Kerman Kohli: Кредитування обчислювальних потужностей стикається з перешкодами

Kerman Kohli в статті "Фінансування обчислень" 19 жовтня 2026 року зазначив, що основною перешкодою для фінансування будівництва обчислювальних потужностей є капітал, особливо кредитування. Він вказав, що на початкових етапах фінансування основна залежність була від готівки на балансі, а потім перейшли до акціонерного фінансування, навівши приклад фінансування Alphabet на 85 мільярдів доларів та Meta, яка залучила кошти шляхом розмивання акцій. Наступним кроком є ринок кредитування. Kohli підсумував три основні переконання кредиторів: AI може бути бульбашкою; ризик контрагента за контрактами на придбання є найбільшим ризиком; базові GPU амортизуються, як звичайне обладнання, і не мають вартості. Він вважає, що попит на агентний AI зростає приблизно на 2,5-5 разів на рік, а до кінця 2030 року пропозиція може подвоїтися, причому пам'ять буде розпродана до 2027 року, а загальні зобов'язання з обчислювальних потужностей досягнуть кількох трильйонів доларів, згадавши зобов'язання Jane Street на кілька мільярдів доларів, а також попит з боку фармацевтичних компаній, наукових досліджень, військової промисловості та кібербезпеки. Щодо ефективності, він зазначив, що вартість інтелекту знижується на 90%, а обсяги зростають ще більше, базовий рівень перевищує 10 разів, посилаючись на парадокс Джевонса. Kohli вважає, що обчислювальні потужності є більш замінними, ніж нерухомість, і коли попит високий, якщо хтось виходить з зобов'язання, інші можуть взяти на себе. Він зазначив, що багато кредиторів вимагають контракти на 2-3 роки та авансовий платіж у розмірі 20-30%, а фіксація довгострокових знижкових контрактів фактично змушує позичальників коротити обчислювальні потужності. Ціни на оренду обчислювальних потужностей зросли приблизно на 50% за останні 6 місяців і на 100% за останній рік, постачання B300 обмежене. Щодо застави, він вважає, що A100 2020 року все ще здається в оренду до 2029 року, що свідчить про принаймні 9 років використання, а поточна ціна B200 на 50% вища, ніж два роки тому. Kohli вважає, що обчислювальні потужності перевершать нерухомість, ставши найбільшою категорією активів, а обсяги обчислювальних потужностей, підтримуваних кредитами, наразі лише на початковому етапі.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.