Từ trò đùa đến hàng tỷ đô la: memecoin là gì và tại sao hiện tượng này thống trị thị trường tiền điện tử

Vào tháng 1 năm 2021, Dogecoin chỉ có giá vài phần trăm xu. Bốn tháng sau, vốn hóa thị trường của nó đã vượt qua 80 tỷ đô la, nhờ vào những tweet của Elon Musk và một làn sóng đặt cược đầu cơ tập thể. Sự kiện này đã đưa vào từ vựng của hàng triệu người một câu hỏi vẫn còn акту: rốt cuộc, memecoin là gì? Câu trả lời liên quan đến văn hóa internet, đầu cơ toàn cầu và những rủi ro mà nhà đầu tư Brazil cần biết trước khi nhấn nút mua hàng.

Memecoin là gì, thực tế là?

Memecoin là một loại tiền điện tử có giá trị xuất phát từ các tham chiếu văn hóa trên internet --- meme, trò đùa và cộng đồng trực tuyến --- và không phải từ một công dụng công nghệ hay tài chính cụ thể, phụ thuộc chủ yếu vào sự tham gia tập thể để tạo ra và duy trì giá của nó.
Khái niệm này xuất hiện với Dogecoin, được tạo ra vào tháng 12 năm 2013 bởi các nhà phát triển Billy Markus và Jackson Palmer. Đồng tiền này đã sử dụng meme của chú chó Shiba Inu làm logo và được phát hành một cách có chủ đích như một sự châm biếm đối với Bitcoin. Không ai mong đợi nó sẽ tồn tại. Nó đã tồn tại, phát triển và mở đường cho hàng trăm bản sao.

Khác với các dự án như Ethereum, hỗ trợ hợp đồng thông minh, hoặc Bitcoin, được thiết kế như một kho lưu trữ giá trị phi tập trung, một memecoin điển hình không giải quyết vấn đề kỹ thuật nào. Động lực của nó là câu chuyện. Khi cộng đồng lan truyền, giá tăng. Khi sự phấn khích nguội lạnh, giá có thể sụp đổ trong vài giờ.

Memecoin hoạt động như thế nào?

Về mặt kỹ thuật, hầu hết các memecoin hoạt động trên các blockchain đã tồn tại. Shiba Inu, chẳng hạn, là một token ERC-20 trên mạng Ethereum. Các dự án gần đây hơn, như BONK và WIF, chạy trên Solana, nơi cung cấp phí thấp hơn và xác nhận nhanh hơn. Việc tạo ra một memecoin yêu cầu rất ít mã; trên các nền tảng như Pump.fun, việc phát hành một token chỉ mất vài phút.

Chi phí thấp để tạo ra giải thích cho sự tràn ngập của các dự án mới. Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain Dune Analytics, chỉ riêng trên Pump.fun đã có hơn 7 triệu token được phát hành từ năm 2024 đến đầu năm 2025. Phần lớn trong số đó đã mất toàn bộ giá trị chỉ trong vài ngày.

Chu trình thường theo một mẫu nhận diện được:

1. Tạo token với thương hiệu lan truyền: tên hài hước, linh vật hoặc tham chiếu văn hóa.
2. Phân phối ban đầu tập trung: người sáng lập giữ lại một phần đáng kể của nguồn cung.
3. Chiến dịch tham gia trên mạng xã hội: X (trước đây là Twitter), Telegram và TikTok là các kênh ưa thích.
4. Niêm yết trên các sàn giao dịch phi tập trung: Raydium và Uniswap dẫn đầu quá trình này.
5. Đỉnh đầu cơ theo sau là sự sụt giảm đột ngột: cái gọi là pump and dump.

Không phải tất cả memecoin đều theo kịch bản này. Dogecoin và Shiba Inu đã duy trì các cộng đồng hoạt động trong nhiều năm. Nhưng chúng là ngoại lệ. Quy tắc là sự biến động cực đoan và mất toàn bộ vốn đầu tư.

Tại sao memecoins quan trọng ở Brazil?

Brazil là một trong những thị trường tiền điện tử lớn nhất thế giới. Dữ liệu từ Chainalysis đã chỉ ra rằng quốc gia này là lớn nhất ở Mỹ Latinh về khối lượng giao dịch tiền điện tử trong báo cáo Địa lý của Tiền điện tử năm 2023. Memecoins chiếm một phần đáng kể trong khối lượng này, đặc biệt là giữa các nhà đầu tư trẻ hơn.

Về mặt quy định, Cơ quan Thuế Liên bang yêu cầu rằng các giao dịch với tài sản tiền điện tử phải được khai báo trong Tờ khai Thuế thu nhập, bao gồm cả memecoins. Lợi nhuận vốn trên 35.000 R$ từ các giao dịch thực hiện trong tháng phải chịu thuế suất từ 15% đến 22,5%. Những ai giao dịch qua các sàn giao dịch nước ngoài cần thông báo các giao dịch qua tờ khai cụ thể (nghĩa vụ cũ IN 1.888, hiện đã được tích hợp vào Khung pháp lý về Tài sản tiền điện tử, Luật 14.478/2022).

Trong việc bao phủ của BlockTrends, chúng tôi nhận thấy rằng sự quan tâm đến memecoins ở Brazil đã tăng lên theo các chu kỳ khá đồng bộ với các chu kỳ tăng giá của Bitcoin. Tìm kiếm thuật ngữ "memecoin" trên Google Trends Brazil đã tăng vọt vào tháng 3 năm 2024, trùng hợp với việc phát hành hàng chục token trên mạng Solana và sự tăng giá đáng kể của BONK và dogwifhat (WIF).

Cần lưu ý: B3 không niêm yết memecoins trực tiếp. Các ETF tiền điện tử được giao dịch trên sàn chứng khoán Brazil, như Bitcoin và Ethereum, không bao gồm các tài sản này trong chỉ số của họ. Việc truy cập diễn ra thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung (Binance, Mercado Bitcoin, Coinbase) hoặc qua các ví tự quản kết nối với các sàn giao dịch phi tập trung.

Memecoin có phải là lừa đảo không?

Không nhất thiết. Nhưng môi trường rất màu mỡ cho các hành vi gian lận. Thuật ngữ rug pull mô tả thực hành mà các nhà sáng tạo của một token rút cạn thanh khoản của dự án, để lại cho các nhà đầu tư những token không có giá trị. Một trường hợp điển hình là token SQUID, được lấy cảm hứng từ bộ phim Round 6, đã từng tăng giá hơn 75.000% trước khi các nhà sáng tạo của nó biến mất cùng với số tiền vào năm 2021.

Các memecoins hợp pháp như Dogecoin có mã nguồn mở và cộng đồng phi tập trung. Sự khác biệt nằm ở tính minh bạch, trong việc phân phối nguồn cung và sự tồn tại (hoặc không) của các cơ chế ngăn chặn một ví đơn lẻ bán tất cả cùng một lúc. Trước khi mua bất kỳ memecoin nào, hãy kiểm tra sự tập trung của các token giữa các ví, mã của hợp đồng thông minh và lịch sử của các nhà phát triển.

Các thực thể và khái niệm liên quan

Memecoins xoay quanh một hệ sinh thái rộng lớn hơn. Biết về các thực thể lân cận giúp hiểu hiện tượng này:

• Altcoins: bất kỳ loại tiền điện tử nào không phải là Bitcoin. Memecoins là một phân loại con.
• Tokens ERC-20 và SPL: các tiêu chuẩn kỹ thuật của Ethereum và Solana được sử dụng bởi phần lớn các memecoins.
• DEX (sàn giao dịch phi tập trung): các nền tảng như Uniswap và Raydium nơi memecoins được giao dịch ban đầu.
• Pump.fun: nền tảng trên Solana đã tạo điều kiện cho việc tạo ra hàng loạt memecoins vào năm 2024.
• Vốn hóa thị trường: chỉ số nhân giá đơn vị với nguồn cung lưu hành, được sử dụng để xếp hạng các loại tiền điện tử.