Путь Hyperliquid в США раскрыт: материнская компания Kraken получает доступ через HIP-3, ограничения остаются строгими

Оригинал | Odaily Planet Daily

Автор | Azuma

Оригинальное название: "Путь Hyperliquid в США раскрыт, ограничения остаются строгими"

16 сентября вечером по пекинскому времени Payward, материнская компания Kraken, официально объявила детали своего сотрудничества с Hyperliquid и путь для внедрения продуктов и услуг последнего на рынок США.

Согласно объявлению, Payward планирует создать кастомизированный рынок торговли бессрочными контрактами на основе HIP-3 на основной сети Hyperliquid через свою торговую и клиринговую организацию Bitnomial и брокера фьючерсов NinjaTrader Clearing, а также открыть торговые услуги для соответствующих пользователей из США.

Прогноз Трампа наконец сбывается

Самые ранние подсказки о входе Hyperliquid в США можно проследить до речи Трампа в Белом доме в прошлом месяце.

До этого офшорная природа Hyperliquid рассматривалась как слабое место в соблюдении норм, но когда сам Трамп заявил, что "Майкл (председатель CFTC Майкл Селиг) также работает над тем, чтобы Hyperliquid вошел в США полностью в соответствии с законом," рынок начал спекулировать о том, как именно Hyperliquid войдет на этот крупнейший финансовый рынок мира.

На следующий день после речи Трампа аналитик Blockworks Шонда Девенс обнаружила, что развертыватель с именем "Kraken HIP-3 test DEX" активировал функции управления доступом (Star gating) на тестовой сети Hyperliquid, которая была запущена для тестирования 19 августа. Девенс предположила, что Kraken может стать одной из первых централизованных бирж в США, которые будут сотрудничать с Hyperliquid.

Затем, 1 сентября, Bloomberg подтвердил эту спекуляцию — Hyperliquid находится в глубоких переговорах с Payward, материнской компанией Kraken, и если соответствующее сотрудничество в конечном итоге будет одобрено регуляторами, пользователи из США смогут торговать бессрочными контрактами, связанными с ценами токенов, на блокчейне Hyperliquid через Bitnomial.

До вчерашнего дня Payward официально подтвердил детали своего сотрудничества с Hyperliquid. Согласно объявлению, Payward не напрямую вводит Hyperliquid в США, а выбирает начать с HIP-3, развертывая рынок бессрочных контрактов с разрешением для пользователей из США на публичной цепочке Hyperliquid.

Конкретно, регулируемый CFTC Bitnomial Payward будет отвечать за развертывание рынка HIP-3 на Hyperliquid и за создание, владение, управление, клиринг и расчет контрактов; NinjaTrader Clearing, также под управлением Payward и зарегистрированный в CFTC, будет управлять счетами клиентов из США. Соответствующие организации также будут нести соответствующие обязательства по соблюдению норм и регуляциям.

Другими словами, сама торговля все еще происходит на публичной цепочке Hyperliquid, заказы сопоставляются и фиксируются в ончейн книге заказов Hyperliquid, но счета, клиринг и системы соблюдения норм для пользователей из США, получающих доступ к этому рынку, будут управляться регулируемыми организациями Payward. Согласно Payward, пользователи из США могут открывать фьючерсные счета через своих зарегистрированных брокеров и затем торговать этими новыми бессрочными фьючерсными контрактами на Hyperliquid; связанные продукты будут запущены в соответствии с правилами Bitnomial после получения регуляторного одобрения.

С этой точки зрения, вход Hyperliquid в США на самом деле представляет собой поиск способа внедрения своей ончейн инфраструктуры в соответствующую деривативную структуру США — Hyperliquid предоставляет основную публичную цепочку, книгу заказов и торговую инфраструктуру, в то время как соответствующие организации США, такие как Payward, отвечают за привлечение пользователей из США, брокеров, клиринг и регуляторные требования.

Ограничения все еще существуют

Еще одна деталь в объявлении, которую нельзя игнорировать, заключается в том, что вход Hyperliquid в США все еще имеет значительные ограничения относительно продуктов и услуг, которые она может предложить.

Во-первых, торговый опыт, который Hyperliquid изначально предлагал, все еще потребует строгого механизма доступа на рынке США. Payward четко заявляет в объявлении, что только счета, прошедшие проверку NinjaTrader и находящиеся в белом списке как NinjaTrader, так и Bitnomial, могут участвовать в торговле на этих рынках. Другими словами, пользователи из США не могут свободно торговать на Hyperliquid, как пользователи в других регионах; они должны сначала пройти через систему регулируемых счетов.

Во-вторых, в настоящее время раскрытый объем ограничивается только рынком HIP-3, развернутым Bitnomial, а не всеми существующими бессрочными контрактами на основной сети Hyperliquid. Это означает, что даже если продукты будут официально одобрены в будущем, какие активы пользователи из США смогут торговать, сколько кредитного плеча они смогут использовать и смогут ли они получить доступ к другим рынкам на Hyperliquid, все еще будет зависеть от Payward, Bitnomial и регуляторной структуры США, а не будет определяться исключительно протоколом Hyperliquid. Поэтому более точным описанием этого сотрудничества является то, что Payward создал "зону соблюдения норм" для пользователей из США на Hyperliquid.

Таким образом, то, что это сотрудничество на самом деле соединяет, — это связь между регуляторной системой США и ончейн торговой инфраструктурой Hyperliquid, а не полное открытие рынка США для Hyperliquid.

Законодательные препятствия, регуляторные первенства

Интересно, что в тот же день, когда Payward раскрыл путь Hyperliquid в США, появилась еще одна менее оптимистичная новость о регуляторной среде для криптовалют в США — утром 16 сентября по пекинскому времени Сенат США не смог продвинуть Закон CLARITY с процедурным голосованием 49 против 50. Этот закон изначально нацеливался на разъяснение регуляторных границ цифровых активов через законодательство Конгресса и определение регуляторных обязанностей SEC и CFTC в различных рынках цифровых активов.

Тем не менее, если мы отвлечемся от Конгресса, фактический прогресс в регуляции криптовалют в США не полностью остановился. С начала этого года SEC и CFTC продолжают разъяснять регуляторные границы определенных цифровых активов и деривативов с помощью существующих регуляторных инструментов, таких как интерпретации, рекомендации и письма без действия.

Сложив эти два события вчера, мы получаем истинное состояние регуляции криптовалют в США — полные правила на уровне Конгресса еще не установлены, но регуляторные органы начали использовать существующие полномочия, чтобы постепенно находить исполнимые пути соблюдения норм для ончейн торговли, бессрочных контрактов и других продуктов.

Для Hyperliquid это сотрудничество с Payward может быть микрокосмом этой регуляторной среды. Оно не ждало полного нового закона, чтобы открыть для себя рынок США, а вместо этого использовало существующие регуляторные лицензии и инфраструктуру от Bitnomial, NinjaTrader и т.д., чтобы вписать ончейн торговлю в рамки, которые могут быть приняты существующими правилами. Поэтому, вместо того чтобы сказать, что Hyperliquid уже "вошел в США", более точно будет сказать, что он наконец нашел путь, чтобы попытаться войти в США. Насколько далеко этот путь может зайти, в конечном итоге зависит от регуляторного одобрения, диапазона торгуемых активов и того, какая структура крипторынка в конечном итоге сформируется в США.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.