Crypto Long & Short: Có nên đầu tư vào ETH hay không — SOL có phải là lựa chọn đa dạng hóa tốt hơn?

Có nên đầu tư vào ETH hay không --- SOL có phải là lựa chọn đa dạng hóa tốt hơn?

Bởi Denny Galindo, CFA®, giám đốc điều hành, Văn phòng Đầu tư Toàn cầu, Morgan Stanley Wealth Management

Các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) Bitcoin đã thu hút hơn 55 tỷ USD dòng vốn kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, giúp mở đường cho sự ra mắt tiếp theo của các ETP Ether và SOL. Với nhiều lựa chọn đầu tư tiền điện tử hiện có, nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi liệu họ có nên có sự tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số hay không và nếu có, liệu họ có nên sở hữu ether và/hoặc SOL bên cạnh bitcoin.

Để đánh giá vai trò của các tài sản này trong danh mục đầu tư, chúng tôi tập trung vào hai câu hỏi: 1) các tài sản kỹ thuật số có tương quan như thế nào với các phần khác của một danh mục đầu tư điển hình? và 2) sự kết hợp nào của bitcoin, ether và SOL đã cung cấp lợi ích đa dạng hóa lớn nhất trong lịch sử?

Trong lịch sử, bitcoin đã thể hiện sự tương quan tương đối thấp với các loại tài sản truyền thống trong suốt bốn chu kỳ tiền điện tử. Mặc dù những mối quan hệ đó đã phát triển khi các loại tiền điện tử trở nên tích hợp hơn vào các thị trường tài chính thông qua hợp đồng tương lai, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và ETP, bitcoin thường duy trì các đặc điểm đa dạng hóa khác biệt so với nhiều tài sản truyền thống.

Câu hỏi trở nên phức tạp hơn khi các nhà đầu tư vượt ra ngoài bitcoin. Ether và SOL thường ít thanh khoản hơn và biến động hơn bitcoin. Kể từ đầu năm 2026, ether và SOL đã thể hiện độ biến động cao hơn khoảng 35% và 44% so với bitcoin, tương ứng. Do đó, sự đa dạng hóa trong tiền điện tử thường làm tăng độ biến động. Việc điều đó có cải thiện sự đa dạng hóa hay không phụ thuộc vào các mối tương quan. Một tài sản biến động di chuyển theo cùng hướng với phần còn lại của danh mục đầu tư có thể giảm lợi ích đa dạng hóa, trong khi một tài sản di chuyển theo hướng khác có thể tăng cường chúng.

Trong lịch sử, SOL đã hoạt động như một lựa chọn đa dạng hóa tốt hơn so với ether. Trong bốn năm tính đến tháng 4 năm 2026, sự tương quan của bitcoin với ether là 0.78. Ngược lại, sự tương quan của SOL với bitcoin là 0.72. Do đó, SOL ít có khả năng di chuyển theo cùng hướng với bitcoin mỗi tuần hơn một chút. Quan trọng hơn, khi SOL không di chuyển theo cùng hướng với bitcoin, nó có khả năng ít hơn ether trong việc di chuyển theo cùng hướng với các phần khác của một danh mục đầu tư truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu. Sự tương quan của SOL với Chỉ số S&P 500 thấp hơn một chút so với cả bitcoin và ether. Nếu các mối tương quan lịch sử là một chỉ dẫn, SOL có thể hoạt động như một lựa chọn đa dạng hóa tốt hơn ether.

Không phải tất cả các nhà đầu tư đều được thúc đẩy bởi lợi ích đa dạng hóa. Chúng tôi thấy ba lý do mà các nhà đầu tư giữ tài sản kỹ thuật số trong danh mục đầu tư của họ. Các nhà đầu tư coi tiền điện tử như vàng kỹ thuật số có thể tiếp tục ưa chuộng bitcoin. Các nhà đầu tư tập trung vào việc áp dụng blockchain và sự gián đoạn tài chính có thể ưa chuộng sự tiếp xúc với bitcoin, ether và SOL. Mỗi công nghệ này đang gián đoạn các thị trường có thể tiếp cận khác nhau. Các nhà đầu tư chủ yếu tìm kiếm sự đa dạng hóa có thể muốn xem xét một danh mục đầu tư chỉ có bitcoin hoặc một danh mục kết hợp bitcoin và SOL.

Chúng tôi không đưa ra khuyến nghị về việc liệu các nhà đầu tư có nên mua, bán hay giữ bitcoin, ether, SOL hoặc bất kỳ tài sản nào khác. Các mối quan hệ lịch sử có thể không tồn tại, và các đặc điểm đa dạng hóa trong quá khứ không nên được coi là chỉ báo cho các kết quả trong tương lai. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số mở rộng ra ngoài bitcoin, các nhà đầu tư có thể ngày càng nhận thấy rằng câu hỏi quan trọng hơn không phải là liệu có nên đa dạng hóa trong tiền điện tử hay không, mà là cách thức.

Đa dạng hóa không loại bỏ rủi ro thua lỗ.

Bởi Francisco Rodrigues

Trong tuần qua, chủ đề nổi bật trong không gian tiền điện tử là sự sâu sắc của cơ sở hạ tầng hỗ trợ nó, cũng như sự chuyển mình của nó vào các thị trường ngân hàng và vốn được quản lý. Chiến lược, trong khi đó, đã tiến hành bán BTC đầu tiên của mình.