Em julho, apenas 153 empresas de capital de risco atuaram; a indústria de capital de risco em criptomoedas está passando por uma "grande extinção"?

O capital global ainda é abundante, mas o foco de alocação e a lista de gestores estão encolhendo.

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

A CryptoRank registrou até 31 de julho que 153 diferentes instituições de capital de risco participaram do financiamento em criptomoedas no mês, o nível mensal mais baixo desde novembro de 2020. Este número contabiliza instituições que participaram de pelo menos uma rodada de financiamento em criptomoedas divulgada, com duplicatas removidas, e não significa que o mercado tenha apenas 153 empresas de capital de risco restantes.

Esse número atingiu um pico mensal de 1177 em 2022, e desde então diminuiu cerca de 87%. No segundo trimestre de 2026, 651 instituições participaram do financiamento em criptomoedas, uma redução de cerca de 75% em relação às 2564 do segundo trimestre de 2022.

Os dados da CryptoRank mostram que em março de 2026 esse indicador chegou a 395, depois teve um breve aumento em maio para 314, e caiu novamente para 244 em junho.

Número de investidores mensais sem duplicatas da CryptoRank em 2026

Por outro lado, a redução das instituições de capital de risco em criptomoedas ocorre em um período de expansão do capital de risco global. No segundo trimestre de 2026, o capital de risco global atingiu 227,4 bilhões de dólares, envolvendo 8440 transações, o segundo maior trimestre registrado; o total de investimentos no primeiro semestre atingiu 560,4 bilhões de dólares, apenas abaixo do mesmo período de 2021. Grandes financiamentos de empresas de IA como Anthropic, Prometheus e DeepSeek foram os principais fatores impulsionadores.

A KPMG contabilizou que, até o final do segundo trimestre, os fundos de capital de risco globais levantaram cerca de 98,8 bilhões de dólares no ano, envolvendo 727 fundos. Dentre eles, 19 fundos levantaram mais de 1 bilhão de dólares, totalizando 53,2 bilhões de dólares, representando mais da metade do total. O número de transações ainda é fraco, com grandes capitais se direcionando principalmente para IA e empresas maduras com modelos de negócios já validados.

Devido a esse apetite, o capital e o número de transações no mercado de criptomoedas caíram simultaneamente. A Galaxy Research registrou que no primeiro trimestre de 2026, startups de criptomoedas e blockchain completaram 355 rodadas de financiamento, levantando cerca de 4 bilhões de dólares, uma queda de 16% e cerca de 50%, respectivamente, em relação ao trimestre anterior. Apenas 8 novos fundos de capital de risco em criptomoedas completaram captações, totalizando cerca de 1,1 bilhão de dólares, o menor desde o terceiro trimestre de 2020.

A Galaxy atribui a dificuldade de captação a vários fatores, incluindo a pressão histórica de retornos causada pela turbulência do setor de 2022 a 2023, o ambiente macroeconômico, a competição da IA por capital de parceiros limitados, e a liquidez mais alta oferecida por ETFs de criptomoedas à vista e empresas de ativos digitais. O capital global ainda é abundante, mas o foco de alocação e a lista de gestores estão encolhendo.

Nos primeiros 7 meses, financiamento de 11,778 bilhões de dólares, com maio contribuindo com um terço

O painel público da CryptoRank registrou até 31 de julho que, nos primeiros 7 meses de 2026, projetos de criptomoedas completaram 481 rodadas de financiamento, com um total divulgado de cerca de 11,778 bilhões de dólares.

Montante e rodadas de financiamento em criptomoedas da CryptoRank em 2026

Maio, com 3,889 bilhões de dólares e 87 rodadas de financiamento, foi o pico do ano, representando cerca de 33% do total dos primeiros 7 meses. Em abril, foram apenas 698 milhões de dólares e 71 rodadas, enquanto em maio o montante de financiamento aumentou para 5,6 vezes em relação ao mês anterior, com o número de rodadas aumentando apenas cerca de 23%. Projetos de magnitude semelhante podem corresponder a totais de financiamento completamente diferentes, indicando que poucas grandes transações ainda dominam a curva mensal.

Março e maio juntos absorveram cerca de 6,088 bilhões de dólares, representando cerca de 52% do total do ano. O montante de financiamento em junho caiu para 1,479 bilhões de dólares, e em julho para 1,473 bilhões de dólares, enquanto o número de rodadas públicas caiu de 61 para 39.

Exchanges, mercados de previsão e pagamentos absorvem 53% do capital

De acordo com a classificação de categorias de projetos da CryptoRank, exchanges, mercados de previsão e pagamentos ocupam as três primeiras posições em termos de montante de financiamento no ano, recebendo 2,490 bilhões de dólares, 1,897 bilhões de dólares e 1,861 bilhões de dólares, totalizando cerca de 6,247 bilhões de dólares, representando 53% do total de financiamento nos primeiros 7 meses. A IA ocupa a quarta posição com 1,305 bilhões de dólares.

Curiosamente, o DeFi, com 78 rodadas, ocupa a primeira posição, mas recebeu apenas cerca de 654 milhões de dólares; pagamentos e IA completaram 73 e 65 rodadas, respectivamente. O financiamento inicial de alta frequência ainda existe, mas o capital está mais concentrado em exchanges, mercados de previsão e outras áreas que podem suportar grandes transações posteriores.

A fase de financiamento amplifica ainda mais essa diferença, com a CryptoRank registrando apenas 20 rodadas de Series C e posteriores, que absorveram cerca de 3,333 bilhões de dólares; a fase de sementes, incluindo Pre-Seed e rodadas de expansão, teve um total de 156 rodadas, com um montante divulgado de cerca de 750 milhões de dólares. O financiamento estratégico completou 127 rodadas, totalizando cerca de 2,718 bilhões de dólares. As rodadas estão principalmente distribuídas entre financiamento inicial e estratégico, com os altos montantes sendo impulsionados por poucos projetos posteriores.

O montante de fusões e aquisições na indústria de criptomoedas aumentou de 272 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 para 7,23 bilhões de dólares no segundo trimestre de 2026, expandindo mais de 26 vezes em seis meses. Esse montante não é contabilizado no total de 11,778 bilhões de dólares de financiamento mencionado acima, mas indica que o capital está fluindo para empresas que já formaram negócios e ativos através de fusões e aquisições.

A lista de instituições de investimento também mostra uma tendência de concentração, com a Coinbase Ventures participando de 34 rodadas de financiamento no ano, Animoca Brands, a16z crypto e Tether participando de 19, 18 e 17 rodadas, respectivamente. A repetição de uma única instituição aumenta o número de transações, mas não aumenta o indicador de investidores sem duplicatas, o que explica a coexistência da continuidade das atividades de financiamento e a diminuição do número total de instituições ativas.

Os fundos principais ainda conseguem levantar capital, enquanto a saída de instituições menores reduz as opções de projetos

A Dragonfly completou em fevereiro um fundo de quarta fase de 650 milhões de dólares, e a a16z crypto anunciou em junho a captação de 2,2 bilhões de dólares para seu quinto fundo. A Galaxy Research registrou que no primeiro trimestre de 2026, apenas 8 novos fundos de capital de risco em criptomoedas completaram captações, totalizando cerca de 1,1 bilhão de dólares, o menor desde o terceiro trimestre de 2020. Os principais gestores ainda conseguem obter grandes capitais, mas a lista de instituições que conseguem captar de forma sustentável está encolhendo.

O parceiro da Dragonfly, Rob Hadick, descreveu anteriormente em uma entrevista à revista Fortune que a indústria de capital de risco em criptomoedas está passando por uma "grande extinção". O número de instituições ativas foi reduzido em quase 90% em relação ao pico, em contraste com a expansão do total de capital de risco global no mesmo período, indicando que essa contração é mais uma transferência no nível de alocação de capital. As áreas de IA e ferramentas de mercado secundário estão simultaneamente desviando o capital que originalmente fluiria para projetos de criptomoedas de primeira linha, e essa tendência é difícil de reverter no curto prazo.

No entanto, projetos iniciais ainda conseguem manter uma certa frequência de transações, embora o tamanho de cada transação seja limitado; grandes capitais estão concentrados em exchanges, mercados de previsão e outras poucas áreas posteriores, bem como em transações de fusões e aquisições. Isso significa que o mercado primário de criptomoedas não desapareceu, mas a aversão ao risco do capital se contraiu claramente, preferindo fluir para alvos com negócios já validados e acúmulo de ativos.

Os fundos principais completaram grandes captações, enquanto muitas instituições menores não participam mais de novas rodadas de financiamento. Essa configuração tem um impacto real nas equipes de startups, reduzindo os investidores disponíveis, estreitando o espaço para negociações de termos e elevando os critérios de seleção de projetos. A diminuição do número de instituições, do tamanho do capital e da frequência de transações não é necessariamente um sinal negativo, mas realmente indica que a barreira de entrada da indústria está aumentando, com requisitos mais rigorosos em relação à qualidade do projeto, eficiência do capital e caminhos de saída.

Este conteúdo é fornecido apenas para fins informativos gerais e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Quaisquer eventos, recompensas, promoções online ou informações relacionadas mencionadas neste documento não devem ser consideradas uma recomendação, solicitação ou convite para comprar, vender, negociar ou realizar qualquer outra transação com criptoativos. Criptoativos são altamente voláteis e podem resultar em perdas. A disponibilidade dos serviços, produtos e eventos relacionados da WEEX pode variar conforme a região. É de sua responsabilidade garantir que sua participação esteja em conformidade com as leis e regulamentações locais aplicáveis.