logo

Щорічний лист акціонерам генерального директора BlackRock: Як Уолл-стріт використовує штучний інтелект для отримання прибутку від національних пенсійних фондів?

By: blockbeats|2026/03/24 13:24:57
0
Поширити
copy

Ларрі Фінк, генеральний директор компанії BlackRock, яка управляє активами на суму 14 трильйонів доларів, опублікував свій щорічний лист акціонерам 23 березня 2026 року. У листі він попередив, що штучний інтелект створює "K-подібний результат", коли провідні компанії обганяють усіх інших. Він написав: «Оскільки оцінки зростають, а власність залишається вузькою, процвітання може ставати дедалі недосяжним».

Це не порожнє твердження. За останні 20 років S&P 500 зріс у 8 разів. Але, згідно з даними опитування Федерального резерву 2022 року про фінанси споживачів (SCF), призначення цього 8-кратного зростання надзвичайно зосереджене.

Найбагатший 1% американських домогосподарств отримав 54% усього багатства фондового ринку, порівняно з 40% 20 років тому. Наступні 2-10% отримали 39%. Нижчі 90% американців колективно володіють лише 7% акцій, причому нижчі 50% володіють лише 1%. Згідно з даними Геллапа, домогосподарства з річним доходом понад 100 000 доларів мають рівень володіння 87%, тоді як ті, що заробляють менше 50 000 доларів, становлять лише 28%.

Щорічний лист акціонерам генерального директора BlackRock: Як Уолл-стріт використовує штучний інтелект для отримання прибутку від національних пенсійних фондів?

Фінк використав точну метафору в листі. "З 1989 року один долар, інвестований у фондовий ринок США, зріс більш ніж у п'ятнадцять разів порівняно з одним доларом, прив'язаним до середньої заробітної плати". Іншими словами, розрив між тими, хто інвестує гроші, і тими, хто покладається виключно на заробітну плату, виріс у 15 разів за 35 років. Він стурбований тим, що ШІ "відтворить цю модель у більшому масштабі, зосереджуючи багатство в компаніях та інвесторах, здатних його захопити".

Цей діагноз не є хибним. Справжня суть цього листа полягає в подальшому лікуванні.

Фінк навів приклад двопартійної пропозиції сенаторів Білла Кетсіді та Тіма Кейна. Пропозиція передбачає, що федеральний уряд позичить 1,5 трильйона доларів протягом п'яти років, щоб вкласти їх у інвестиційний фонд, незалежний від існуючої системи соціального забезпечення, купувати акції, приватний капітал та інші активи, замикаючи їх на 75 років, не торкаючись їх, використовуючи довгострокові прибутки для поповнення дефіциту соціального забезпечення. США. Очікується, що Трастовий фонд соціального забезпечення буде вичерпаний до 2033 року, після чого бенефіціари отримають лише 83% обіцяних виплат.

Давайте порівняємо деякі цифри. США. Трастовий фонд соціального забезпечення становить приблизно 2,8 трильйона доларів, тоді як пропозиція Кетсіді-Кейна спрямована на вливання 1,5 трильйона доларів. Активи BlackRock під управлінням складають 14 трильйонів доларів, що в п'ять разів перевищує розмір соціального забезпечення. Якщо уряд створить інвестиційний фонд у розмірі 1,5 трильйона доларів, хто ним керуватиме? Фінк не сказав прямо, але BlackRock є найбільшою у світі компанією з управління активами.

Ще більш інтригуючим є другий рецепт Фінк. Він позиціонував токенізацію як "приблизно еквівалентну інтернету 1996 року", пропонуючи створити "регульований цифровий гаманець", який дозволив би роздрібним інвесторам володіти ETF, облігаціями, стейблкоїнами та акціями інфраструктури. Зниження інвестиційного порогу, щоб дозволити більшій кількості людей брати участь у ринку.

Це бачення ідеально відповідає найбільшій бізнес-ставці BlackRock за останні два роки. Фонд BUIDL компанії BlackRock (токенізований токен США на блокчейні) Фонд казначейських облігацій) перевищив 1 мільярд доларів у МВт у березні 2025 року, досягнувши пікового значення в середині року майже 2,9 мільярда доларів, що становить понад 40% токенизованого ринку державних облігацій. У лютому 2026 року BUIDL дебютував на Uniswap, що дозволило інвесторам зі списку дозволених цілодобово торгувати стейблкоїнами. За даними CCN, BUIDL став одним із найбільших у світі продуктів токенизованих грошових коштів.

Розкриття конфлікту інтересів Фінком та його рекомендації щодо політики ідеально збігаються. Він закликає більше людей отримати доступ до інвестиційного ринку через токенізацію, тоді як флагманський продукт токенізації BlackRock готовий приймати клієнтів. Він пропонує уряду створити масштабний інвестиційний фонд, і BlackRock є найкваліфікованішою установою для управління цими грошима. Це не звинувачення його у брехні, а вказівка на структурний факт. Коли генеральний директор найбільшого в світі менеджера активів закликає до розширення доступу до інвестицій, він також закликає до розширення власної клієнтської бази.

Того ж дня надійшов ще один сигнал із Уолл-стріт.

За даними Bloomberg, у лютому 2026 року JPMorgan запустив корзину CDS (Credit Default Swap), орієнтовану на п'ять великих компаній (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle), з торговим блоком у розмірі 25 мільйонів доларів. Ці п'ять компаній випустили приблизно 121 мільярд доларів облігацій у 2025 році, що в 4,3 рази перевищує середній обсяг випуску в розмірі 28 мільярдів доларів з 2020 по 2024 рік. Bank of America прогнозує, що обсяг випуску в 2026 році ще більше зросте до 175 мільярдів доларів.

Оскільки Уолл-стріт починає розробляти інструменти хеджування для боргів інфраструктури штучного інтелекту, це свідчить про те, що інституційні інвестори готуються до лопnięтя бульбашки. Фінк стверджує, що штучний інтелект посилить нерівність, тоді як JPMorgan заявляє, що ризики, пов'язані з боргами через штучний інтелект, зросли настільки, що вимагають страхування. Обидва сигнали вказують на той самий факт. Бум штучного інтелекту створює величезне багатство, але розподіл цього багатства та рівень ризику повторюють ту саму знайому схему з попереднього циклу.

Фінк керує 14 трильйонами доларів. Його діагноз щодо нерівності точний. Але рецепт, який він написав, виявляється також його власним продуктом.

Ціна --

--

Вам також може сподобатися

Dragonfly Partners: Більшість агентів не будуть займатися автономною торгівлею, як можуть криптоплатежі домінувати?

Хоча масштаби економіки агентів будуть дуже великими, частка агентів, які фактично проводять транзакції, не буде такою високою.

Американський стартап у сфері штучного інтелекту робить ставку на китайську мегамодель | Rewire News Morning Brief

Екосистема з відкритим вихідним кодом і виробничі дані утворюють подвійну циркуляцію, що дозволяє прогресувати до передових технологій навіть за обмежень чіпів

Трамп знову бреше: Психологічна операція «П'ятиденна пауза», як Уолл-стріт, біткоїн і інсайдери Polymarket синхронізували Uposciogen

Через п'ять днів ринок знову зіткнеться з «останнім терміном» Трампа. Чи буде це справжнім кінцем гри, чи просто ще один раунд торгами?

Коли токен стає працею, люди стають інтерфейсом

У 2023 році мати картку – це круто. У 2026 році мати токен – це круто.

Новини про припинення вогню просочилися заздалегідь? Великий Polymarket робить ставки на результат до твіту Трампа

За кілька хвилин до твіту Трампа, який вплинув на ринок, на ф'ючерсах S&P 500 і нафтових ф'ючерсах також спостерігався незвичайний обсяг торгів.

Sun Valley випускає фінансовий звіт за 2025 рік: Дохід від майнінгу біткоїнів досягає 670 мільйонів доларів, прискорюючи трансформацію в платформу інфраструктури штучного інтелекту


16 березня 2026 року в Далласі, штат Техас, США, компанія CanGu (код на Нью-Йоркській фондовій біржі: CANG, далі – "CanGu" або "Компанія") сьогодні оголосила про свої неаудовані фінансові результати за четвертий квартал і повний рік, що закінчився 31 грудня 2025 року. Як підприємство з майнінгу біткоїнів, яке покладається на глобальну структуру та прагне побудувати інтегровану платформу енергетичних і обчислювальних потужностей штучного інтелекту, CanGu активно просуває свою бізнес-трансформацію та розвиток інфраструктури.


Основні фінансові та операційні показники за 2025 рік та четвертий квартал


• Фінансова ефективність:

Загальний дохід за 2025 рік склав 688,1 млн доларів, з яких 179,5 млн доларів припадає на четвертий квартал.

Дохід від бізнесу з видобутку біткоїнів за 2025 рік склав 675,5 млн доларів, з яких 172,4 млн доларів припадає на четвертий квартал.

Коригований показник EBITDA за 2025 рік склав 24,5 млн доларів, тоді як за четвертий квартал - 156,3 млн доларів.


• Гірничі роботи та витрати:

Протягом року було видобуто всього 6 594,6 біткоїнів, у середньому 18,07 біткоїнів на день; з яких 1 718,3 біткоїнів було видобуто в четвертому кварталі, у середньому 18,68 біткоїнів на день.

Середня вартість видобутку за весь рік (без урахування зносу гірницького обладнання) становила 79 707 дол. США за біткоїн, а за четвертий квартал – 84 552 дол. США;

Загальні постійні витрати становили 97 272 дол. США та 106 251 дол. США за біткоїн відповідно.

Станом на кінець грудня 2025 року компанія накопичувально видобула 7 528,4 біткоїнів з моменту вступу в бізнес з видобутку біткоїнів.


• Стратегічний прогрес:

Компанія завершила припинення програми американських депозитарних розписок (ADR) і перейшла на пряме розміщення на NYSE, щоб підвищити прозорість інформації та привести її у відповідність зі своїм стратегічним напрямком, з довгостроковою метою розширення своєї інвестиційної бази.


Генеральний директор Пол Ю заявив: "2025 рік став першим повним роком роботи компанії як підприємства з видобутку біткоїнів, який характеризувався швидким виконанням і структурною перебудовою. Ми завершили комплексну адаптацію нашої системи активів і створили глобальну мережу з видобутку біткоїнів. Крім того, компанія представила нову управлінську команду, що ще більше зміцнює наші можливості та конкурентні переваги в галузі цифрових активів та енергетичної інфраструктури. Завершення прямого лістингу на NYSE та ціноутворення в доларах США також свідчить про наше перетворення на глобальну компанію з інфраструктури штучного інтелекту.


"У 2026 році компанія продовжить оптимізувати структуру свого балансу та підвищувати операційну ефективність і стійкість до витрат шляхом коригування портфеля майнерів. Водночас ми продовжуємо нашу стратегічну трансформацію в постачальника інфраструктури штучного інтелекту. Використовуючи EcoHash, ми будемо використовувати наші можливості в масштабованій обчислювальній потужності та енергетичних мережах для надання економічно ефективних рішень для штучного інтелекту. Відповідні трансформації сайту та розробка продуктів просуваються одночасно, і компанія має хороші позиції для підтримки своєї діяльності на новому етапі.


Фінансовий директор компанії Майкл Чжан заявив: "Очікується, що до 2025 року компанія досягне значного зростання доходів завдяки масштабним видобувним операціям. Незважаючи на зафіксований чистий збиток у розмірі 452,8 мільйона доларів від поточних операцій, що в основному пов'язано з одноразовими витратами на трансформацію та коригуванням справедливої вартості, обумовленими ринком, компанія з фінансової точки зору зменшить свій фінансовий леверидж, оптимізує стратегію резервування Bitcoin та управління ліквідністю, впровадить новий капітал для зміцнення своєї фінансової позиції та скористається інвестиційними можливостями в перспективних галузях, таких як інфраструктура штучного інтелекту, водночас долаючи ринкову волатильність".


Фінансові показники поточних операцій за четвертий квартал 2025 року


Дохід


Загальний дохід за четвертий квартал склав 1,795 мільярда доларів. З них бізнес з видобутку біткоїнів приніс дохід у розмірі 1,724 мільярда доларів, згенерувавши 1718,3 біткоїнів протягом кварталу. Дохід від міжнародного автомобільного бізнесу склав 4,8 мільйона доларів.


Операційні витрати та витрати


Загальні операційні витрати та витрати на четвертий квартал склали 4,56 мільярда доларів, що в основному пов'язано з витратами, пов'язаними з бізнесом з видобутку біткоїнів, а також знеціненням майнінгових машин і втратами справедливої вартості на дебіторську заборгованість у біткоїнах.


Це включає:

· Вартість виручки (без урахування амортизації): 1,553 мільярда доларів

· Вартість виручки (амортизація): 38,1 мільйона доларів

· Операційні витрати: 9,9 мільйона доларів (включаючи витрати, пов'язані зі стороною, на суму 1,1 мільйона доларів)

· Втрати від знецінення майнінгових машин: 81,4 мільйона доларів

· Втрати від знецінення біткоїн-активів: 171,4 млн доларів


Фінансова ситуація


Операційний збиток за четвертий квартал склав 276,6 млн доларів, що значно перевищує збиток у розмірі 0,7 млн доларів за той самий період 2024 року, головним чином через зниження цін на біткоїн.


Чистий збиток від поточної діяльності склав 285 млн доларів порівняно з чистим прибутком у розмірі 2,4 млн доларів за той самий період минулого року.


Скоригований показник EBITDA становив -156,3 млн доларів порівняно з 2,4 млн доларів за той самий період минулого року.


Фінансові результати діяльності за весь 2025 рік


Дохід

Загальний дохід за весь рік склав 6,881 млрд доларів. З них дохід від бізнесу з видобутку біткоїнів склав 6,755 млрд доларів, з загальним обсягом виробництва 6 594,6 біткоїнів за рік. Дохід від міжнародного автомобільного бізнесу склав 9,8 мільйона доларів.


Операційні витрати та витрати


Загальні річні операційні витрати становлять 1,1 млрд доларів.


Зокрема, вони включають:

· Витрати на виручку (без урахування амортизації): 543,3 мільйона доларів

· Витрати на виручку (амортизація): 116,6 мільйона доларів

· Операційні витрати: 28,9 мільйона доларів (включаючи витрати, пов'язані зі сторінками, що мають відношення до них, у розмірі 1,1 мільйона доларів)

· Втрати від знецінення майна шахтаря: 338,3 мільйона доларів

· Втрати від зміни справедливої вартості дебіторської заборгованості в біткоїнах: 96,5 млн доларів


Рентабельність


Річний операційний збиток становить 437,1 млн доларів. Чистий збиток від продовження операцій становить 452,8 млн доларів, тоді як у 2024 році було отримано чистий прибуток у розмірі 4,8 млн доларів.


У 2025 році скоригований чистий прибуток за не GAAP становить 24,5 млн доларів (у порівнянні з 5,7 млн доларів у 2024 році). Ця міра не включає витрати на компенсацію на основі акцій; див. розділ "Використання нефінансових показників GAAP" для отримання детальної інформації.


Фінансовий стан


Станом на 31 грудня 2025 року основні активи та зобов'язання компанії такі:


· Готівкові кошти та їх еквіваленти: 41,2 мільйона доларів

· Дебіторська заборгованість у біткоїнах (довгострокова, пов'язана зі зацікавленою стороною): 663,0 мільйона доларів

· Чистий капітал гірничодобувної компанії: 248,7 млн доларів

· Довгострокові борги (пов'язані зі стороною): 557,6 млн доларів


У лютому 2026 року компанія продала 4451 біткоїн і погасила частину довгострокових боргів, пов'язаних зі стороною, щоб зменшити фінансовий леверидж і оптимізувати структуру активів і зобов'язань.


Викуп акцій


Відповідно до плану викупу акцій, оприлюдненого 13 березня 2025 року, станом на 31 грудня 2025 року компанія викупила в цілому 890 155 акцій звичайних акцій класу A приблизно за 1,2 млн доларів.


Популярні монети

Останні новини криптовалют

Читати більше
iconiconiconiconiconicon

Бот служби підтримки@WEEX_support_smart_Bot

VIP-послуги[email protected]