Фьючерсы на традиционные активы на сумму 778 миллиардов долларов изменили рынок

Фьючерсная торговля на акции, сырьевые товары и индексы, связанная с традиционными активами, выросла до 778 миллиардов долларов (примерно 1,05 триллиона вон) к августу 2026 года, став новым направлением торговли на криптобиржах. Рынок бессрочных фьючерсов, сосредоточенный на биткойне (BTC) и эфириуме (ETH), расширяется до рынка производных финансовых инструментов, где традиционные активы торгуются круглосуточно.

Согласно данным Fasanara Digital, бессрочные фьючерсы на некриптоактивы составили 23,48% от общего объема торгов на основных цифровых платформах в августе 2026 года. Доля, составлявшая 0,5% в ноябре 2025 года, резко увеличилась за 9 месяцев.

Если рассматривать только централизованные биржи, то концентрация на продуктах, связанных с акциями, становится еще более заметной. Данные WuBlockchain показывают, что объем торгов бессрочными фьючерсами на акции на централизованных биржах в августе составил 665,42 миллиарда долларов (примерно 897 триллионов вон). Это на 4,6% больше по сравнению с июлем, когда объем составил 636,19 миллиарда долларов (примерно 858 триллионов вон), и в 56,5 раз больше по сравнению с январем, когда объем составил 11,58 миллиарда долларов (примерно 15,6 триллиона вон).

Торговля сосредоточилась на нескольких акциях. SanDisk (SNDK) составила 193,58 миллиарда долларов (примерно 261 триллион вон), SK Hynix (SKHYNIX) — 75,89 миллиарда долларов (примерно 102 триллиона вон), а SPCX, связанный с SpaceX, — 65,93 миллиарда долларов (примерно 89 триллионов вон). Эти три продукта составили 50,4% от общего объема торгов бессрочными фьючерсами на акции на централизованных биржах в августе.

Эти цифры не означают, что традиционные финансы заменили криптоторговлю. Инфраструктура торговли на криптобиржах больше поглощает ценовые колебания акций, ETF и сырьевых товаров. В то время как традиционные фондовые рынки имеют фиксированное время работы, криптобиржи предлагают круглосуточную торговлю и имеют базу пользователей, привыкшую к единому аккаунту и структуре маржи в USDT.

Бессрочные фьючерсы — это контракты, не имеющие срока действия. Они торгуются в зависимости от колебаний цен, не обладая непосредственно базовыми активами. Бессрочные фьючерсы на акции также являются производными инструментами, которые не предоставляют право собственности на акции или сырьевые товары, а предлагают ценовое воздействие.

Binance в открытых данных 25 августа сообщила, что из 15 наиболее торгуемых бессрочных фьючерсных контрактов за 24 часа 10 были связаны с традиционными активами, такими как акции, ETF и сырьевые товары. В тех же данных указано, что объем торгов SANDUSDT, связанного с SanDisk, 19 августа в 18:00 по корейскому времени составил 6,87 миллиарда долларов (примерно 9,3 триллиона вон), что составляет около 22% от объема торгов SanDisk на Nasdaq за 24 часа.

Bybit также присоединился к этой тенденции. 29 июля Bybit запустил TradFi Zone, предлагая возможность круглосуточной торговли бессрочными фьючерсами на традиционные активы, включая акции, ETF, золото и нефть. Структура позволяет одновременно работать с криптоконтрактами и контрактами на традиционные активы с использованием одного аккаунта и маржи в USDT.

Эта тенденция накапливалась с начала этого года. Ранее сообщалось, что объем торгов бессрочными фьючерсами на традиционные активы на криптобиржах составил 1,32 триллиона долларов с января по май этого года. В то время в отрасли также говорили, что криптобиржи привлекают традиционные финансовые активы в ончейн-торговую систему, что называется "обратным мостом".

Обсуждения бессрочных фьючерсов продолжаются и в рамках регулирующих органов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) 29 мая одобрила контракт BTCPERP, связанный с ценой биткойна на спотовом рынке, от CalciEX в качестве фьючерсного контракта. В тот же день было выпущено политическое заявление о листинге бессрочных фьючерсных контрактов, а 22 июня начались публичные консультации по бессрочным фьючерсам, связанным с энергетическими товарами.

Тем не менее, трудно интерпретировать увеличение доли торгов как рост всего рынка. Unchained указывает, что хотя бессрочные фьючерсы стали более заметными в криптоторговле, объем торгов на централизованных биржах достиг 31-месячного минимума. Необходимо различать, является ли расширение продуктов, связанных с традиционными активами, новым притоком средств или перемещением существующей криптовалютной ликвидности.

Ключевым моментом является знаменатель. 23,48% и 778 миллиардов долларов относятся к бессрочным фьючерсам на традиционные активы на основных цифровых платформах. 665,42 миллиарда долларов — это объем торгов бессрочными фьючерсами на акции на централизованных биржах. Простое сложение этих двух цифр может привести к неправильной интерпретации размера рынка.

Для корейских читателей это имеет большее значение, чем просто расширение ассортимента продуктов на зарубежных биржах. Продукты, связанные с SK Hynix, были включены в основные торговые объекты в августе. Это означает, что на зарубежных криптопроизводных рынках торгуются 24 часа в сутки продукты, связанные с ценностью отечественных компаний, а не сами акции.

С точки зрения местных инвесторов остаются вопросы доступности и интерпретации регулирования. Продукты зарубежных бирж имеют отличия в торговом времени и структуре маржи по сравнению с традиционными фондовыми рынками и могут оказывать отдельное влияние на формирование цен базовых активов. Увеличение объема торгов следует рассматривать не как сигнал направления, а как индикатор спроса на производные инструменты и распределения ликвидности.