Один баланс, чтобы править всем: Цель Gravitas — стать ведущим брокерским агентством на блокчейне

Сорок лет назад мир финансовых транзакций навсегда изменился благодаря технологической революции.

Тогда транзакции все еще зависели от физических пространств. Но вскоре компьютерные терминалы начали заменять крики на торговой площадке. В 1981 году трейдер по имени Майкл Блумберг был уволен из Salomon Brothers, и, получив выходное пособие в размере 10 миллионов долларов, он основал компанию, целью которой было сделать финансовые данные прозрачными и доступными в режиме реального времени. Он преуспел.

Терминал Bloomberg позволил трейдерам впервые сидеть в своих офисах, наблюдая за котировками рынка в режиме реального времени. Финансы, когда-то привилегия немногих, превратились в стандартизированный поток информации.

К 1990-м годам широкое использование Интернета вывело эту революцию на пик, резко снизив стоимость обслуживания клиентов. Такие компании, как E*Trade и Charles Schwab, впервые позволили обычным людям размещать заказы на покупку акций из своих домов, снизив торговые комиссии с десятков долларов за сделку до однозначных чисел. Барьер для входа в финансовую сферу был радикально снижен.

Пройдет сорок лет, и некогда технологический пионер также станет огромной традиционной силой. И новый разрушитель переходит из криптомира в традиционный мир. На этот раз он стремится изменить нечто более фундаментальное, чем сами транзакции, - эффективность капитала.

Трилемма казино на триллион долларов

К 2025 году объем торговли глобальными криптовалютными деривативами достиг 85,7 триллиона долларов. Только рынок Perp DEX сгенерировал 7,9 триллиона долларов в торговле. 15% от общего объема доходов, полученных на всем рынке криптовалют за год, поступает с этого быстро вращающегося колеса рулетки. Долгосрочные контракты являются одним из самых прибыльных видов деятельности в этой отрасли.

В этом казино появился Grvt. Запущенный в январе 2025 года, всего за несколько месяцев общий объем торгов достиг 177 миллиардов долларов, стабильно занимая пятое-десятое место в мире по объему торгов на Perp DEX. Ежемесячные темпы роста торгового объема достигали 352%, в то время как темпы роста открытого интереса взлетели до 1601%.

На столике капитала он привлек инвестиции в размере 34 миллионов долларов от ведущих институтов, таких как Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync и EigenLayer.

Однако само казино переживает кризис.

Как говорится, дом всегда выигрывает. Данные о цепочке показывают, что на Hyperliquid до 86% трейдеров несут убытки. Несколько победителей съедают большую часть капитала людей; это неустойчивая ситуация.

Продукт, который постоянно приводит к потере денег подавляющего большинства пользователей, неизбежно столкнется с постоянным оттоком пользователей. Казино нуждаются в новых сюжетах, помимо спекуляций, должен быть реальный якорь стоимости.

Поэтому все внимание было обращено на токенизацию реальных активов. Перемещая такие активы, как облигации Казначейства США, акции и товары — вещи, которые все понимают и могут потрогать — на блокчейн, они становятся торгуемыми цифровыми токенами 24/7. Гиганты Уолл-стрит, такие как BlackRock и Franklin Templeton, также присоединились к гонке. К концу 2025 года общий объем связанных с цепочкой RWA уже превысил 35 миллиардов долларов. Согласно прогнозу Boston Consulting Group, к 2030 году этот показатель достигнет 160 триллионов долларов.

Эта миграция также изменила правила игры в вечные контракты.

В октябре 2025 года Hyperliquid представила стандарт HIP-3, позволяющий любому создавать рынки вечных контрактов для любого актива на своей платформе. Такие активы, как золото, нефть, акции и даже геополитические индексы, теоретически могут стать торгуемыми инструментами.

В феврале 2026 года Ondo Finance объявила о запуске Ondo Perps, что позволяет глобальным пользователям за пределами США напрямую торговать вечными контрактами на акции таких компаний, как Apple, Nvidia и Tesla. В том же месяце Kraken также объявила о запуске первого в мире регулируемого токенизированного вечного контракта на акции.

Это важная тенденция, когда вечные контракты превращаются из "крипто-казино" в настоящий глобальный инструмент распределения активов.

Но здесь есть противоречие, которое почти все игнорируют.

Существующие платформы вечных контрактов имеют фатальный недостаток в эффективности капитала: они принимают в качестве залога только стейблкоины. Это означает, что если вы владеете токенизированными акциями Apple и хотите хеджировать риск или увеличить свою позицию, вам все равно нужно подготовить еще одну сумму стейблкоинов в качестве залога.

Так кто же предоставит базовую учетную систему, которая сможет связать все активы вместе?

От Goldman Sachs до On-Chain: Ответ группы "бунтовщиков"

Основатель и генеральный директор Grvt Хонг Еа - один из тех, кто перебежал из старого мира.

До основания Grvt он более десяти лет работал исполнительным директором в Goldman Sachs, а также работал трейдером в Credit Suisse. Человек с таким опытом может видеть сложности традиционных финансов. Вокруг него также группа повстанцев с похожим опытом: Технический директор Аарон Он из Meta, который отвечал за разработку архитектуры системы обеспечения конфиденциальности данных; операционный директор Мэтью Квек из DBS Bank в Сингапуре и технологического сектора правительства, с большим опытом работы с блокчейном и платежными системами.

Эта группа людей объединилась не для того, чтобы создать еще один Binance или Coinbase. Они хотят перенести в криптопространство то, что уже десятилетиями используется на Уолл-стрит. Это называется «премьер-брокер».

Премьер-брокер — это общий логистический отдел для хедж-фондов. Инвестиционные банки высшего уровня, такие как Goldman Sachs и Morgan Stanley, предоставляют полный спектр услуг крупным клиентам, таким как Bridgewater и Renaissance Technologies, включая выполнение торгов, финансирование, клиринг ценных бумаг, управление рисками и т. д. Хедж-фондам нужен только один счет, чтобы бесперебойно работать на глобальном рынке в долг, в кредит и с использованием заемных средств. Каждый цент их денег работает эффективно.

Тем не менее, сегодняшний мир криптовалют чрезвычайно фрагментирован. Ваш Bitcoin находится на бирже A, Ethereum находится в кошельке B, стейблкоины находятся в протоколе C для получения дохода. Вы хотите использовать Bitcoin в качестве залога для торговли бессрочными контрактами на Ethereum, не упуская при этом возможность получения дохода от стейблкоинов. Извините, это невозможно. Вам приходится переходить из одной платформы в другую, и каждый переход - это убыток капитала, который съедает комиссии, затраты времени и нематериальные доходы.

Grvt называет этот убыток "Capital Drag". Именно это является основной проблемой, которую они стремятся решить.

Говоря более откровенно, Чарльз Шваб использовал Интернет, чтобы разрушить информационный барьер Уолл-стрит, позволив простым людям впервые покупать акции; Robinhood устранил торговые пороговые значения с нулевой комиссией, позволив розничным инвесторам торговать опционами. И Grvt стремится стать брокерским домом нового поколения в цепочечном мире, тиражируя бизнес Prime Broker Goldman Sachs и Morgan Stanley в цепочке, переместив этот инструмент повышения эффективности капитала, которым могли пользоваться только ведущие хедж-фонды, в цепочку, открытую для всех. Это то, чего никто никогда по-настоящему не достигал.

Их решение, сжатое до одного слова, - это «On-Chain Prime Broker». А основное оружие для достижения этой цели называется «Unified Margin».

Это концепция, которая звучит просто, но крайне сложна в реализации. Это означает, что все ваши активы в Grvt, будь то Bitcoin, стейблкоины или будущие токенизированные казначейские обязательства и акции США, существуют в едином балансе. Деньги на этом балансе могут выполнять несколько функций одновременно: служить торговой маржой, открывать как долгосрочные, так и краткосрочные бессрочные контракты; благодаря интеграции с протоколами DeFi-кредитования, автоматически генерировать доходность до 11% годовых; в то же время, если стоимость вашего биткойна в качестве залога растет, вы все равно можете извлечь выгоду из роста цены.

Ваши деньги наконец-то научились «Множественности».

Grvt стремится объединить изначально фрагментированные действия торговли, управления активами и инвестиций в один счет, один баланс и один интерфейс. Однако здесь возникает проблема, потому что Grvt не просто стремится создать лучшую биржу; его амбиция — создать полнофункциональную финансовую платформу для пользователей институционального уровня. Это означает, что ему необходимо удовлетворить требования институционального уровня по контролю рисков и аудиту, а также обеспечить бесперебойную работу пользователя, что кажется несколько противоречивым.

Предлагаемое Grvt решение заключается в том, чтобы внедрить «институциональный уровень» в базовую архитектуру продукта, а не в качестве отдельного барьера. Его система управления рисками работает по двухсторонней схеме: существует внецепочечный механизм оценки рисков в реальном времени и автоматический клиринговый механизм на цепочке. Флагманская стратегия, предоставляемая его рынком стратегий, может похвастаться впечатляющим коэффициентом Шарпа до 11,97, показателем, которого даже большинству традиционных хедж-фондов трудно достичь.

Теперь все это звучит очень многообещающе, но действительно ли это осуществимо с технологической точки зрения? Как это решает проблему доверия, которая нависает над всеми централизованными биржами?

Оцифровка доверия

Решение Grvt представляет собой гибридный режим в сочетании с доказательствами с нулевым разглашением. Вы можете представить его как банк, который работает на молниеносной скорости на стороне клиента и абсолютно безопасен на стороне сервера. Ваши торговые ордера обрабатываются на фирменных офчейн-серверах Grvt. Здесь нет перегруженности блокчейна или высоких комиссий Gas; скорость может достигать субмиллисекундных уровней, аналогично размещению ордера на NYSE. Это опыт CEX.

Однако все процессы, связанные с переводом активов и расчетами, должны возвращаться в цепочку блоков и выполняться в системе доказательств с нулевым разглашением информации под названием Validium. Она функционирует как сейф на основе технологии ZKsync. С помощью доказательств с нулевым разглашением информации Grvt математически докажет всему миру, что каждый расчет точен и безопасен, не раскрывая никаких деталей транзакции. Ваши средства всегда остаются в вашем кошельке и недоступны никому другому.

Эта комбинация соответствия институциональному уровню и само custody на цепочке крайне редка во всем пространстве Perp DEX. Большинство DEX либо придерживаются чистого on-chain подхода, отказываясь от соблюдения требований, либо следуют пути CEX, жертвуя само custody. Grvt выбрал более сложный, но более широкий путь.

Что касается соблюдения требований, то он придерживается стандартов регуляторного уровня, проходит регулярные профессиональные аудиты, обеспечивает платформе такой же уровень прозрачности и безопасности, как у регулируемых организаций, и активно отслеживает развитие событий в области соблюдения требований в основных мировых юрисдикциях, чтобы быть хорошо подготовленным к будущему.

Запуск Flywheel: Партнерство с Aave и дорожная карта на 2026 год

К концу февраля 2026 года Grvt объявил о партнерстве с Aave. Aave, крупнейший протокол кредитования в мире DeFi, имеет объем чистых депозитов, превышающий 400 миллиардов долларов, занимая около 60% рынка кредитования DeFi. Суть этого сотрудничества заключается в интеграции доходности от кредитования Aave непосредственно в торговый залог пользователей Grvt. Стейблкоины, которые вы храните в Grvt, будут автоматически направляться в Aave в ожидании торговых возможностей, принося до 11% годовой доходности. Когда вам нужно открыть позицию, эти деньги будут немедленно изъяты из Aave и станут вашим залогом. Весь процесс полностью прозрачен для пользователя и не требует ручного вмешательства.

В этом объявлении о партнерстве основатель Aave Стани Кулешов заявил: «Стейблкоины, которые не приносят доход, представляют собой альтернативную стоимость для трейдеров». Эта совместная работа направлена на то, чтобы снизить эту альтернативную стоимость до нуля.

Это первый ключевой элемент плана действий Grvt на 2026 год. Дорожная карта разделена на четыре слоя, напоминающие сложный маховик:

Первый слой - Зарабатывать. В его основе лежат унифицированные залоговые средства и заимствования у ведущих брокеров, где Grvt построил мост, соединяющий поставщиков ликвидности и трейдеров. Платформа позволяет трейдерам использовать 20% собственных средств для привлечения 80% средств, заемных на платформе. Одновременно система устанавливает собственные средства трейдера в качестве защитного механизма, чтобы в случае убытка сначала были потеряны собственные деньги трейдера. Этот механизм позволяет Earn и Trade образовывать положительную обратную связь, когда больше трейдеров создают больший спрос на заемные средства, приносящий более высокую прибыль вкладчикам.

Второй уровень - Trade. Grvt расширит базовые активы бессрочных контрактов от криптовалют до глобальных акций, форекс и товаров. Кроме того, он запустит спотовый рынок, изначально предоставляемый профессиональными маркет-мейкерами для обеспечения высокой ликвидности, а затем перейдет к механизму листинга, управляемому сообществом, где любой может заблокировать средства, чтобы предложить новые торговые пары, а сообщество будет голосовать за их добавление в список.

Третий уровень - Invest. Grvt расширит свой рынок стратегий, позволяя управляющим институциональными фондами, профессиональным трейдерам и даже алгоритмам ИИ становиться финансовыми консультантами на платформе. Пользователи могут доверить свои средства этим стратегиям и получать прибыль.

Четвертый уровень - Платежи. Соединение P2P-платежей и фиатных входов/выходов, позволяющее пользователям использовать свои криптоактивы так же удобно, как деньги на обычном банковском счете.

Эти четыре уровня образуют взаимосвязанную систему. Grvt описывает эту логику, говоря, что объединенное обеспечение делает кредитование более эффективным, кредитование делает депозиты более продуктивными, более продуктивные депозиты привлекают больше капитала, больше капитала углубляет ликвидность, более глубокая ликвидность улучшает качество исполнения, лучшее исполнение привлекает больше трейдеров, больше трейдеров создает больший спрос на заемные средства.

12 марта 2026 года Grvt раскрыл ключевые детали токеномики, включая распределение, варианты использования и механизм распределения токена $GRVT. Держатели $GRVT получат преимущества в виде более низких комиссий в бессрочных контрактах, спотовых рынках и платежном слое, получат более высокие вознаграждения DeFi, а также долю в доходах платформы и приоритетный доступ к новым рынкам.

Конец

Сорок лет назад технологическая революция разрушила остров информации и изменила Уолл-стрит. Сорок лет спустя Grvt стремится разрушить остров капитала с помощью внецепочечной модели брокерского обслуживания.

Начиная с наивысшей частоты и наиболее жестокого поля битвы вечных контрактов, решения проблемы эффективности капитала с кросс-маржой, затем решения проблем доверия с помощью доказательств с нулевым разглашением и самохранения, и, наконец, расширения на акции, forex и товары, эти более широкие реальные активы.

Это уже не история о спекуляциях, а повествование об активах. Будущее финансов принадлежит не тем, кто строит больше островов, а тем, кто может соединить все острова в единый континент в качестве мостов.