Cảnh báo cho hoạt động kinh tế: ước tính rằng vào tháng 6 vẫn chịu áp lực sau một tháng 5 tồi tệ hơn mong đợi

Ngược lại với những gì thị trường nghĩ, hoạt động kinh tế đã ghi nhận sự giảm sút tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 5 và lại phản ánh một bối cảnh không đồng nhất giữa các lĩnh vực. Đồng thời, dữ liệu sơ bộ của tháng 6 cho thấy xu hướng tiêu cực sẽ tiếp tục, với sự suy giảm trong tiêu dùng đại chúng và sự giảm sút kéo dài trong các lĩnh vực chủ chốt của nền kinh tế, như xây dựng hoặc sản xuất sắt thép, trong số những lĩnh vực khác.

Đối với tháng 6, từ Max Capital, họ đã chỉ ra rằng 14 trong số 22 chỉ số có tần suất cao mà họ theo dõi (bao gồm các hoạt động công nghiệp, xây dựng, tiêu dùng và xuất khẩu) đã ghi nhận biến động tháng tiêu cực trong tháng thứ sáu của năm, điều này gợi ý "một động lực còn yếu hơn cho hoạt động kinh tế". Tuy nhiên, theo họ, chỉ số này không bao gồm các chỉ số từ lĩnh vực nông nghiệp, có thể mang lại một thiên lệch tích cực.

Về phần mình, nhà kinh tế Gabriel Caamaño, từ Outlier, cho biết rằng "thật không may, dữ liệu sơ bộ của tháng 6 tồi tệ hơn tháng 5", mặc dù ông đã làm rõ rằng, do tháng 5 đã gây bất ngờ tiêu cực, hiệu ứng đó "có thể bù đắp một chút". "Điều này xác nhận rằng hoạt động vẫn đang diễn ra rất thấp so với mong đợi. Những kỳ vọng sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm," chuyên gia này nhận định.

Các nguồn từ thị trường đã cảnh báo rằng "cần phải cẩn thận với ước tính hàng tháng", với lưu ý rằng vào tháng 5 đã mong đợi một sự phục hồi. "Có thể nó sẽ kết thúc với mức trung bình", họ đã bổ sung.

Sau khi công bố dữ liệu chính thức của tháng 5 bởi INDEC, công ty tư vấn Equilibra ước tính rằng nền kinh tế sẽ giữ ổn định vào tháng 6, so với tháng trước, trong khi Chỉ số Hoạt động Kinh tế Hàng tháng (EMAE) không chính thức (không bao gồm nông nghiệp, khai thác, năng lượng và đánh bắt) sẽ giảm 0,5% hàng tháng, tích lũy ba lần giảm liên tiếp.

"Có vẻ khó khăn để mong đợi rằng trong thời gian ngắn, sự tăng trưởng của các lĩnh vực mạnh mẽ như khai thác, dầu khí và nông nghiệp sẽ chuyển thành một động lực đáng kể cho phần còn lại của nền kinh tế," họ đã bổ sung từ LCG vào cuộc thảo luận, nơi họ cũng cho biết: "Và, mặc dù một sự ổn định lớn hơn có vẻ như là một điều kiện cần thiết, sự thiếu vắng một động cơ rõ ràng cho nhu cầu nội địa, một thị trường lao động bị đình trệ, tín dụng bị đình chỉ do mức độ nợ xấu và lãi suất thực tế rất tích cực, đặt ra giới hạn cho sự mở rộng của các lĩnh vực còn lại.

Theo từng lĩnh vực: những lĩnh vực nào ghi nhận dữ liệu tiêu cực trong tháng 6

Để bắt đầu, vào tháng 6, Chỉ số Xây dựng (IC), đo lường sự phát triển của số lượng hàng hóa bán ra cho lĩnh vực tư nhân từ các sản phẩm xây dựng mà các công ty tham gia sản xuất, đã ghi nhận sự giảm sút 2% hàng tháng và giảm 0,6% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, theo báo cáo của Hiệp hội Các nhà sản xuất Xi măng Portland (AFCP), số lượng xi măng đã giảm -1,4% so với năm trước, -0,8% so với tháng 5, và trong tổng số năm 2026 đã giảm -3%.

Ngoài lĩnh vực xây dựng, hoạt động kim loại cũng ghi nhận dữ liệu tiêu cực trong tháng trước: đã ghi nhận sự giảm sút 4,6% so với cùng kỳ năm trước và giảm 0,3% so với tháng 5 năm nay, theo báo cáo hàng tháng của Hiệp hội Các nhà công nghiệp Kim loại Argentina (ADIMRA). Sự giảm sút này tiếp tục đẩy tổng số năm lên con số âm, vì lĩnh vực này đã ghi nhận trong năm 2026 một sự co lại 5,7%.

Cũng có dữ liệu từ lĩnh vực ô tô. Theo báo cáo của Hiệp hội Các nhà phân phối Ô tô Argentina (ACARA), trong tháng thứ sáu của năm đã có 45.995 xe được đăng ký, một sự giảm sút 12,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, trên cơ sở hàng tháng, đã có sự phục hồi so với tháng 5, với sự gia tăng hàng tháng là 7,2%. Nhưng, tổng số của năm lại trở về vùng tiêu cực: trong nửa đầu năm, đã có 9,9% số đơn vị ít hơn so với năm 2025.

Về tín dụng cho lĩnh vực tư nhân, báo cáo mới nhất từ Ngân hàng Trung ương cho thấy rằng các khoản vay tiêu dùng đã giảm 0,8% hàng tháng thực, với sự giảm sút tương tự trong thẻ tín dụng và các khoản vay cá nhân. So với cùng kỳ năm trước, cả hai loại hình này vẫn ở trong vùng tiêu cực, với sự giảm sút 4,2% trong tài trợ bằng thẻ và 1,1% trong các khoản vay cá nhân.

Cuối cùng, doanh số bán lẻ của phân khúc SME đã ghi nhận rằng đo lường hàng tháng đã giảm 1,3%. Với những kết quả này, một sự co lại tích lũy 2,5% trong nửa đầu năm đã được củng cố. Chỉ có một sự gia tăng so với cùng kỳ năm trước là 0,9%, theo thông tin từ Liên đoàn Argentina của Doanh nghiệp Vừa và Nhỏ (CAME).

Dựa trên những dữ liệu được cung cấp, Equilibra đã dự đoán rằng "quý hai của năm sẽ ghi nhận một sự giảm sút gần 1% không có tính mùa vụ so với quý đầu tiên, được giải thích bởi việc các lĩnh vực chính giảm 2,5% (so với vụ thu hoạch lúa mì kỷ lục) và các lĩnh vực không chính 0,5%. Theo cùng một nghĩa, từ UBA kinh tế, họ đã cho rằng "rất khó để quý hai không có số âm, điều này sẽ ngắt quãng bảy tháng liên tiếp phục hồi".

"Sự phát triển không đồng nhất của các lĩnh vực gợi ý một sự tái cấu trúc nền kinh tế của chúng ta với trọng số lớn hơn cho các hoạt động khai thác và sự tham gia công nghiệp thấp hơn, họ đã nhấn mạnh. Trong bối cảnh đó, họ đã chỉ ra rằng "điểm yếu của cấu trúc sản xuất mới vẫn là lao động" và rằng "khi sự tăng trưởng vẫn tập trung vào một số ít lĩnh vực, sẽ rất khó để cảm nhận một sự phục hồi của thu nhập lao động trên toàn quốc.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.