quântico funciona de maneira diferente. Sua base é o qubit. Graças a um fenômeno chamado superposição, o qubit não precisa ser apenas zero ou um - pode estar em uma superposição de estados zero e um. Além disso, há o entrelaçamento, que é a estranha conexão entre qubits, onde os resultados das medições de qubits entrelaçados mostram correlações fortes. O efeito? A cada qubit adicionado, o espaço de estados possíveis do sistema cresce exponencialmente. No entanto, isso não significa que o computador pode simplesmente ler todas as respostas ao mesmo tempo. O algoritmo quântico deve usar interferência para aumentar a probabilidade de obter o resultado correto.

Aqui, no entanto, surge o primeiro mito a ser desfeito. Um computador quântico não é um "computador mais rápido". Ele não vai abrir o Excel mais rápido nem carregar uma página da web mais rapidamente. Sua vantagem se aplica apenas a tipos selecionados de tarefas: simulações de partículas, alguns problemas de otimização ou quebra de certos códigos. Na maioria dos cálculos do dia a dia, um processador comum o superará.

Há também outra coisa que muitas vezes é ignorada. Os qubits são extremamente sensíveis. Vibrações, temperatura, radiação de fundo - tudo isso os perturba e introduz erros. Obter um qubit lógico requer codificar muitos qubits físicos, mas a sobrecarga exata depende da arquitetura, qualidade do hardware, código utilizado e duração necessária dos cálculos. Nos sistemas finais, isso ainda pode ser muito alto.

Embora a IBM tenha mostrado um processador com mais de mil qubits físicos, e o Google - um chip Willow equipado com 105 qubits, as demonstrações já alcançam dezenas de qubits lógicos.

No entanto, ainda não existem grandes sistemas universais resistentes a erros, capazes de realizar cálculos longos com significado prático. Lembre-se dessa diferença - voltaremos a ela quando falarmos sobre Bitcoin.

Quatro faces das tecnologias quânticas - cada uma em um estágio diferente de comercialização {#2}

Na mídia, "tecnologia quântica" geralmente se refere a computadores. Na verdade, é toda uma família de tecnologias, e cada uma está em um estágio diferente de maturidade. Essa distinção é crucial, pois em breve se traduzirá em quais empresas realmente vendem algo e quais vendem promessas.

• Computadores quânticos -- O ramo mais midiático e, ao mesmo tempo, o menos maduro comercialmente. O acesso é obtido principalmente pela nuvem, em modelos híbridos, onde a máquina quântica resolve uma pequena parte do problema, enquanto o restante é feito por um supercomputador clássico. A verdadeira vantagem em massa é uma perspectiva de anos, não meses.
• Sensores quânticos -- Um nicho menos barulhento, mas mais próximo da prática. Refere-se a sensores ultrassensíveis: navegação sem GPS, imagem médica precisa, detecção de depósitos. Um mercado de nicho, mas com aplicações reais.
• Comunicação quântica -- Inclui, entre outras coisas, a distribuição quântica de chaves, que utiliza propriedades da mecânica quântica para detectar tentativas de interceptação de informações transmitidas. Por enquanto, é domínio de governos, militares e operadores de telecomunicações, e não de investidores de varejo.
• Criptografia pós-quântica (PQC) -- E aqui uma surpresa: é um dos ramos mais maduros comercialmente do setor quântico em geral, embora não exija o uso de computadores quânticos. A PQC abrange algoritmos criptográficos resistentes a ataques de futuros computadores quânticos, incluindo mecanismos de estabelecimento de chaves e assinaturas digitais. O instituto americano NIST publicou os três primeiros padrões finais de criptografia pós-quântica em agosto de 2024, e instituições em todo o mundo começaram a migração para os novos padrões. É um mercado real, com contratos reais e receitas reais.

Por que alguém precisaria de um computador quântico? Aplicações reais {#3}

Uma vez que o hardware ainda é imaturo, por que todo esse alvoroço? Porque a lista de aplicações potenciais é impressionante. É importante apenas separar o que está acontecendo já hoje do que é por enquanto um experimento.

• Farmácia e design de medicamentos. Em 2025, a IonQ, juntamente com as empresas AstraZeneca e Nvidia e a equipe da AWS, demonstrou um processo híbrido de simulação de reações químicas importantes na produção de medicamentos. Impressionante, mas ainda é uma prova de conceito, não um medicamento na farmácia.
• Química de materiais. Simulação de novas moléculas e catalisadores -- uma área puramente de pesquisa, embora potencialmente revolucionária.
• Logística e otimização. Aqui, a empresa D-Wave está mais próxima de implementações reais, informando sobre colaborações com grandes empresas no planejamento de rotas e processos.
• Finanças. Otimização de portfólio, simulações de risco, modelos de Monte Carlo. Os bancos estão testando, mas ainda são pilotos.
• Cibersegurança. O maior mercado real hoje, impulsionado pelo medo de ataques "colete agora, decifre depois". Mais sobre isso na seção sobre Bitcoin.
• Defesa e IA. Forte financiamento governamental e o papel do quântico como um complemento aos supercomputadores clássicos e à inteligência artificial.

Você vê um padrão? Além da criptografia e parte da otimização, quase tudo está na fase de "vamos ver". Isso não significa que não vale a pena observar. Isso significa que, ao avaliar uma empresa, você precisa saber se ela está vendendo um produto ou uma apresentação.

Como investir em tecnologia quântica? Quatro caminhos {#4}

É possível entrar no setor de várias maneiras, que variam em nível de risco -- de relativamente cautelosas a muito agressivas. Vamos discutir quatro maneiras principais de obter exposição a esse setor.

1. Empresas quânticas puras (tidas como pure-play)

São empresas cujo negócio inteiro é quântico: fabricantes de computadores, criadores de software, empresas de segurança quântica. As mais conhecidas são IonQ (IONQ), Rigetti (RGTI), D-Wave (QBTS), Quantum Computing Inc. (QUBT), Quantinuum (QNT) e Infleqtion (INFQ).

Oferecem o maior potencial de crescimento e -- não há como negar -- o maior risco. Muitas vezes têm receitas mínimas, emitem regularmente novas ações (o que dilui as participações dos acionistas existentes), e seus preços podem oscilar dezenas de porcento em uma semana.

2. Grandes empresas de tecnologia com exposição a quântica

Aqui jogam os gigantes: Alphabet (GOOGL) com o chip Willow, Microsoft (MSFT) com Azure Quantum, Amazon (AMZN), IBM com o roadmap mais concreto e Nvidia (NVDA), que vende "pás e picaretas" dessa corrida do ouro, ou seja, ferramentas e sistemas para sistemas híbridos.

O ponto positivo é o risco significativamente menor. O ponto negativo -- a quântica é apenas uma fração do negócio deles, então mesmo um sucesso espetacular nessa área não impactará significativamente o preço das ações.

3. ETFs temáticos

O fundo ETF compra para você uma cesta de ações, então com um único movimento você tem diversificação e menor risco de uma única empresa. Atenção, no entanto: muitos ETFs "quânticos" são na verdade amplos e misturam quântica com semicondutores e IA.

Sobre quais deles podem ser comprados por investidores poloneses, falaremos mais adiante. Se você está apenas começando com fundos, dê uma olhada antes no nosso guia sobre ETFs.

4. Empresas que podem se beneficiar indiretamente da quântica

O último caminho são as empresas para as quais a quântica é uma oportunidade, mas não o núcleo: fabricantes de semicondutores, empresas de cibersegurança, provedores de nuvem, indústria de defesa ou fabricantes de sistemas de refrigeração criogênica. Menos destaque, mas negócios reais com receitas aqui e agora.

Empresas quânticas para observar -- lista {#5}

A tabela abaixo é uma lista de observação, não uma recomendação de compra. Reunimos as empresas e fundos mais frequentemente mencionados, divididos por segmentos. Preste atenção especial nas colunas de receita -- elas mostram se a empresa realmente ganha dinheiro com tecnologia quântica ou apenas se associa a ela.

Semicondutores / "machados e pás" | Baixa-média | CUDA-Q, conexão NVQLink | Quanta é um pequeno fragmento | 81,6 bilhões de dólares (todo o grupo) | Não reporta separadamente | I trimestre do ano fiscal 2027 |

Os ETFs são tratados separadamente, pois o fundo não é uma empresa operacional e não possui receitas próprias:

Receitas para o ano fiscal de 2025, a menos que indicado de outra forma na coluna "Período de dados". Arqit: ano encerrado em 30.09.2025. Índice preço/vendas: capitalização de fechamento em 20.07.2026 dividida pelas receitas de 2025.

Como avaliar uma empresa quântica? Lista de verificação antes da compra {#6}

Antes de adicionar qualquer empresa quântica ao seu portfólio, passe por estas perguntas. Quanto mais respostas "não", mais você está comprando uma promessa, e não uma empresa.

• A empresa tem receitas reais ou apenas um roteiro? Esta é a primeira e mais importante pergunta.
• Quanto tempo seu dinheiro vai durar? Empresas sem lucros queimam dinheiro. Verifique quantos trimestres sobreviverão sem uma nova emissão de ações.
• Ela tem clientes comerciais ou vive de subsídios? Um contrato governamental é uma vantagem, mas depender de um único contratante é um risco.
• A tecnologia é escalável e existe um plano confiável para correção de erros?
• Ela tem vantagem de patente e parceiros sérios -- universidades, governo, grandes corporações?
• A avaliação já considera um sucesso gigantesco? Se sim, todo o potencial pode já estar embutido no preço.
• Com que frequência emite novas ações? Emissões frequentes diluem sua participação.
• Ela vende um produto ou uma narrativa? A pergunta mais simples, mas também a mais difícil.

Os maiores riscos, ou por que isso não é uma máquina de fazer dinheiro {#7}

É hora da parte mais importante deste guia. Se você tivesse que lembrar de apenas uma coisa, que seja este gráfico. Ele mostra o índice preço/vendas, ou seja, quantas vezes a avaliação de mercado da empresa supera sua receita anual.

Fonte: cálculos próprios -- capitalização de fechamento em 20.07.2026 (S&P Global) e receitas das empresas para 2025. Gráfico: Cryps.pl

Nossos cálculos para o fechamento da sessão em 20 de julho de 2026 indicam que a Rigetti foi avaliada em cerca de 668 vezes suas vendas anuais, a D-Wave em 252 vezes, e a IonQ em 98 vezes. Esses múltiplos altos mostram que o mercado já considera premissas muito ambiciosas sobre o crescimento futuro.

A Rigetti alcançou 7,1 milhões de dólares em receitas durante todo o ano de 2025 -- e esse valor foi inferior ao do ano anterior. Esses múltiplos deixam uma margem de erro muito pequena e aumentam a suscetibilidade dos preços a desilusões. Aqui estão os principais tipos de risco:

• Risco tecnológico. A correção de erros ainda não é uma solução em larga escala. Não há garantia de que um determinado método de construção de qubits se mostrará eficaz e escalável.
• Risco de comercialização. Em janeiro de 2025, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou que podemos esperar por computadores quânticos realmente úteis por cerca de 20 anos. As ações quânticas sofreram uma desvalorização acentuada de várias dezenas de porcento em um único dia. Uma frase de uma pessoa -- e assim evaporou-se.
• Risco de sobreavaliação. Veja o gráfico acima. Quando as expectativas são extremas, cada decepção dói em dobro.
• Risco de concorrência. Google, IBM e Microsoft têm orçamentos para pesquisa que uma pequena empresa de tecnologia quântica pode apenas sonhar.
• Risco regulatório e geopolítico. A tecnologia quântica é um elemento da rivalidade entre os EUA e a China. Já surgiram controles de exportação de máquinas quânticas e componentes.
• Risco de liquidez. Pequenas empresas podem ser voláteis e sensíveis ao humor do mercado.
• "Quantum washing". Algumas empresas adicionam "quantum" ao seu nome para se aproveitar da moda. Já aconteceu de uma empresa que anteriormente se dedicava à mineração fazer isso. Leia sobre o que a empresa realmente faz.

A tecnologia quântica é a segunda inteligência artificial? Não exatamente

Essa comparação é feita com frequência, então vamos abordá-la diretamente. A inteligência artificial já gera receitas gigantescas e tem aplicações em massa -- você a utiliza sem nem perceber. O setor quântico está em uma fase de desenvolvimento muito anterior. Em termos de maturidade, o setor está mais próximo dos computadores dos anos 80 do que de uma tecnologia madura.

Isso é mais evidente no roadmap. Mesmo no cenário mais otimista, a IBM prevê o primeiro sistema realmente resistente a erros para 2029, e algumas previsões sugerem uma utilidade comercial mais ampla apenas na década de 2030. Fonte: roadmaps da IBM, Google, Microsoft, Amazon; estimativas de mercado. Elaboração: Cryps.pl

A conclusão é simples. IA é receita hoje. Quântico é uma opção para o futuro -- potencialmente enorme, mas carregada de grande incerteza e um longo horizonte. Tratar os dois como a mesma tendência é o caminho mais simples para a decepção.

Como um polonês pode comprar ações quânticas?

Como a maioria dessas empresas está listada nos EUA, surge a pergunta prática: como comprá-las da Polônia? Não vamos promover corretoras específicas, mas vamos mostrar como isso funciona do ponto de vista técnico.

Acesso às bolsas dos EUA

Para ações americanas, como IONQ ou RGTI, você precisa de uma conta de corretagem com acesso a mercados estrangeiros (NYSE, NASDAQ). Essa opção está disponível na maioria das corretoras populares que operam na Polônia.

Você compra ações em dólares, então há a questão da conversão de moeda. Como abrir uma conta e fazer o primeiro pedido, explicamos passo a passo no guia sobre contas de corretagem.

Armadilha dos ETFs: UCITS versus fundos dos EUA

Aqui está um detalhe que surpreende muitos iniciantes. A maioria dos ETFs americanos simplesmente não pode ser comprada por um investidor europeu de varejo. Isso se deve a regulamentos da UE (PRIIPs), que exigem um documento informativo especial, e os emissores americanos geralmente não o preparam. A solução são os fundos na versão UCITS, listados em bolsas europeias.

No segmento de tecnologia quântica, já existem esses fundos de grandes fornecedores (como VanEck e WisdomTree). Os ETFs UCITS são geralmente o caminho mais simples e acessível para tal exposição para um investidor de varejo da Polônia.

Imposto Belka, ou 19% sobre o lucro

Na Polônia, sobre os ganhos de capital você pagará um imposto de 19% conhecido como imposto Belka. Os lucros da venda de ações e ETFs são declarados na declaração de imposto PIT-38.

O corretor estrangeiro muitas vezes não emite o PIT-8C polonês, então você deve calcular as transações por conta própria. As regras de cálculo são descritas em mais detalhes no guia sobre o imposto Belka.

Formulário W-8BEN e imposto sobre dividendos

Se uma empresa americana paga dividendos a um investidor polonês, sem o formulário W-8BEN, o fisco americano retira 30% na fonte. Com o formulário W-8BEN, a alíquota padrão do imposto americano na fonte é, em regra, reduzida para 15%. Na Polônia, os dividendos são tributados à taxa de 19%, deduzindo o imposto qualificado retido no exterior até o limite legal.

Nota prática: a maioria das empresas quânticas não paga dividendos, pois o dinheiro é consumido pelo desenvolvimento. Para elas, o que importa é principalmente o imposto sobre o lucro da venda.

Contas IKE e IKZE

Há uma maneira de escapar legalmente do imposto Belka: contas de aposentadoria IKE e IKZE. O IKE, se as condições forem atendidas (incluindo idade), isenta o pagamento qualificado do imposto Belka de 19%. O IKZE funciona de maneira diferente: as contribuições são deduzidas da renda (e ao declarar no regime simplificado -- da receita), mas o pagamento qualificado está sujeito a um imposto fixo de 10%, portanto, não é uma isenção total como no IKE. Em muitos escritórios de corretagem, você também pode manter ações e ETFs estrangeiros nessas contas. Para exposição de longo prazo, isso é uma vantagem real devido ao juro composto.

Risco Cambial

Por fim, uma questão fácil de esquecer. Ao comprar ações americanas, você assume o risco da taxa do dólar em relação ao zloty. Mesmo que a ação permaneça estável, o movimento do par USD/PLN pode lhe dar lucro ou prejuízo. É uma espada de dois gumes.

Para quem isso faz sentido? Perfis e estratégias {#10}

Investir em quânticos não é para todos e isso realmente não é um clichê vazio. Faz sentido se você é um investidor de longo prazo, aceita alta volatilidade e trata esse setor como um pequeno complemento satelital ao portfólio.

Não faz sentido se você está procurando fluxos estáveis, dividendos e sono tranquilo.

Abaixo estão quatro abordagens exemplares, organizadas por risco crescente: Elaboração: Cryps.pl. Limite sugerido para pure-play (3-5%) segundo a Occams Advisory.

A abordagem conservadora baseia-se em gigantes tecnológicos e um amplo ETF UCITS -- o quântico vem "em pacote", sem o risco de uma única empresa. A abordagem equilibrada complementa o ETF com alguns nomes selecionados.

A intermediária foca em beneficiários: cibersegurança, nuvem, semicondutores. A abordagem agressiva permite empresas quânticas puras e especializadas, mas como uma pequena parte do portfólio -- segundo a Occams Advisory, vale a pena limitar sua participação a 3-5% do portfólio. Se você está apenas montando seu portfólio, comece com nosso guia de diversificação.

Os computadores quânticos vão matar o Bitcoin? {#11}

Por fim, uma pergunta que tira o sono de nossos leitores. A resposta curta: existe uma ameaça real, mas não é imediata. A resposta longa requer lembrar a diferença entre qubits físicos e lógicos.

Para quebrar a segurança das chaves do Bitcoin, um computador quântico precisaria de cerca de 1.200-1.450 qubits lógicos.

Com as suposições feitas pelo Google, a realização de tal ataque na arquitetura supercondutora exigiria menos de 500 mil qubits físicos.

No entanto, a demanda real dependeria da arquitetura, qualidade do hardware e correção de erros aplicada. Quantos temos hoje? Em demonstrações experimentais, foram alcançados até 96 qubits lógicos, mas ainda há uma enorme lacuna em relação ao número exigido no cenário de ataque analisado sobre secp256k1. A escala dessa lacuna diz tudo: Fonte: estimativas do Google Quantum AI (2026), dados dos fabricantes. Elaboração: Cryps.pl

A estimativa de 1.200 a 1.450 qubits lógicos vem da análise do Google Quantum AI de março de 2026 e depende da arquitetura adotada e das suposições feitas.

Não há um termo amplamente reconhecido para o chamado "Q-Day" -- as estimativas variam bastante, desde por volta de 2030 até cerca de 20 anos, como mencionado por Huang.

No entanto, há um outro lado da moeda que não deve ser subestimado: a mesma lógica, mas na versão para o Bitcoin.

A rede não armazena "moedas criptografadas" para posterior decodificação -- seu ponto fraco são os fundos protegidos por scripts que revelam diretamente as chaves públicas, como P2PK, P2MS e P2TR (Taproot), além de fundos em endereços reutilizados, cujas chaves públicas já foram reveladas em transações anteriores de bitcoins.

Alguém pode já hoje identificar esses endereços e simplesmente esperar até que o hardware seja capaz de calcular a partir deles a chave privada.

A boa notícia é que a comunidade que desenvolve o Bitcoin não está parada.

Estão em andamento trabalhos em soluções resistentes a quântica. Uma das propostas discutidas é a BIP-360, que atualmente tem o status de projeto -- não foi ativada na rede e não introduz uma assinatura pós-quântica, mas apenas prepara o terreno para futuras soluções.

A mensagem para o investidor: não entre em pânico, mas observe o progresso no número de qubits e a migração para a criptografia pós-quântica. Mais contexto pode ser encontrado em nosso artigo sobre a ameaça quântica às criptomoedas.