Hyperliquid, Multicoin hỗ trợ quy tắc thị trường dự đoán của CFTC

Trung tâm Chính sách Hyperliquid và Multicoin Capital đã nộp một bình luận chung ủng hộ khung thị trường dự đoán do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đề xuất.

Tóm tắt

• Trung tâm Chính sách Hyperliquid và Multicoin ủng hộ các tiêu chuẩn liên bang rõ ràng cho việc xem xét hợp đồng thị trường dự đoán được quản lý.
• Họ muốn các điều khoản thanh toán xác định xem các hợp đồng có liên quan đến trò chơi, chiến tranh, ám sát hoặc các hoạt động bị hạn chế hay không.
• Các nhóm tìm kiếm lý do được công bố bất cứ khi nào CFTC phê duyệt hoặc từ chối các hợp đồng sự kiện đã được xem xét công khai.

Các nhóm cho biết các tiêu chuẩn liên bang bằng văn bản sẽ giúp các nhà điều hành thiết kế các hợp đồng sự kiện và giảm thiểu sự thay đổi chính sách giữa các chính quyền.

Đơn nộp đã đến vào ngày 27 tháng 7, thời hạn bình luận của đề xuất. Quy tắc này sẽ giải thích cách CFTC xem xét các hợp đồng liên quan đến trò chơi, chiến tranh, khủng bố, ám sát và hành vi vi phạm luật liên bang hoặc tiểu bang.

Đơn nộp chung hỗ trợ đề xuất của CFTC

CFTC đã đề xuất sửa đổi Quy định 40.11 vào tháng 6 sau một cuộc tham vấn trước đó. Bài kiểm tra ba bước của nó sẽ hỏi liệu một sản phẩm có phải là hợp đồng sự kiện hay không, liệu nó có liên quan đến một hoạt động được liệt kê và liệu giao dịch có mâu thuẫn với lợi ích công cộng hay không.

Kế hoạch không cấm mọi hợp đồng liên quan đến những chủ đề đó. CFTC sẽ xem xét các sản phẩm theo từng trường hợp trong một quy trình kéo dài lên đến 90 ngày. Chủ tịch Michael Selig gọi đây là một "khung bền vững, minh bạch", mặc dù Ủy ban có thể thay đổi văn bản trước khi thông qua quy tắc cuối cùng.

Hyperliquid Policy Center và Multicoin cho biết "các quy tắc rõ ràng tốt hơn sự đoán mò". Họ lập luận rằng các tiêu chuẩn được viết vào quy định sẽ cung cấp sự chắc chắn hơn so với các chính sách chủ yếu dựa trên sự diễn giải của nhân viên. Đơn nộp của họ trình bày một vị trí của ngành và không giải quyết các tranh chấp pháp lý hiện tại.

Các nhóm tìm kiếm một cơ quan quản lý liên bang duy nhất

Bình luận chung lập luận rằng CFTC nên giữ vai trò là cơ quan quản lý liên bang duy nhất cho các hợp đồng dự đoán giao dịch trên sàn. Nó phân biệt những sản phẩm đó với các cược của nhà cái. Các thành viên tham gia sàn giao dịch giao dịch với nhau theo giá thị trường, trong khi địa điểm khớp lệnh và tính phí.

Một số tiểu bang đã thách thức các nhà điều hành thị trường dự đoán theo luật cờ bạc. Các nền tảng và CFTC lập luận rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa trao quyền kiểm soát độc quyền cho các cơ quan liên bang đối với các hợp đồng được niêm yết trên các sàn giao dịch phái sinh đã đăng ký. Các tòa án chưa đưa ra một câu trả lời cuối cùng trên toàn quốc.

Như crypto.news đã báo cáo trước đó, Bắc Carolina đã phê duyệt quyền truy cập cho các thị trường dự đoán được CFTC quản lý vào tháng 7, trong khi các tranh chấp tiếp tục ở nơi khác. Các bài viết riêng biệt mô tả các vụ kiện liên quan đến Kentucky, Kalshi và Polymarket. Những vụ kiện đó kiểm tra xem các quy tắc phái sinh liên bang có vượt qua các yêu cầu cờ bạc của tiểu bang hay không.

Đơn nộp tìm kiếm các bài kiểm tra dựa trên thanh toán và lý do công khai

Bình luận khuyến nghị rằng CFTC quyết định liệu một hợp đồng "có liên quan" đến một hoạt động bị hạn chế bằng cách xem xét sự kiện kiểm soát thanh toán. Một liên kết qua lại với chiến tranh hoặc trò chơi sẽ không tự động kích hoạt việc xem xét. Điều kiện thanh toán sẽ xác định xem hợp đồng có vào một danh mục được liệt kê hay không.

Đề xuất của CFTC theo dõi một cách đọc tương tự. Nó tập trung vào sự kiện thanh toán cơ bản thay vì coi giao dịch bản thân là trò chơi. Cơ quan cũng đưa ra các ví dụ phân tách một hợp đồng về một hành vi bất hợp pháp khỏi một hợp đồng thanh toán dựa trên một quyết định của tòa án hợp pháp.

Các nhóm đã yêu cầu Ủy ban công bố thêm các ví dụ cho các trường hợp khó khăn. Họ cũng muốn Ủy ban giải thích mọi đánh giá đã hoàn thành, bao gồm cả các phê duyệt. Đề xuất yêu cầu lý do khi CFTC chặn một sản phẩm, nhưng các quyết định phê duyệt có thể hướng dẫn các đơn nộp sau này.

Yêu cầu đó đến khi cơ quan quản lý yêu cầu nhiều chi tiết cụ thể về sản phẩm hơn. Vào ngày 24 tháng 7, CFTC đã phát hành cảnh báo thứ hai năm 2026 chống lại các chứng nhận tự chứng nhận theo kiểu mẫu rộng rãi. Nó cho biết các địa điểm phải cung cấp các điều khoản hợp đồng, phương pháp thanh toán, nguồn dữ liệu và phân tích tuân thủ cho mỗi biến thể đề xuất.

Thị trường của Hyperliquid định hình lợi ích chính sách của nó

Hyperliquid đã giới thiệu các hợp đồng kết quả HIP-4 trên mainnet vào tháng 5. Các sản phẩm được bảo đảm hoàn toàn thanh toán ở mức không hoặc một và không sử dụng đòn bẩy hoặc thanh lý. Các xác thực viên phê duyệt và thanh toán các thị trường chuẩn mực bằng cách sử dụng các nguồn thông tin đã được xác định trong mạng lưới của Hyperliquid.

Như crypto.news đã báo cáo, thị trường offchain đầu tiên của Hyperliquid đã bao gồm chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ. Nền tảng sau đó đã mở rộng hệ thống thị trường kết quả của mình như một phần của động thái vượt ra ngoài hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Trung tâm Chính sách cũng đã yêu cầu các cơ quan quản lý tính đến các thị trường blockchain không lưu ký.

Nhóm cho biết các sản phẩm của Hyperliquid hỗ trợ trường hợp của họ cho các quy tắc trung lập về công nghệ. Tuy nhiên, địa điểm onchain hiện không hoạt động như một sàn giao dịch của Mỹ được CFTC đăng ký. Một quy tắc hợp đồng sự kiện cuối cùng sẽ không tự tạo ra một lộ trình pháp lý cho các nền tảng phi tập trung hoặc người dùng Mỹ.

Đơn nộp cũng đã trích dẫn sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường. Trung tâm Chính sách Hyperliquid cho biết các địa điểm lớn đã vượt qua 50 tỷ đô la trong khối lượng tháng 6. Một phân tích của crypto.news đã đặt tổng khối lượng tháng 6 cho Polymarket và Kalshi ở mức 44,8 tỷ đô la, cho thấy rằng tổng số thay đổi theo nền tảng và phạm vi sản phẩm.

CFTC sẽ xem xét các bình luận trước khi quyết định xem có sửa đổi hoặc thông qua đề xuất hay không. Quy trình này có thể làm rõ cách các địa điểm đã đăng ký liệt kê các hợp đồng sự kiện, trong khi các câu hỏi về quyền truy cập phi tập trung, quyền hạn tiểu bang và đăng ký vẫn còn mở. Các cơ quan quản lý quốc gia, tòa án và nhà lập pháp vẫn có thể định hình các công ty nào có thể phục vụ khách hàng Mỹ và các hợp đồng nào có thể hợp pháp đến với họ trong thực tế.