Morgan Stanley попереджає про численні ризики інвестицій в інфраструктуру AI в США, очікуючи нестачу електроенергії в 32 гігавати до 2028 року

Morgan Stanley зазначає, що будівництво інфраструктури AI в США стикається з трьома основними ризиками: «людьми, електроенергією та політикою», що може вплинути на інвестиційні плани на суму до 1,6 трильйона доларів. Основними факторами є посилення контролю з боку місцевих органів влади, зворотний баланс попиту та пропозиції, що призводить до падіння обсягів та цін, а також нестача електроенергії. Щодо політики, розташування дата-центрів, заявки на підключення до мережі, механізми ціноутворення на електроенергію та податкові пільги підлягають впливу з боку державних та місцевих органів влади, особливо в умовах наближення проміжних виборів, обмеження на будівництво дата-центрів можуть вплинути на настрій в AI-індустрії. У звіті зазначається, що скасування податкових пільг стало міжпартійною темою, а рішення регуляторних органів комісії з комунальних послуг можуть мати довгостроковий вплив на реалізацію проектів. Щодо попиту та пропозиції, наразі попит на обчислювальні потужності AI перевищує пропозицію, компанії здійснюють попередні закупівлі та приймають надбавки, але як тільки пропозиція зрівняється з попитом або темпи зростання попиту сповільняться, ціни на чіпи та пам'ять можуть знизитися одночасно з обсягами постачання, що призведе до зниження прибутковості. Електроенергія є найбільш безпосереднім обмеженням, модель Morgan Stanley показує, що навіть з урахуванням таких джерел енергії, як ядерна енергія, газові турбіни та паливні елементи, США можуть стикнутися з чистим дефіцитом електроенергії в 32 гігавати до 2028 року, а до 2029 року дефіцит може зрости до приблизно 72 гігават. Затримки в постачанні електроенергії можуть призвести до того, що GPU, закуплені хмарними постачальниками, не зможуть бути використані вчасно, що призведе до накопичення обладнання та перевищення запасів. Незважаючи на те, що Morgan Stanley підтримує конструктивну оцінку будівництва інфраструктури AI, вважаючи, що нестача електроенергії, швидше за все, призведе до затримок у проектах, попереджає, що якщо політичні перешкоди, електричні вузькі місця та зворотний баланс попиту та пропозиції накладуться один на одного, це може призвести до ускладнень у закупівлі чіпів та зниження прибутковості на upstream, навіть до зворотного циклу капітальних витрат у всій індустрії AI.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.