Министерство финансов США увеличивает выкуп долгосрочных облигаций в три раза... реакция рынка сдержанная
[Мехико = Сим Ён Чжэ, специальный корреспондент] Министерство финансов США увеличило объем выкупа долгосрочных облигаций в три раза по сравнению с первоначальным планом. Оно решило выкупить облигации со сроком погашения от 10 до 20 лет на сумму до 6 миллиардов долларов, однако рынок отреагировал сдержанно, не оправдав ожиданий.
По данным Bloomberg, 9 сентября (по местному времени) Министерство финансов США объявило, что в рамках расширенной программы выкупа облигаций оно будет выкупать облигации со сроком погашения от 10 до 20 лет на сумму до 6 миллиардов долларов. Ранее лимит составлял 2 миллиарда долларов. После объявления доходность 10-летних облигаций США на Нью-Йоркском рынке выросла примерно на 6 базисных пунктов до 4,85%.
Увеличение с 2 миллиардов до 6 миллиардов долларов
По данным Bloomberg, Министерство финансов США увеличило объем выкупа долгосрочных облигаций в три раза по сравнению с первоначальным планом. Оно планирует выкупить облигации со сроком погашения от 10 до 20 лет на сумму до 6 миллиардов долларов.
Эта мера является первой в рамках расширенной программы выкупа.
Bloomberg оценивает это как шаг, демонстрирующий намерение министра финансов Скотта Везента сдержать рост долгосрочных заимствований в США.
Тем не менее, рынок отреагировал на объявление слабо. Цены на облигации США упали после объявления, а доходность 10-летних облигаций на Нью-Йоркском рынке выросла примерно на 6 базисных пунктов до 4,85%.
Ранее доходность 10-летних облигаций достигала самого высокого уровня с 2023 года.
На рынке сформировались ожидания, что объем выкупа будет больше. Министр Везент ранее публично упоминал о возможности выкупа на сумму более 4 миллиардов долларов.
Первоначально лимит выкупа составлял 2 миллиарда долларов.
"Увеличили в три раза, но рынок разочарован"
Стивен Чжон, стратег Deutsche Bank, заявил Bloomberg: "Хотя объем увеличен в три раза, рынок воспринимает это как разочарование". Он объяснил: "Это не тот уровень 'шок и трепет', который хотели инвесторы".
Он добавил: "Министерство финансов само создало монстра, и теперь должно продолжать его кормить".
Bloomberg сообщает, что рынок ожидал большего объема выкупа после недавних заявлений министра Везента.
Министр Везент 8 сентября отметил, что он не может изменить 'балансировочную цену' облигаций. Однако его целью является замедление темпов изменения цен и предотвращение закрепления негативного нарратива на крупнейшем в мире рынке облигаций.
Остальные 6 раундов также минимум по 4 миллиарда долларов
Министерство финансов США также представило максимальный объем выкупа для оставшихся 6 раундов выкупа долгосрочных номинальных облигаций, запланированных на этот квартал, в размере более 4 миллиардов долларов каждый. Это соответствует уровню, объявленному Министерством финансов 19 августа.
Тогда Министерство финансов заявило, что увеличит объем выкупа долгосрочных облигаций, который ранее составлял 2 миллиарда долларов, как минимум вдвое.
Согласно предварительному графику, опубликованному Bloomberg, объем выкупа, объявленный 9 сентября, составляет до 6 миллиардов долларов.
23 и 30 сентября запланированы минимальные объемы по 4 миллиарда долларов. 7, 14 и 26 октября также запланированы минимальные объемы по 4 миллиарда долларов. 3 ноября также запланирован выкуп на сумму не менее 4 миллиардов долларов.
Фактический выкуп будет осуществляться на следующий день после каждого объявления.
Везент: "Предотвратим закрепление негативного нарратива на рынке"
Расширение программы выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов обусловлено опасениями по поводу роста доходности долгосрочных облигаций. По данным Bloomberg, доходность 30-летних облигаций достигла самого высокого уровня с августа 2007 года.
Министр Везент отметил, что в то время на рынке распространились сомнения в способности США погасить свои долги.
Он заявил на мероприятии в Техасе: "Опасения, что США не смогут погасить свои долги, двигали рынком", добавив, что "это было абсурдное утверждение, но оно стало доминирующим нарративом".
Министр Везент также указал на улучшение ликвидности на рынке как одну из целей программы выкупа облигаций. Он объяснил, что это позволит банкам и другим финансовым учреждениям передавать Министерству финансов облигации, с которыми им трудно торговать, и затем более активно участвовать в новых аукционах облигаций.
"Более активный министр финансов"
Кришна Гуха, экономический директор Evercore ISI, оценил Везента как очень активного министра финансов.
Гуха сказал: "Скотт явно принял очень активную модель в качестве министра финансов".
Он отметил, что Везент тактически искусен в том, когда и как удивлять и двигать рынок, и что он добился определенных результатов в краткосрочной перспективе. Однако он подчеркнул, что вопрос в том, могут ли такие вмешательства продолжаться без изменения основных экономических условий.
"Максимум 6 миллиардов долларов" не означает, что будет выкуплено именно 6 миллиардов долларов
Хотя Министерство финансов установило максимальный объем выкупа в 6 миллиардов долларов, это не означает, что оно обязательно выкупит всю сумму.
Тем не менее, по данным Bloomberg, Министерство финансов часто выкупает облигации на максимальную сумму в рамках программы выкупа долгосрочных облигаций.
С момента повторного введения программы выкупа в 2024 году из 52 случаев выкупа долгосрочных облигаций только два раза не было достигнуто максимального лимита.
Фактический объем выкупа может превысить 6 миллиардов долларов.
Чжон, стратег, объяснил, что Министерство финансов может увеличить объем выкупа в окончательном объявлении по сравнению с предварительным объявлением.
Согласно информации Министерства финансов о выкупах, окончательное уведомление о выкупе будет опубликовано в 11:00 в день фактического выкупа, и это уведомление заменит предыдущее предварительное объявление.
"Корректировка в зависимости от рыночной функциональности и ликвидности"
По данным Bloomberg, чиновник администрации Трампа сообщил Fox Business, что Министерство финансов регулярно проверяет операции по выкупу. Оно объяснило, что объем будет корректироваться по мере необходимости для поддержки рыночной функциональности и ликвидности.
Время, когда министр Везент объявил о расширении программы выкупа долгосрочных облигаций в прошлом месяце, также привлекло внимание рынка. Это было сделано отдельно от обычного квартального графика выпуска облигаций Министерства финансов.
Bloomberg сообщает, что обсуждения о том, что подход Министерства финансов к управлению долгом переходит от принципа 'регулярного и предсказуемого' к более активному подходу, усиливаются.
Рост долгосрочных ставок также давит на ипотечные ставки
Участники рынка рассматривают расширение программы выкупа как сигнал о том, что администрация Трампа обеспокоена ростом долгосрочных заимствований, сообщает Bloomberg.
В преддверии промежуточных выборов в ноябре рост долгосрочных ставок по облигациям США привел к тому, что ипотечные ставки достигли самого высокого уровня за год.
Министр Везент называет расширенную программу выкупа 'Treasury twist', что является отсылкой к 'Operation Twist', проводимой Федеральной резервной системой в прошлом для снижения долгосрочных заимствований.
Он заявил в интервью Newsmax 1 числа: "Моя роль заключается в том, чтобы предотвратить возникновение серьезных негативных последствий".
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Проект Nakamoto разместил рекламу на 2,17 миллиона долларов в газете The Wall Street Journal

Беспокойство по поводу промышленности: накопленный объем 2026 года уже на 12% ниже аналогичного периода 2023 года

Что-то, что выглядит как акция и торгуется как акция, но на самом деле не является акцией – что это?

Обзор Changelly 2026: комиссии, лимиты, KYC и курсы обмена

Снижение экономической активности и растущие сомнения рынка о том, как правительство может подойти к выборам

Резиденция в Парагвае: скрытые расходы нового выхода для бразильцев

iOS 27 выйдет 14 сентября с Siri на основе искусственного интеллекта

Трамп предлагает исключить нелегальных иммигрантов из переписи 2030 года

Monero: как устроена самая приватная криптовалюта и в чем ее инвестиционный смысл

США вводят санкции против китайской сети, отмывающей миллиарды в криптовалюте

Криптодепозитарий откроет счет только при указании ИНН

Apple представила iPhone 18 Pro: камера, батарея и Siri AI

Египет: Использование биткойна взлетело на фоне обрушения фунта

Соучредитель DoubleZero отвечает на вопрос о том, ставит ли более быстрая информация от Kalshi в невыгодное положение розничных трейдеров

Kalshi подала заявку на запуск бессрочных фьючерсов на золото и серебро

Аргентина — самая дорогая страна по 70% товаров длительного пользования и одежды среди девяти экономик

Торговля: действительно ли 74,2% традиционных трейдеров перешли на криптовалюту?

Биткойн: рентабельность майнинга BTC обрушилась, ускоряя переход к ИИ

Залог биткойнов, а не объем торговли, будет сигнализировать о реальном принятии банками: ветеран финтеха

Наблюдательный комитет Arbitrum требует постоянного запрета для трех получателей грантов

RedStone оценивает кредитный хранилище FalconX в $170 миллионов на трех цепочках

Compound открывает рынок USDC с LTV до 87%

Ускорение токенизации в Бразилии с планом кредитования на 2 миллиарда долларов

Глобальные рынки колеблются, в то время как нефть снова превышает 100 долларов США

Криптовалюта: Резервы Ethereum упали до 14,88 миллионов ETH

Биткойн, йена и долг: Скотт Бессент бросает вызов трейдерам всего мира

Киев запускает ночные автобусы от центрального железнодорожного вокзала

Франция занимает деньги дороже, чем Греция: какие риски в случае дефолта и почему Биткойн привлекает внимание

Вы можете взять кредит под биткойн, не продавая его, но есть нюанс





