IPO Kraken отложен до второго квартала 2027 года: отчет

Родительская компания Kraken, Payward, отложила свое запланированное первичное публичное размещение акций (IPO) до как минимум второго квартала 2027 года после того, как рыночные условия нарушили ее предыдущий график размещения.

Резюме

• Payward может подождать до второго квартала 2027 года, чтобы завершить свое IPO.
• Компания конфиденциально подала проект регистрационного заявления S-1 в ноябре 2025 года.
• Payward привлекла 800 миллионов долларов при оценке в 20 миллиардов долларов до подачи заявления в SEC.
• Корректированная выручка во втором квартале выросла на 17% до 508 миллионов долларов, несмотря на снижение объема сделок.

График IPO Kraken переносится на 2027 год

Согласно отчетам в среду, ссылающимся на двух знакомых с ситуацией людей, Payward перенесла размещение на второй квартал 2027 года как минимум.

Новый график продлевает процесс IPO, который уже столкнулся с несколькими задержками. Изначально Payward готовилась к публичному дебюту после того, как криптовалютные компании вернулись на фондовые рынки США в 2025 году, но падение цен на цифровые активы и снижение торговой активности усложнили выполнение этого графика.

Payward конфиденциально подала проект регистрационного заявления на форме S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в ноябре 2025 года. Конфиденциальная подача позволяет компании начать процесс проверки SEC, не публикуя сразу свои финансовые отчеты и другие раскрытия.

Со-генеральный директор Kraken Арджун Сети позже подтвердил конфиденциальную подачу на отраслевой конференции в апреле. Сети тогда сказал, что доступ к публичному капиталу не является основной причиной, по которой компания стремится к листингу, описав доверие со стороны регуляторов и свои долгосрочные планы как более важные факторы.

В марте Payward приостановила свое многомиллиардное предложение, так как сложные рыночные условия снизили спрос на новые криптоакции. Reuters сообщила, что не смогла независимо подтвердить этот отчет, в то время как представитель Kraken отказался комментировать планы по листингу.

IPO во втором квартале 2027 года все еще будет зависеть от проверки SEC, рыночных условий и окончательного решения Payward продолжать. Поскольку ее проект подачи остается конфиденциальным, компания не раскрыла публично предполагаемую цену акций, тикер, биржу или количество акций на продажу.

Payward вошла в процесс с оценкой в 20 миллиардов долларов

Незадолго до подачи проекта S-1 Payward завершила финансирование на сумму 800 миллионов долларов в рамках двух траншей. Сделка оценила компанию в 20 миллиардов долларов и обеспечила дополнительный частный капитал перед предполагаемым размещением.

Ожидания публичного размещения возросли после того, как Circle Internet Group и Bullish завершили IPO в 2025 году. Несколько других компаний цифровых активов также начали готовить предложения, повышая ожидания, что отрасль произведет еще одну группу листингов в США в 2026 году.

Падение цен на криптовалюту, снижение объемов торгов и плохая производительность акций некоторых недавно размещенных компаний позже снизили интерес инвесторов. Grayscale, Consensys и Ledger также отложили свои планы по листингу, так как компании ждали более благоприятного рынка.

Выручка Payward растет, в то время как торговая активность падает

Payward продолжает расширять свои операции, пока листинг остается приостановленным. Результаты компании за второй квартал показали скорректированную выручку в 508 миллионов долларов, что на 17% больше по сравнению с тем же периодом 2025 года.

Количество финансируемых счетов увеличилось на 42% по сравнению с прошлым годом и составило 6,6 миллиона, в то время как активы на платформе достигли 40 миллиардов долларов. Выручка от активов и других источников составила 60% от общей скорректированной выручки, согласно финансовому отчету Payward.

Результаты первого квартала уже показали, как новые бизнес-направления снижают зависимость Payward от спотовой торговли криптовалютами. В мае компания сообщила о скорректированной выручке в размере 507 миллионов долларов, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на то, что цена биткойна упала на 22% в течение квартала, а объем спотовой торговли в отрасли снизился на 38%.

Среднесуточные доходы от торгов фьючерсами выросли на 51% в первом квартале, поддерживаемые NinjaTrader, Breakout и Bitnomial. Количество финансируемых счетов на конец этого периода составило 6,1 миллиона, по сравнению с 6,6 миллиона через три месяца.

Скорректированная EBITDA составила 18 миллионов долларов в первом квартале, так как Payward потратила средства на приобретения, разработку продуктов и регуляторную инфраструктуру. Компания также сократила численность сотрудников примерно на 150 человек в мае, что составляет около 5% от общего числа сотрудников, в рамках реструктуризации затрат.

Kraken строит регулируемый бизнес по производным финансовым инструментам в США

Payward использовала приобретения и запуск продуктов, чтобы выйти на рынок производных финансовых инструментов, токенизированных акций и платежных услуг, в то время как ее акции остаются в частных руках.

Компания приобрела NinjaTrader, платформу для розничной торговли фьючерсами в США, за 1,5 миллиарда долларов в 2025 году. Payward также купила Bitnomial, регулируемую CFTC биржу производных финансовых инструментов, в сделке на сумму 550 миллионов долларов и добавила Breakout, проприетарную торговую платформу для квалифицированных пользователей.

Bitnomial предоставляет Payward регулируемый путь для предложения производных финансовых инструментов для соответствующих американских клиентов. В августе Hyperliquid Labs и Payward начали углубленные обсуждения о выводе выбранных бессрочных фьючерсов, связанных с Hyperliquid, в США через платформу, как сообщается в недавнем отчете.

Любые продукты, предлагаемые через Bitnomial, будут работать в соответствии с правилами, установленными Комиссией по торговле товарными фьючерсами. Биржа Bitnomial зарегистрирована как рынок контрактов, в то время как NinjaTrader Clearing работает как зарегистрированный торговый посредник по фьючерсам под именем Kraken Derivatives US.

В сегменте токенизированных акций Payward приобрела Backed Finance, эмитента продуктов xStocks от Kraken. Сделка предоставила компании больший контроль над инфраструктурой выпуска и торговли, используемой для предложения блокчейн-репрезентаций акций и биржевых фондов.

Payward также согласилась в мае приобрести гонконгскую платежную компанию Reap Technologies за 600 миллионов долларов наличными и акциями. Сделка, которая оценила акции Payward на том же уровне в 20 миллиардов долларов, установленном в ходе ее раунда финансирования, добавила услуги по трансакциям с использованием стейблкоинов для международных и коммерческих платежей в операции компании.