O grande dilema de 2026: Qual será o verdadeiro piso do bitcoin?

• Um relatório publicado pela CryptoQuant questiona se o mercado já atingiu o fundo.
• Grandes investidores apostam que o bitcoin chegará a USD 72.000 este mês.

O debate sobre qual será o piso do preço do bitcoin está aberto. Diferentes analistas apresentam suas ideias sobre a direção do mercado, com opiniões divergentes sobre o rumo que a moeda digital pode tomar em 2026.

Tudo isso enquanto (no fechamento desta edição) o BTC está cotado na faixa de USD 64.500, quase 12% acima de sua última marca mais baixa, USD 57.800, registrada em 1º de julho passado.

Joe Burnett, vice-presidente de estratégia de Bitcoin da empresa de investimentos Strive, afirmou em 17 de julho que o piso do mercado em baixa do bitcoin em 2026 estaria em USD 61.000. Isso, segundo um modelo matemático que ele aplicou aos mínimos históricos dos ciclos de baixa anteriores.

Um modelo de lei de potência é uma função matemática na qual uma variável cresce em proporção a uma potência fixa de outra, cuja função foi usada por Burnett para ajustar uma curva sobre os mínimos históricos de preço do bitcoin.

Burnett calculou o tempo decorrido em dias desde o bloco gênesis de 3 de janeiro de 2009. O gráfico a seguir, compartilhado pelo analista, mostra seis mínimos históricos de preço como base do ajuste nesse tempo: 2 dólares em 2011, 62 dólares em 2013, 154 dólares em 2015, 475 dólares em 2016, 3.142 dólares em 2018 e 16.000 dólares em 2022.
O piso do bitcoin para 2026 estaria em USD 61.000, segundo Burnett. Fonte: Joe Burnett / X.

Cada mínimo é mais alto que o anterior, como mostra a curva, o que sustenta o argumento central do modelo: que os pisos dos ciclos de baixa do bitcoin tendem a subir com o tempo.

A curva ajustada por Burnett tem um coeficiente de determinação (R²) de 0,9976. Um valor próximo ao máximo possível de 1, que indica uma alta correlação estatística entre os dados históricos e a função matemática. A partir dessa curva, o modelo projeta um piso de 188.000 dólares para 2030 e de 582.000 dólares para 2035.

No entanto, o próprio gráfico esclarece que se trata de um modelo ilustrativo e não de uma previsão de preços futuros.

As saídas de ETF em 2026 duvidam que o BTC já tenha tocado fundo {#h-as-saidas-de-etf-em-2026-duvidam-que-btc-ja-tocou-fundo}

Enquanto o modelo de Burnett sugere que cada ciclo de baixa estabelece um piso mais alto que o anterior, uma análise publicada pela IT Tech, no mesmo dia 17 de julho na plataforma CryptoQuant, questiona se o mercado já atingiu o fundo.

Sua hipótese surge a partir do comportamento dos fundos cotizados (ETF) de bitcoin à vista que operam nos Estados Unidos.

Segundo a IT Tech, esses fundos foram um dos principais motores da alta do preço do bitcoin entre 2024 e 2025, período em que acumularam entradas líquidas de capital de forma sustentada. Em 2026, essa tendência se inverteu: os fundos acumulam saídas líquidas próximas a 120.000 BTC, de acordo com as estimativas da IT Tech.

O relatório sugere que se a demanda por esses fundos impulsionou a alta anterior do preço, é contraditório manter uma postura otimista enquanto essa demanda se reverte completamente. Essa mudança representa, em suas palavras, um obstáculo e não um impulso para o preço.

Como pode ser observado no gráfico que acompanha o relatório, a CryptoQuant compara a quantidade acumulada de bitcoin que entrou ou saiu desses fundos durante 2024, 2025 e 2026.

• Em 2024 (linha rosa), a curva mostra uma acumulação sustentada que levou o total a mais de 400.000 BTC até o final do ano.
• Em 2025 (linha azul), a acumulação continuou, mas de forma mais moderada, com um máximo próximo a 250.000 BTC.
• Em 2026 (linha laranja), por outro lado, a curva se tornou negativa a partir de meados do ano, refletindo que os fundos retiraram mais bitcoin do que receberam durante esse período.

Saídas acumuladas dos ETFs de bitcoin nos EUA. Fonte: IT Tech / CryptoQuant.

Grandes investidores apostam a USD 72.000 antes do final do mês {#h-grandes-inversores-apostam-a-usd-72-000-antes-do-final-do-mes}

Às posturas anteriores se soma o sentimento dos operadores institucionais que compraram esta semana na plataforma de derivativos Deribit cerca de USD 2.500 milhões. Usaram uma estratégia de opções que aposta que o preço do bitcoin chegue a USD 72.000 até 31 de julho.

A operação consistiu em comprar 20.000 contratos de opção de compra com vencimento nesse dia e um preço de exercício de USD 70.000. Isso, junto com a venda de outros 20.000 contratos de opção de compra com o mesmo vencimento, mas com um preço de exercício de USD 72.000.

Tal combinação, conhecida como diferencial altista de opções de compra, funciona como comprar um bilhete que paga se o bitcoin superar os USD 70.000, mas renunciando aos ganhos acima dos USD 72.000 em troca de um custo de entrada menor.

Jean-David Péquignot, diretor comercial da plataforma Deribit, disse que uma operação desse tamanho costuma refletir o posicionamento de investidores institucionais, dado o capital que exige e a precisão necessária para escolher o preço de exercício.

O vencimento escolhido para essa aposta, 31 de julho, cai dois dias após a decisão sobre taxas de juros que tomará o Federal Reserve dos Estados Unidos (FED) em 29 de julho.

Os futuros de fundos federais situam entre 75% e 80% a probabilidade de que o banco central mantenha inalterada sua taxa de referência na faixa de 3,5% a 3,75%.

Essa expectativa de pausa se apoia nos dados de inflação de junho, que mostraram uma desaceleração acentuada tanto a nível de consumidores quanto de produtores. Em grande parte devido à queda no preço do petróleo após um cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irã.

No entanto, as tensões entre os dois países se intensificaram esta semana com novos ataques que interromperam o fluxo de petróleo através do estreito de Ormuz, levando o WTI e o Brent, os dois principais tipos de petróleo de referência, a registrar seu maior aumento desde março.

O fato gera dúvidas sobre se o alívio inflacionário de junho ainda está em vigor.

Adicionalmente, em 17 de julho, o preço do bitcoin caiu abaixo da faixa de USD 64.000, após declarações de Donald Trump referentes a tensões comerciais com a China.

Nesse contexto, um relatório da CriptoNoticias destaca que investidores de longo prazo têm continuado a acumular bitcoin apesar de acumular perdas não realizadas de até 40%.

Entre um modelo estatístico que projeta pisos cada vez mais altos para o bitcoin e dados de fluxo de capital que mostram uma demanda institucional em retrocesso durante 2026, o debate sobre se o mercado baixista deste ciclo já tocou fundo está longe de ser encerrado.

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Etiquetas: Bitcoin (BTC) Estados Unidos O último Preços e Trading

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