Фьючерсы на вольфрам CME нацелены на 2027 год после роста цен в Китае более чем на 200%

CME Group планирует запустить фьючерсы на вольфрам на COMEX в первой половине 2027 года, при условии одобрения регуляторов. В 2025 году цены на китайскую продукцию выросли более чем на 200%.

Контракты с расчетом наличными предоставят производителям и трейдерам инструмент для хеджирования против колебаний цен. Однако они не будут поставлять металл, необходимый для оборонных и промышленных цепочек.

• Ключевые моменты
• Как будут работать фьючерсы на вольфрам CME
• Китайские ограничения, стоящие за ростом цен в 2025 году
• Оборона и запасы: спрос сжимает предложение
• Хеджирование затрат, а не источник металла

Ключевые моменты

• Контракты CME на вольфрам ожидают одобрения регуляторов.
• Ценой отсчета будет оценка аммоний паравольфрамата от Fastmarkets.
• С 2020 по 2023 год Китай обеспечивал 27% импорта вольфрама в США.
• Elmet Technologies получила контракт на запасы обороны на сумму до 2 миллиардов долларов.

Как будут работать фьючерсы на вольфрам CME

Контракты будут иметь месячный срок действия и будут закрываться наличными, без физической поставки, по цене аммоний паравольфрамата (APT), оцененной Fastmarkets. APT является промежуточным продуктом вольфрама.

Ссылка касается материала с содержанием WO3 не менее 88,5%, на условиях CIF (стоимость, страхование и фрахт) в Роттердаме и Балтиморе.

Сегодня рынок в основном сосредоточен на спотовых сделках. Бенчмарк на фьючерсы изменит ситуацию: фьючерсы на вольфрам CME должны улучшить прозрачность цен и помочь операторам управлять волатильными затратами.

Клиенты стремятся хеджировать свои риски и улучшить прозрачность цен, сказал Jin Hennig, глобальный руководитель по металлам CME, в пресс-релизе биржи.

Китайские ограничения, стоящие за ростом цен в 2025 году

Согласно Fastmarkets, в 2025 году цены на китайскую продукцию вольфрама выросли более чем на 200% из-за контроля за экспортом и сокращения квот на добычу, введенных Пекином. Анализ охватывал APT, концентрат и ферровольфрам.

4 февраля 2025 года Китай ввел правила лицензирования для экспортеров вольфрама и других стратегических материалов. Экспортеры должны декларировать объемы отгрузки и предполагаемое использование металлов. Пекин также сократил квоту на добычу в третий раз подряд.

Соединенные Штаты не имеют шахт вольфрама и полностью зависят от импорта и переработанного материала. Согласно данным Геологической службы США, с 2020 по 2023 год 27% американского импорта поступало из Китая.

CME оценивает мировое производство в диапазоне от 85 000 до 95 000 метрических тонн в год. Соединенные Штаты, Европейский Союз, Япония и Индия классифицируют вольфрам как критически важный минерал.

Оборона и запасы: спрос сжимает предложение

Растущий спрос со стороны обороны сжимает предложение вольфрама, в то время как американские агентства финансируют запасы и производство. Этот металл используется для военных боеприпасов, реактивных двигателей и оборудования для полупроводников.

Elmet Technologies, дочерняя компания Elmet Group, получила от Управления логистики обороны многолетний контракт на неограниченные поставки на сумму до 2 миллиардов долларов для пополнения Национального запаса обороны. Соглашение включает первоначальное обязательство в 150 миллионов долларов.

Отдельно Министерство обороны США выделило Elmet 450 миллионов долларов для поддержки производства вольфрама. Компания производит вольфрам, используемый в системах Patriot, Javelin, THAAD и F-35.

Elmet Group объяснила, что отложит поставки для запасов, пока не будут готовы новые шахты, соглашения о закупках и расширения переработки. Цель состоит в том, чтобы не отнимать материал у уже действующих производителей.

Хеджирование затрат, а не источник металла

Фьючерсы на вольфрам помогут компаниям хеджировать колебания цен и планировать бюджеты, но не решат напрямую физические нехватки. Расчет наличными предоставляет финансовую экспозицию, а не вольфрам для переработчиков.

На практике новый рынок будет служить для оценки затрат и рисков, пока строится дополнительная производственная мощность. Согласно отраслевой оценке, приведенной Fastmarkets, новые шахты и перерабатывающие заводы находятся в трех-пяти годах от начала работы.